大數(shù)據(jù)看后市:牛市趨勢不變但將步入調(diào)整期
梳理多項(xiàng)數(shù)據(jù),發(fā)現(xiàn)市場的熱情目前有所降溫,投資者態(tài)度更加謹(jǐn)慎理性。
伴隨著5月7日滬指再度下挫2.7%,上證指數(shù)已連續(xù)三天大跌,由4480.46點(diǎn)重挫370點(diǎn)至4112.21點(diǎn),三個(gè)交易日累計(jì)暴跌8.22%,創(chuàng)兩年最大三日跌幅。分析人士認(rèn)為,“躺著都能把錢賺了”的行情暫告一段,A股將步入震蕩調(diào)整時(shí)期。
梳理多項(xiàng)數(shù)據(jù),發(fā)現(xiàn)市場的熱情目前有所降溫,投資者態(tài)度更加謹(jǐn)慎理性。對于市場后期的走向,機(jī)構(gòu)人士普遍認(rèn)為,牛市的大趨勢保持不變,近期的震蕩不是行情的終結(jié)。但對于短期震蕩的幅度,市場分歧卻逐漸加大。
熱情雖減信心猶存
中國證券登記結(jié)算最新周報(bào)顯示,上周(4月27日至4月30日)新增A股開戶數(shù)為294.9萬戶,相較前一周的413萬戶環(huán)比減少28.6%;參與交易的A股賬戶數(shù)為3873.14萬戶,占期末A股總賬戶數(shù)的比例為19.22%。而前一周此比例為21.84%,回落近3個(gè)百分點(diǎn),結(jié)束了連續(xù)6周的上漲。散戶入市的熱情明顯減弱,交易活躍度也略有降低。
另據(jù)投保基金的最新數(shù)據(jù),上周證券保證金凈流出638億元,是近三個(gè)月內(nèi)首個(gè)正常交易周出現(xiàn)保證金凈流出。這是今年以來連續(xù)第二周凈流出,不過此前的一周(4月20日至4月24日)是因?yàn)榇蛐沦Y金撤回,所以出現(xiàn)了保證金共2642億元的常規(guī)凈流出。
市場的熱情出現(xiàn)明顯降溫,對此國金證券的首席策略分析師李立峰向記者稱:“兩個(gè)指標(biāo)和市場行情是同步指標(biāo),A股的賺錢效應(yīng)降低后,理性投資者開始思考風(fēng)險(xiǎn),市場的態(tài)度更加謹(jǐn)慎。”
此外,Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示,截至2015 年4 月30 日,超45%的主動(dòng)型基金持倉水平在九成以上,整體平均倉位雖維持81.65%的高位,但整體持倉水平出現(xiàn)了0.05%的小幅下滑。無獨(dú)有偶,一季度各企業(yè)年報(bào)中QDII基金減持股數(shù)共5753萬股,QDII基金的投資比例正在下降。減持?jǐn)?shù)量最多的包括中信銀行,農(nóng)業(yè)銀行等大藍(lán)籌。
激情開始迎來理性的回歸,但是投資者對于牛市的信心卻依然堅(jiān)定。國泰君安策略組在5月5日收盤后通過線上方式,向機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行了信心調(diào)查。近千份有效問卷顯示,投資者對牛市的預(yù)期未受單日大幅下跌影響。79%的投資者認(rèn)為若市場出現(xiàn)15%左右的回調(diào),將會形成新的買點(diǎn),牛市繼續(xù)。
機(jī)構(gòu)分歧加大
多位機(jī)構(gòu)人士向記者表示,最近兩周的震蕩根本原因來自市場自發(fā)調(diào)整的需求,管理層提示風(fēng)險(xiǎn)是外部原因。“兩個(gè)月的連續(xù)上漲,堪稱“天量”的交易量已經(jīng)累積了大量的獲利盤,獲利回吐壓力大導(dǎo)致了市場的大跌。”某券商的一位資深策略分析師如是稱。
而對于市場后續(xù)走向的問題,雖然已有外資投行拋出了A股“牛市已近終結(jié)”論調(diào),但國內(nèi)機(jī)構(gòu)人士卻普遍保持著“牛市尚未終結(jié),短期正常調(diào)整不改大方向”的共識。楊德龍對記者稱:“即使本周新開戶數(shù)以及證券保證金的數(shù)據(jù)發(fā)布出來,還是不好看也不用悲觀。市場的中長期的牛市趨勢沒有改變,正常短期調(diào)整,是為了長期走得更遠(yuǎn)。”
不過,對于此輪“短期震蕩”的幅度,不同機(jī)構(gòu)人士間卻出現(xiàn)了明顯分歧。
申萬宏源認(rèn)為當(dāng)前需要密切關(guān)注監(jiān)管層態(tài)度,市場短期震蕩很可能加劇,建議投資者適當(dāng)控制倉位。前述不具名的策略分析師也直言,此輪調(diào)整市場會持續(xù)1~2個(gè)月,調(diào)整幅度還會繼續(xù)擴(kuò)大。
“我預(yù)估還有繼續(xù)下調(diào)的可能,滬指會調(diào)到3800點(diǎn)。”該分析師稱,因?yàn)檫€有下調(diào)空間,當(dāng)前不算是最佳的買點(diǎn),不過也認(rèn)為調(diào)整期間是買入的好時(shí)機(jī)。他認(rèn)為近期策略應(yīng)該控制倉位,看好新經(jīng)濟(jì),央企重組等概念。
而在楊德龍看來,市場不大會再有大幅下跌的情況,跌破4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口的可能性不大,3天跌8%的調(diào)整幅度應(yīng)該會是最大值。“現(xiàn)在沒有大的利空,之后即便下跌,跌幅也會收窄。更多的是震蕩整理,幅度不會太深。”投資策略方面,楊德龍建議投資者去杠桿,調(diào)整持倉結(jié)構(gòu),關(guān)注低估值的藍(lán)籌股,如大消費(fèi)、大金融、大基建等防御性板塊。
國金證券的首席策略分析師李立峰也表示5月份的震蕩幅度不會太大,“只看5月份的話,上證綜指上和下的空間都不大,介于4000點(diǎn)~4300點(diǎn),底線是4000點(diǎn)。”李立峰稱,5月份藍(lán)籌主漲的行情會結(jié)束,成長股會有超額收益,創(chuàng)業(yè)板會成為配置的主角。
而海富通基金則建議投資者應(yīng)適當(dāng)調(diào)整策略,在市場出現(xiàn)分化之際,回避前期累計(jì)漲幅較高的創(chuàng)業(yè)板高估值個(gè)股,而對前期累計(jì)漲幅較小的低位藍(lán)籌股,仍可重點(diǎn)跟蹤,逢低積極介入。
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