近日，經濟觀察報記者獨家獲悉，國資委對中央企業的利潤指標已經從2013年的10%下調到2014年的5%。

即便如此，一些央企對能否完成5%的利潤指標仍沒有信心。部分央企開始擔憂，今年央企的利潤表現或許比去年還差。根據此前公布的數據，2013年央企的年度利潤是3.8%。

5月20日，國務院批轉發展改革委《關于2014年深化經濟體制改革重點任務意見》，指出接下來國資改革的重點是推進國企股權多元化改革，建立政府和社會資本合作機制。這也被看成力挽央企于困局的唯一良藥了。

利潤目標：5%

近期公布的2014年四月份宏觀數據依然延續著整體偏弱的局面，此時更多微觀層面的企業特別是體量巨大的中央企業也開始感受到陣陣寒意。

近期財政部公布的數據便是佐證，最新的數據顯示1-4月份國有企業累計實現利潤總額7428.4億元，同比增長6.5%；其中中央企業5760.1億元，同比增長6.9%；地方國有企業1668.3億元，同比增長5.1%。

據悉，因為財政部公布的中央企業中還包括煙草、鐵路等特許經營和壟斷行業，剔除這些行業后，國資委監管的113戶中央企業利潤表現會更差。

而此時，宏觀數據依顯疲態。最新數據顯示，5月中旬發電耗煤增速從上旬-3.1%降至-6.3%，預示發電增速仍在繼續下降。

據了解，央企內部曾經測算過，中國經濟GDP下降一個百分點，對央企中的一些“巨無霸”央企利潤的影響可以高達5個百分點。而對于今年國內外宏觀經濟的復雜多變，央企的“大當家”國資委早有心理準備。

國資委相關人士對經濟觀察報透露，相對于去年10%的利潤增長目標，今年國資委給央企定的利潤目標才5%，保證5%的增長，力爭達到6%。

雖然這一目標與去年的目標相比，已經有了很大的讓步，可是年將過半，部分央企開始發現這也并不是一個輕松的數據。他們擔心的是，今年的利潤表現或許比去年還差，去年央企的年度利潤是3.8%。“今年可以說是上次金融危機以來我們企業感覺到最困難的時候。”一央企負責人對經濟觀察報表示。在他看來，一方面，現階段宏觀上沒有什么利好，而且產能過剩的局面還在延續著。按照他的說法，目前113戶央企中，有近三分之二的央企都面臨著產能過剩的問題，此外，三角債、存貨高企等問題日益嚴重。“這就能看出來中央企業現階段的運行質量還是比較差的。”他說。

鋼鐵行業這個產能過剩的行業就是個典型。蘭格鋼鐵信息研究中心徐莉穎最近統計發現，2014年一季度，他們統計的35家鋼鐵行業上市企業營業收入平均同比下降2.56%，營業成本平均下降4.5%。與2013年年度數據相比，營業收入、營業成本都出現大幅下降。

其實不僅上市鋼鐵企業的盈利下滑，鋼鐵行業整體處境堪憂。中鋼協數據顯示，2014年一季度，國內重點大中型鋼鐵企業實現銷售收入8688億元，實現利潤-23.29億元，同比減少56.04億元，累計虧損面達到45.45%。

由此看來，去年好不容易實現了扭虧為盈的鋼鐵行業或難以續寫去年的成績。徐莉穎也預計二季度鋼鐵行業上市企業盈利能力將維持低位。

而那些傳統中的盈利大戶，今年也開始出現逆轉，一季度中石油、中石化營業收入和凈利潤皆有下降。

此外，在經濟下滑與貨幣環境趨緊的環境下，央企現金流壓力開始越來越明顯，財務成本的增幅已經明顯高過了企業利潤總額增長。財政部最新公布的數據顯示，今年前四個月，中央企業利潤增長6.9%的同時，企業的財務費用同比增長了23.9%。據前述央企負責人透露，這其中不排除很多央企是在借新還舊。

