若推歐版QE 歐元將跌至1.05
目前,歐元是主要貨幣中空頭頭寸最高的貨幣,但這并不能阻止歐元進一步下跌。摩根士丹利(Morgan Stanley)分析師預計,如果明年歐洲央行出臺量化寬松(QE),歐元明年年底將跌至1.05;反之,如果不推出QE,將跌至1.12。目前歐元對美元匯率略低于1.22。
大摩指出,最近幾個月,幾次歐元空頭頭寸的調整過程僅造成小幅反彈,意味著歐元區正在出現更具結構性的資本流出,讓歐元對美元匯率維持下跌趨勢。
但另一方面,歐元對其他貨幣(比如澳元)的反彈更為顯著,使得歐元貿易加權的匯率相對較高。
大摩在報告中稱:“這可能提升對歐洲央行在2015年初宣布QE的市場預期,從而限制歐元的反彈力度。其他指標也顯示歐洲央行面臨采取進一步行動的壓力,包括歐元區5年/5年通脹預期的持續大跌?!?/p>
此外,明年整個歐洲將面臨更大的政治不確定性,一些對歐盟持懷疑態度的非主流政黨將更受矚目,從而加大歐元下行壓力。
根據大摩的預測,如果歐洲央行明年不出臺QE,歐元將跌至1.12附近,主要貶值壓力來自于投資組合資金流出、對外銀行貸款增加以及投資者對現有頭寸所進行的貨幣對沖。
“然而,如果歐洲央行在未來幾個月推出QE,可能會更快達到我們1.12的目標,歐元明年年底將跌至1.05,”大摩分析師如是稱。
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