8月11日，人民幣中間價較前一日下調1136個基點，引起市場各方強烈關注。其中，對于股市的影響成為投資者關注的焦點。事實上，自2005年7月實行有管理的浮動匯率制度以來，人民幣經歷了三次貶值，分別是2012年5月至8月、2014年上半年以及2014年底至2015年初，而股市表現為第一次下跌、第二次震蕩、第三次上漲，可見兩者之間并沒有密切聯系。因此，要想較好把脈股市的運行規(guī)律，拋棄細枝末節(jié)與牢牢抓住主干才是上策。

正在發(fā)行的東方創(chuàng)新科技基金擬任基金經理張洪建表示，這輪牛市的核心是“改革牛、創(chuàng)新牛、政策牛”。從時間節(jié)點上來看，前期的調整只是大牛市中的中期下跌調整，這輪牛市還未結束，整個牛市至少將持續(xù)5年時間。本輪牛市自2012年啟動，至去年7月開始演變成全面牛市，將可能至少延續(xù)至2017年下半年。

首先，“改革牛”趨勢顯著。過去15年，中國把自己打造成了全球制造中心，但是原有發(fā)展模式無法延續(xù)，在未來的10至20年中，中國的目標將由全球制造中心變?yōu)槿蚪鹑凇⒔洕蛣?chuàng)造中心。因此，經濟轉型和產業(yè)升級成為本輪牛市的核心邏輯和最主要驅動因素。

其次，在這輪牛市中，創(chuàng)新科技將成為主流。根據此前的“改革牛”邏輯，七大戰(zhàn)略新興產業(yè)將成為中國GDP的核心，未來十年將是產業(yè)升級、戰(zhàn)略轉型的階段；而轉型階段成長最快、公司基本面變化最大的公司集中在戰(zhàn)略性新興產業(yè)，其中“創(chuàng)新科技”概念將貫穿始終，而一批“創(chuàng)新牛股”也將應運而生。

最后，“政策牛”也將為這輪股市保駕護航。通過7月以來的止跌修復，許多投資者已經看到了政府“托市”的力度與決心；同時，2015年作為“十二五”規(guī)劃的收官之年，市場普遍認為繼續(xù)托底仍是大概率，這使得此輪牛市向下有底、向上有動力。

局部中短期，張洪建認為，從資金面來看，政府有大量的入市資金，同時公募、私募基金也有均提升倉位的動能，資金角度支持股市的大幅上漲，有反彈的基礎。市場情緒方面，主題熱點不斷涌現，阿里巴巴入股蘇寧這類產業(yè)界大事件的出現，印證著產業(yè)界的改革創(chuàng)新不斷向前；于此同時，國有企業(yè)作為國民經濟的骨干力量，其轉型發(fā)展是中國經濟轉型升級的關鍵，國企改革主體接下來還有大量機會，這些都將不斷創(chuàng)造機會，改善市場情緒。