北京兩岸金融研究院院長(zhǎng)肖艷旻。

本文作者為北京兩岸金融研究院院長(zhǎng)肖艷旻。

今年全國“兩會(huì)”召開以來，“余額寶”、“霧霾”、“生態(tài)文明”等詞匯成為各位代表委員、媒體記者和全國老百姓議論的熱詞。互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展急需規(guī)范，生態(tài)環(huán)境的治理迫在眉睫，如何推進(jìn)以人為核心的城鎮(zhèn)化，在美麗中國安居樂業(yè)，是百姓的期盼所在。這些看似毫無關(guān)聯(lián)的現(xiàn)象背后，實(shí)際上存在緊密的聯(lián)系，需要從更高的角度、以更廣闊的視野進(jìn)行頂層設(shè)計(jì)，進(jìn)一步推動(dòng)融合創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)包括互聯(lián)網(wǎng)金融在內(nèi)的金融服務(wù)與生態(tài)建設(shè)的相互支撐和協(xié)調(diào)發(fā)展。

一、“余額寶”們的困境：如何與實(shí)體經(jīng)濟(jì)融合

首先看互聯(lián)網(wǎng)金融方面，面對(duì)馬云5000億元規(guī)模的“余額寶”，馬化藤800億元規(guī)模的“理財(cái)通”，李彥宏的百度百發(fā)，馬云、馬化騰、馬明哲“三馬同槽”賣保險(xiǎn)，各類“寶”們的驚人發(fā)展速度，已使各方利益相關(guān)者都無法繼續(xù)保持“淡定”，掀起了一場(chǎng)關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融究竟是“吸血鬼”或是“鯰魚”的大討論。且不論這些爭(zhēng)論的是非對(duì)錯(cuò)，我們至少看到兩個(gè)方面的問題。一是銀行業(yè)的改革雖然取得了長(zhǎng)足進(jìn)展，但整體上仍滯后于互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展速度，或者說銀行的改革力度低于互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代網(wǎng)民（儲(chǔ)戶）的預(yù)期，根本上講，是其低存高貸的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式受到了挑戰(zhàn)，以至于各類“寶”們受到廣大低息儲(chǔ)戶的歡迎，具備了“銀行不改變，我們改變銀行”（馬云語）、向銀行“動(dòng)奶酪”的環(huán)境和潛能。二是互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展在推動(dòng)中國金融改革、促進(jìn)金融社會(huì)化和利率市場(chǎng)化方面起到了巨大貢獻(xiàn)，其積極作用不能忽視和抹殺，但同時(shí)也存在巨大的發(fā)展隱憂，主要表現(xiàn)在龐大的社會(huì)化資金總體上沒有進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，仍然在貨幣圈內(nèi)打轉(zhuǎn)。據(jù)報(bào)道，“余額寶”們90%的資產(chǎn)投資于40天期限內(nèi)的協(xié)議存款。這種從存款利差中分蛋糕的盈利模式，反映了“余額寶”們的困境——缺乏大規(guī)模的投資渠道，難以實(shí)現(xiàn)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效對(duì)接，與銀行業(yè)者所掌握的信用資源、項(xiàng)目資源、市場(chǎng)資源相比，龐大資金找不到投資出口，難以從實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資中直接獲益。同時(shí)，由于缺乏可靠的信用支持，互聯(lián)網(wǎng)金融潛在的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、安全風(fēng)險(xiǎn)等亦在急劇增加。克強(qiáng)總理在政府工作報(bào)告中指出“要促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展”，不僅僅是指加強(qiáng)監(jiān)管、防范風(fēng)險(xiǎn)的問題，也包括了互聯(lián)網(wǎng)金融如何與實(shí)體經(jīng)濟(jì)融合，實(shí)現(xiàn)雙向互動(dòng)發(fā)展的問題。

