中國日報網8月12日電 國家統計局官網最新發布7月經濟數據，數據顯示，中國7月規模以上工業增加值同比增長6.0%，低于預期；中國1-7月固定資產投資同比增長11.2%，基建投資回落；中國7月社會消費品零售總額同比增長10.5%，現輕微回落。

民生宏觀朱振鑫/張瑜點評國家統計局剛剛公布的7月經濟數據：防止經濟破7必須讓穩增長說到做到。

工業情況

7月工業增加值同比增速6%，略低于預期，前值6.8%，工業生產持續低迷，從生產端高頻數據來看，工業用電量、耗煤量、大宗商品價格等表現繼續走弱，從需求端看，房地產和制造業投資、出口等主要工業需求不給力，基建獨木難支。未來工業仍有下行壓力。

投資情況

1-7月固定資產投資增11.2%，前值11.4%。房地產投資制造業投資未見抬頭，基建投資回落。

分項來看，房地產開發投資4.3%,前值4.6%，房產銷售由于價格回升、需求透支、淡季等因素有小幅回落，疊加高庫存和人口壓力，地產投資意愿依然疲弱；制造業投資9.2%，前值9.7%。細項看來，高端設備行業表現較好，可能和國家鼓勵裝備走出去有關，上游化學原料及金屬加工業拖后腿?？傮w看，PPI持續下行，顯示傳統工業產能過剩未有實質緩解，未來制造業趨勢以去庫存、去產能和去杠桿為主,；基建投資18.2%,前值19.1%?；媾R土地出讓金下滑與財政收入不強的擠壓，雖最近政策托底基建的態勢明顯，先后有包括40號文的保在建工程、允許借新還舊、規范PPP、推動地下管網建設等一系列政策支持，但基建融資問題仍沒有有效解決，國家對PPP寄予厚望，但根據我們的統計，目前簽約情況仍不理想，主要原因是退出機制不明確，相關咨詢服務不健全，導致社會資本仍存在疑慮，銀行也大多持觀望態度。

消費情況

6月社會消費品零售總額同比增10.5%，前值10.6%，輕微回落。主要受到汽車消費回落與房產銷售淡季的影響，汽車回落至2.5%（前值4.8%），受地產季節淡季因素，家具16%（前值18.5%）和建筑裝潢材料17.9%（前值18%）。

未來政策走向

金融業和地產業對GDP貢獻難以持續，下半年經濟有破7風險，穩增長不會退出，只會加碼，而且思路會更加務實。從貨幣政策看，下一步央行的寬松將更加重“質”而不是“量”，主要是通過降準（對沖匯率貶值）、定向寬松（PSL、再貸款）等方式降低長端利率，雖選擇放松匯率保外需，但也不會任由利率上行沖擊內需。從財政政策看，主要是通過加快PPP項目簽約和城鎮化基金擴容來解決基建融資問題，讓基建穩增長說到做到。