更讓不少央企抱怨的是，此次央企國有資本金預算的收取，來的有些突然，對今年保增長壓力巨大的央企來說更是雪上加霜。本月早些時候，財政部發布《關于進一步提高中央企業國有資本收益收取比例的通知》，要求國有獨資企業應交利潤收取比例在現有基礎上提高5個百分點。

據央企一相關人士透露：“雖然之前財政部也有邀請我們十幾家央企去參加座談，征求意見，但是，我們沒有想到這么快就發文了。”據介紹，按照規定，財政部發文三天后上繳的錢必須要到國庫，由于今年央企手頭的現金流狀況本來就不是很好，有些央企是去銀行貸款才拿到的這筆要上繳的錢。

出路

如何破局，是目前擺在國資委和央企面前的一道難題。

早在一年前，天強管理顧問總經理祝波善就開始觀察到央企的困局并提醒說，“央企的模式適應了過去十年的經濟發展模式，4萬億的投資，各種產業規劃的頻頻出臺，與央企做大規模的模式不謀而合。央企內部運作習慣的是‘進’，卻不適應接下來的需要‘收縮’的發展狀態了。”

而且當時的宏觀調控政策已與2009年四萬億的時候有了很大的區別。高盛高華中國區經濟學家宋宇就觀察到對于此輪經濟增速的疲軟，“中國政府并沒有簡單地通過擴大貨幣和財政政策來支持投資，而是更加注重采用有利于增長的結構性改革措施。從經濟的長期結構性調整來看，這樣的舉措優于簡單而激進的放松舉措，但是可能起效稍慢。”

一位央企相關人士說，“四萬億的時候，全世界的資產價格都較低，央企手里又有錢，可以去各地甚至全球做并購，所以央企一樣子就起來了。但是現在情況不一樣了，即便是現在有了錢，我們能去干什么，沒有地方投資了呀，各個產能都過剩，現在要搞混合所有制，我們也不可以再去搞并購了。”該人士表示現在企業能做的就是觀望。

盡管祝波善也指出，“央企的發展必須改變規模化擴張的路徑依賴，轉為依賴創新的路徑。”可是接受本報采訪的數位央企人士表示，創新也不是一朝一夕的事情，此時想讓央企依靠創新來完成“保增長”的任務是基本不可能的。

而此前被國資委要求的一些通過行政命令來完成保增長任務的做法，在企業看來也無法解決實際困局。

上述央企人士對經濟觀察報表示，“例如說國資委讓我們減少應收賬款，要現金為王，可是我們的設備生產出來，到底要不要給買家，買家現在因為市場不景氣已經停工放假，給他就變成了應收賬款，不給他放在我們這里也是廢鐵一塊。”

于是改革被看成力挽央企于困局的唯一良藥了。財政部企業司曾經做過跟蹤分析，造成國有企業不景氣的原因是多方面的，其中“一股過大”(全國國有企業國有股占比高達80%以上，央企集團母公司基本屬于100%的全資企業)、機制不活、管理行政化等固有玩疾，是導致國有企業效益下滑和發展質量不高的根本原因。

5月20日，國務院批轉《發展改革委關于2014年深化經濟體制改革重點任務意見》指出，接下來，國資改革的重點是推進國企股權多元化改革，建立政府和社會資本合作機制。

業內人士指出，在這個央企利潤堪憂的特殊時期，提出混合所有制的改革思路是十分及時的，混合所有制不是為了簡單的“混合”，而是對提高央企的效率、增強競爭力、可持續發展來講是一條走得通的路，現階段看，這也是唯一能讓央企繼續成為保增長主力的辦法了。

宋宇也表示，和以往的調控方式相比，這一輪的調控思路對于國有和民間資本的合作來說尤其明顯，因為這種合伙關系切實發揮作用的前提是從體制上對產權做出更好的保護。