二、“霧金融”創(chuàng)新：解決生態(tài)環(huán)境建設(shè)巨大資金缺口的新思路

當(dāng)前我國污染問題十分嚴(yán)重，中東部地區(qū)反復(fù)出現(xiàn)霧霾，環(huán)境問題已成為老百姓的“心肺之患”。十二屆全國人大二次會(huì)議記者會(huì)上，環(huán)境保護(hù)部副部長(zhǎng)吳曉青表示，去年全國實(shí)施新空氣質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的74個(gè)城市中,有71個(gè)城市“超標(biāo)”。霧霾天氣范圍擴(kuò)大，環(huán)境污染矛盾突出，是大自然向粗放發(fā)展方式亮起的紅燈。霧霾問題必須在新型城鎮(zhèn)化過程中得以解決，霧霾問題的解決離不開金融創(chuàng)新的支持。在以人為本、環(huán)境友好的新型城鎮(zhèn)化發(fā)展和節(jié)能減排、綠色低碳的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中，資金需求規(guī)模巨大，涉及貸款、債券、信托、股權(quán)融資、金融租賃等多種融資形式。中央城鎮(zhèn)化工作會(huì)議明確了今后推進(jìn)城鎮(zhèn)化所需要完成的6項(xiàng)主要任務(wù)，《國家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃》即將出臺(tái)。然而要實(shí)現(xiàn)城鎮(zhèn)化的可持續(xù)發(fā)展，重點(diǎn)在于城鎮(zhèn)化建設(shè)資金投入的可持續(xù)性。按照城鎮(zhèn)化水平每年提高1%的計(jì)劃，我國市政基礎(chǔ)設(shè)施投資每年至少要保持在5000億水平左右，但政府每年可提供的資金只有1000億水平，資金缺口非常大。隨著融資平臺(tái)債務(wù)和土地財(cái)政的收緊，地方政府的融資渠道受限，提供可持續(xù)性發(fā)展資金面臨的挑戰(zhàn)越來越大，資金問題不解決，新型城鎮(zhèn)化發(fā)展、生態(tài)環(huán)境建設(shè)將無從談起。

在我國城鎮(zhèn)化建設(shè)、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中，開發(fā)性金融一直發(fā)揮著“先鋒、先進(jìn)、先導(dǎo)”作用（代表金融機(jī)構(gòu)如國家開發(fā)銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國進(jìn)出口銀行等）。針對(duì)當(dāng)前霧霾治理等現(xiàn)實(shí)急迫的問題，北京兩岸金融研究院運(yùn)用開發(fā)性金融的方法，創(chuàng)新開展了“霧金融”課題研究，其核心理念是發(fā)揮開發(fā)性金融“政府與市場(chǎng)之間、城鎮(zhèn)與產(chǎn)業(yè)之間、產(chǎn)業(yè)與金融之間、金融與金融之間”的橋梁與紐帶作用，推動(dòng)城市（霧霾等）生態(tài)治理與金融支持的創(chuàng)新結(jié)合，解決城市生態(tài)建設(shè)的資金缺口問題，推動(dòng)生態(tài)城市、生態(tài)城鎮(zhèn)、生態(tài)鄉(xiāng)村、生態(tài)邊疆、生態(tài)園區(qū)等“美麗中國”系列建設(shè)，其中互聯(lián)網(wǎng)金融可以發(fā)揮更大、更積極的作用。

三、“寶中寶”構(gòu)想：取之于民，用之于民，構(gòu)筑互聯(lián)網(wǎng)金融的未來

治理環(huán)境、建設(shè)美麗家園不僅是政府的職責(zé)，也是一項(xiàng)全民工程。“霧金融”、“生態(tài)金融”的落地實(shí)施，有必要推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融與開發(fā)性金融的結(jié)合與聯(lián)姻。我們不妨給這一聯(lián)姻的孩子起個(gè)名字叫“寶中寶”，一方面為城市生態(tài)建設(shè)提供社會(huì)資金支持，另一方面為互聯(lián)網(wǎng)金融提供可靠投資出口。“寶中寶”與“余額寶”們不是競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，而是為各類“寶”們服務(wù)，為各類“寶”搭建資金與項(xiàng)目直接對(duì)接的平臺(tái)，各類“寶”均可以通過平臺(tái)尋求可靠的投資渠道與項(xiàng)目。

互聯(lián)網(wǎng)金融與開發(fā)性金融聯(lián)姻的意義在于：首先，開發(fā)性金融所具備的國家信用支撐，能夠有效保障各類“寶”們的投資安全。其次，開發(fā)性金融的龐大項(xiàng)目?jī)?chǔ)備和市場(chǎng)資源，為各類“寶”們提供優(yōu)質(zhì)的投資渠道來支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，并保障社會(huì)資金的投資回報(bào)。第三，通過開發(fā)性金融的導(dǎo)向作用和社會(huì)資本的補(bǔ)充作用，可以發(fā)揮開發(fā)性金融的中長(zhǎng)期資金優(yōu)勢(shì)與互聯(lián)網(wǎng)金融的短中期資金特點(diǎn)，建立優(yōu)化的金融組合，為城鎮(zhèn)化建設(shè)和生態(tài)項(xiàng)目建設(shè)提供合理的融資支持，真正實(shí)現(xiàn)取之于民，用之于民，資金來自于百姓，利潤(rùn)歸于百姓，最后造福于百姓，真正實(shí)現(xiàn)全民參與、全民收益。互聯(lián)網(wǎng)金融需要參與其中，兼顧社會(huì)效益與經(jīng)濟(jì)效益，才能實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)久可持續(xù)的快速發(fā)展。

筆者在此拋磚引玉，希望給開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)和以馬云為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)提供思路，并希望各方對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融與開發(fā)性金融結(jié)合的可行性、產(chǎn)品創(chuàng)新、交易模式等進(jìn)行進(jìn)一步的深入探討。

（來源：中國日?qǐng)?bào)網(wǎng) 涂恬 編輯：王思寧）