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穩(wěn)定股市策略大討論:關鍵時刻須盡快修復市場信心

  2015年07月08日 07:08:56來源:上海證券報

  定點排雷

  當前平準基金的救市對象主要是藍籌權重股,政策的指引性很強,目前已經取得了明顯的效果。但同時“平準基金”也可以考慮買入其他股票特別是杠桿比例較高股票,以緩解流動性匱乏引發(fā)的強平問題,避免對市場整體造成進一步的沖擊

  從6月15日至今,上證綜指跌幅近27%,滬深300跌幅也超過25%,而中小板指和創(chuàng)業(yè)板指跌幅更是分別達到33%和36%。股市的急速下跌導致市場人氣急劇消散,降杠桿產生的平倉壓力不斷加大,公募基金產品面臨贖回,部分私募基金產品處于清倉邊緣。這些不良后果又反過來給市場造成更大的下行壓力,形成一個在恐慌和流動性危機下市場惡性殺跌的死循環(huán)。如果任由市場繼續(xù)下跌下去,不排除會危及券商、銀行和整個金融系統的穩(wěn)定。

  平準基金是否能夠切實發(fā)揮所期望的效果,關鍵在于當前股票市場所處階段以及經濟基本面是否良好,是否支持股市有一個向上走勢。當前來看,市場所處境地較為不利,產生了惡性“擠兌”現象。一方面是市場情緒極度恐慌,如果想要穩(wěn)住市場情緒就需要穩(wěn)住指數下行走勢,此時當務之急應當是買入大盤權重股托住股指;另一方面是中小盤股票集體跌停潮產生流動性危機,解決這一問題就需要為市場提供流動性。

  我們認為,當前平準基金的救市對象主要是藍籌權重股,政策的指引性很強,目前已經取得了明顯的效果。但同時“平準基金”也可以考慮買入其他股票特別是杠桿比例較高股票,以緩解流動性匱乏引發(fā)的強平問題,避免對市場整體造成進一步的沖擊。

  因此,我們的核心建議是在現有操作基礎上實行“定點排雷”方式將資金用在最有效的方向上。即是否可以通過某種方式,由“平準基金”將配資盤強平的倉位承接下來。這不僅可以為市場流動性提供支持,而且還可以有效消除市場的恐慌情緒。與此同時,擴大輿論宣傳,將以上救市舉措公開透明,公布相應的操作規(guī)模,增強市場信心。(光大證券研究所)

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