2015年07月15日 08:23:17來(lái)源：證券時(shí)報(bào)

　　雖然不少公司的股價(jià)都在穩(wěn)步回升，但這幾周市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)，還是給一些公司帶來(lái)不小的影響，特別是那些正進(jìn)行或者是計(jì)劃進(jìn)行資本運(yùn)作的公司。

　　影響最大的莫過(guò)于那些與定增有關(guān)的公司。在暴跌行情中，往往有些公司的股價(jià)會(huì)跌破定增價(jià)格，這種情況通常被稱(chēng)為“黃金坑”，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)往往是一個(gè)抄底的好機(jī)會(huì)，但是對(duì)于要參與定增認(rèn)購(gòu)的機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，“黃金坑”是真的“坑”。目前，二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)低于定增價(jià)20%甚至更多的，已經(jīng)有數(shù)家公司。

　　如果定增資金已經(jīng)到賬，那么定增對(duì)象只能認(rèn)栽，上市公司可以暗自慶幸。但是如果萬(wàn)事俱備，唯獨(dú)錢(qián)沒(méi)有到賬，那就有些麻煩。

　　現(xiàn)在，不少定增的認(rèn)購(gòu)對(duì)象已經(jīng)處于兩難境地：如果按原計(jì)劃參與定增，從二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)來(lái)看明顯吃虧不少，是實(shí)實(shí)在在的“被坑”；如果違約的話，可能不僅僅是浪費(fèi)5個(gè)點(diǎn)違約金的小事，原來(lái)約定參與定增附帶的其它權(quán)益或者是合作計(jì)劃必須要擱淺。

　　這個(gè)時(shí)候，上市公司往往希望定增對(duì)象趕緊支付保證金或者是最好全額到位，可是，定增對(duì)象眼看著股價(jià)落差，怎能愿意輕易就范？據(jù)了解，現(xiàn)在一些上市公司因?yàn)樯鲜鲈蛞呀?jīng)和定增對(duì)象出現(xiàn)僵持。當(dāng)然，如果眼下股價(jià)能夠快速回升至定增價(jià)格以上，“黃金坑”能夠被填補(bǔ)，是一個(gè)最好的局面，否則，上市公司的定增計(jì)劃能否順利完成就存在極大的變數(shù)。

　　定增受阻對(duì)上市公司來(lái)說(shuō)是直接影響，還有一些影響是間接的，特別是正在醞釀收購(gòu)計(jì)劃的公司，在談判桌上就會(huì)遇到問(wèn)題。此前在談判過(guò)程中，坐擁大牛市的基礎(chǔ)，上市公司對(duì)項(xiàng)目的收購(gòu)?fù)扇」蓹?quán)加現(xiàn)金的形式，現(xiàn)在股市下行，特別是有些公司的股價(jià)一度跌掉70%，那么此前商談的項(xiàng)目收購(gòu)方式和收購(gòu)價(jià)格肯定不再合適。

　　股價(jià)的大起大落，除了對(duì)上市公司的資本運(yùn)作產(chǎn)生影響外，也對(duì)上市公司的股東等產(chǎn)生影響。證券時(shí)報(bào)記者了解到，一些公司大股東本處在不斷減持公司股票的過(guò)程中，現(xiàn)在因?yàn)檎咴蚋某稍龀郑@樣大股東的資金回籠就受到了限制，同時(shí)會(huì)把這種影響傳遞到上市公司。

　　還有一些上市公司本計(jì)劃做股權(quán)激勵(lì)，現(xiàn)在股價(jià)暴跌，原來(lái)的股權(quán)激勵(lì)方案必須要放棄；更有一些上市公司的股權(quán)激勵(lì)因?yàn)楣蓛r(jià)暴跌，變得失去激勵(lì)價(jià)值，因?yàn)閷?duì)于激勵(lì)對(duì)象來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在從二級(jí)市場(chǎng)可以買(mǎi)到更便宜的股票。

　　對(duì)于以上種種情形，一家上市公司董秘的說(shuō)法可能最有代表性：“我覺(jué)得現(xiàn)在最好的做法是‘無(wú)所作為’。前面幾周之內(nèi)，股價(jià)可以下跌70%，現(xiàn)在幾天又反彈40%，這種暴漲暴跌的環(huán)境下，根本沒(méi)有辦法做方案，因?yàn)樽鐾炅朔桨福袌?chǎng)可能又發(fā)生了變化。”（記者 楊麗花）