中國日報網8月12日電 國家統計局官網最新發布7月經濟數據,數據顯示,中國7月規模以上工業增加值同比增長6.0%,低于預期;中國1-7月固定資產投資同比增長11.2%,基建投資回落;中國7月社會消費品零售總額同比增長10.5%,現輕微回落。
民生宏觀朱振鑫/張瑜點評國家統計局剛剛公布的7月經濟數據:防止經濟破7必須讓穩增長說到做到。
工業情況
7月工業增加值同比增速6%,略低于預期,前值6.8%,工業生產持續低迷,從生產端高頻數據來看,工業用電量、耗煤量、大宗商品價格等表現繼續走弱,從需求端看,房地產和制造業投資、出口等主要工業需求不給力,基建獨木難支。未來工業仍有下行壓力。
投資情況
1-7月固定資產投資增11.2%,前值11.4%。房地產投資制造業投資未見抬頭,基建投資回落。
分項來看,房地產開發投資4.3%,前值4.6%,房產銷售由于價格回升、需求透支、淡季等因素有小幅回落,疊加高庫存和人口壓力,地產投資意愿依然疲弱;制造業投資9.2%,前值9.7%。細項看來,高端設備行業表現較好,可能和國家鼓勵裝備走出去有關,上游化學原料及金屬加工業拖后腿??傮w看,PPI持續下行,顯示傳統工業產能過剩未有實質緩解,未來制造業趨勢以去庫存、去產能和去杠桿為主,;基建投資18.2%,前值19.1%?;媾R土地出讓金下滑與財政收入不強的擠壓,雖最近政策托底基建的態勢明顯,先后有包括40號文的保在建工程、允許借新還舊、規范PPP、推動地下管網建設等一系列政策支持,但基建融資問題仍沒有有效解決,國家對PPP寄予厚望,但根據我們的統計,目前簽約情況仍不理想,主要原因是退出機制不明確,相關咨詢服務不健全,導致社會資本仍存在疑慮,銀行也大多持觀望態度。
消費情況
6月社會消費品零售總額同比增10.5%,前值10.6%,輕微回落。主要受到汽車消費回落與房產銷售淡季的影響,汽車回落至2.5%(前值4.8%),受地產季節淡季因素,家具16%(前值18.5%)和建筑裝潢材料17.9%(前值18%)。
未來政策走向
金融業和地產業對GDP貢獻難以持續,下半年經濟有破7風險,穩增長不會退出,只會加碼,而且思路會更加務實。從貨幣政策看,下一步央行的寬松將更加重“質”而不是“量”,主要是通過降準(對沖匯率貶值)、定向寬松(PSL、再貸款)等方式降低長端利率,雖選擇放松匯率保外需,但也不會任由利率上行沖擊內需。從財政政策看,主要是通過加快PPP項目簽約和城鎮化基金擴容來解決基建融資問題,讓基建穩增長說到做到。