穩(wěn)定股市策略大討論:關(guān)鍵時刻須盡快修復(fù)市場信心
2015年07月08日 07:08:56來源:上海證券報
中國平準基金該買什么?
除了穩(wěn)住藍籌,平準基金對流動性更加急迫的小票,應(yīng)及時注入流動性
A股此輪去杠桿式的調(diào)整在16個交易日內(nèi)上證綜指下跌28%,深成指下跌37.5%,創(chuàng)業(yè)板下跌41.7%,短期如此激烈的下跌在A股歷史少見,在國外也只有在出現(xiàn)經(jīng)濟大危機時才可能看到。面對如此大的調(diào)整,管理層從“雙降”到延緩IPO至真金白銀入場救市,雖有一點效果,資金核心托市的上證50企穩(wěn)回升,但上證指數(shù)依舊繼續(xù)下行,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)繼續(xù)下挫,個股更是連續(xù)跌停。
前期的下跌已經(jīng)把1:2以上大部分的場外配資逐步清理掉。上證綜指下跌到目前的3727點,接近3月底融資開始大規(guī)模增加的成本線,許多個股跌幅超過40%,可以說到了危急時刻。今天開始已經(jīng)有個別客戶到了強平線,指數(shù)再往下行,越來越多的融資盤將觸及平倉線,若被強行平倉,將導(dǎo)致股價大跌,觸發(fā)更多的強平,連鎖的拋盤將引發(fā)更快的下跌,市場的流動性危機將進一步升級。目前兩融規(guī)模已經(jīng)從最高的2.27萬億下降至昨日的1.77萬億。信心缺失下,唯一的亮點在于國家的平準基金。平準基金啟動以來這兩天確實在往市場供給子彈,托住了上證50 的權(quán)重個股(中石油自低位上漲接近38%、銀行指數(shù)上漲19.4%),但其他個股在強平及贖回的拋盤壓力下繼續(xù)下跌,超過1700只的個股接近跌停(市場總共2749家,停牌766家),目前的救市效果儼然還需增強。1.7萬億的兩融受影響,不單股票市場流動性危機上升,還將影響銀行的資產(chǎn)質(zhì)量(兩融收益權(quán)、場外配資、股權(quán)質(zhì)押等預(yù)計超過萬億),因此接下來亟須國家給市場注入更大規(guī)模的流動性,防止危機的發(fā)生。
對于平準基金,除了穩(wěn)住藍籌,更有效的四兩撥千斤方法可以通過做多中證500股指期貨和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)基金穩(wěn)住市場信心。另外對于流動性更加急迫的小票,應(yīng)及時注入流動性。個股方面,考慮平準基金的安全性,可以選擇基本面良好和超跌的龍頭白馬股票注入流動性。一方面緩解目前的流動性危機,重塑市場信心,另一方面引導(dǎo)市場正確的投資理念,重塑投資風(fēng)氣。(安信證券)




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