傳新股發(fā)行改革方案已獲肖鋼簽字

新股發(fā)行的再度回歸只差臨門一腳。
“我們已經(jīng)收到通知了,要求今天封卷并一并上報(bào)新股發(fā)行方案。我們的項(xiàng)目今天一早就遞交過去了,現(xiàn)在在等正式封卷的通知。”當(dāng)天上午,一家券商保薦機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人向記者透露。
此前就有消息稱,光大證券等7家保薦機(jī)構(gòu)已接到監(jiān)管層通知,5月7日之前需報(bào)送相關(guān)發(fā)行方案,且相關(guān)新股發(fā)行制度改革的方案已獲證監(jiān)會主席肖鋼簽字,預(yù)計(jì)本周或?qū)ν獍l(fā)布。
此前,業(yè)界預(yù)期可能要待新股發(fā)行制度改革的方案正式出臺,監(jiān)管層才會出具發(fā)行批文和開始新股供給。
對此,上述投行負(fù)責(zé)人稱,“從目前的工作節(jié)奏來看,應(yīng)該是很快了。不過,我們得到的消息是,新股發(fā)行不會出現(xiàn)新老劃斷的情況。我們的項(xiàng)目暫時不會適用修訂后的新股發(fā)行新規(guī)。屆時,有必要的話,發(fā)行人將以補(bǔ)充預(yù)披露的方式進(jìn)行修改發(fā)布。”
現(xiàn)行的《證券發(fā)行與承銷管理辦法》,是在2013年10月8日證監(jiān)會第11次主席辦公會議審議通過的,后根據(jù)2014年3月21日證監(jiān)會《關(guān)于修改〈證券發(fā)行與承銷管理辦法〉的決定》進(jìn)行修訂。該《辦法》分總則、定價與配售、證券承銷、信息披露、監(jiān)管和處罰、附則等6章42條。
據(jù)統(tǒng)計(jì),截至目前,不包括暫停發(fā)行的4家IPO公司在內(nèi),現(xiàn)已過會的IPO企業(yè)共計(jì)有26家,分別由19家保薦機(jī)構(gòu)承銷。
其中,過會項(xiàng)目最多的平安證券有5家,光大證券有4家(包括已被證監(jiān)會立案調(diào)查廣東秋盛資源),此外國泰君安、國信證券等17家保薦機(jī)構(gòu)各有一單。
沿用過會前發(fā)行方案
上述保薦機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人告訴記者,“我們的項(xiàng)目還是按過會前的發(fā)行方案來制定的。按照監(jiān)管部門要求,已過會企業(yè),不論是增加還是減少募集資金項(xiàng)目都不可行。”
該負(fù)責(zé)人稱,按照當(dāng)前的發(fā)行程序,已過會企業(yè)在發(fā)行前的三個環(huán)節(jié)分別為封卷、會后事項(xiàng)、核準(zhǔn)發(fā)行。
“在封卷前,我們的項(xiàng)目已經(jīng)針對證監(jiān)會的反饋意見進(jìn)行了補(bǔ)充、完善,等審核員確認(rèn)無誤后即可封卷。當(dāng)然,在項(xiàng)目執(zhí)行和操作過程中,我們要與綜合處保持密切溝通。”該負(fù)責(zé)人表示。“至于會后事項(xiàng),監(jiān)管層要求我們認(rèn)真履行好核查程序,一定做好工作底稿。同樣,證監(jiān)會審核時也會有自己的工作底稿。”
據(jù)其透露,根據(jù)現(xiàn)行的招股說明書準(zhǔn)則,無論在證監(jiān)會核準(zhǔn)前還是核準(zhǔn)后,只要發(fā)生應(yīng)當(dāng)予以披露的事項(xiàng),均應(yīng)該書面說明情況并在招股書中做補(bǔ)充披露。
因此,發(fā)行人企業(yè)在審計(jì)基準(zhǔn)日之后出現(xiàn)重大事項(xiàng),比如經(jīng)營環(huán)境、產(chǎn)品價格發(fā)生劇烈波動,按照招股書準(zhǔn)則的要求,也是要補(bǔ)充披露的。
而且,發(fā)行人在刊登招股書時,要對審計(jì)報(bào)告截止日后的主要的財(cái)務(wù)信息進(jìn)行增加披露。 相關(guān)情況的披露時點(diǎn),要盡量接近招股書的簽署日,如發(fā)生重大變化,保薦機(jī)構(gòu)要督促發(fā)行人在招股書中進(jìn)行更新披露并作出風(fēng)險提示。
“除了經(jīng)過審計(jì)的年報(bào)數(shù)據(jù)之外,發(fā)行人還要披露未經(jīng)審計(jì)的今年一季度經(jīng)營信息。不過,不用披露全部報(bào)表,只是披露主要信息,篇幅不是很大。”該投行負(fù)責(zé)人稱。
據(jù)該負(fù)責(zé)人透露,在走完封卷、會后事項(xiàng)這兩項(xiàng)程序之后,就是等待發(fā)行批文最后一環(huán)。“在會里領(lǐng)導(dǎo)會簽,主席級別的負(fù)責(zé)人簽字后,再由證監(jiān)會辦公廳正式發(fā)文并通知券商領(lǐng)取批文,最快當(dāng)天便可進(jìn)行發(fā)行披露工作。”
封卷時間確定先后順序
至于發(fā)行批文的先后順序,上海一位券商投行保薦人透露,“到時誰先發(fā),誰后發(fā),這個與封卷時間有關(guān),誰先封卷,誰就可以先拿發(fā)行批文,與之前通過發(fā)審委的時間根本沒有關(guān)系。”
據(jù)介紹,封卷時,審核員會要求發(fā)行人在提供的招股說明書上明確注明“封卷稿”字樣及封卷稿提交時間,同時也會注明全體董事及相關(guān)專業(yè)中介機(jī)構(gòu)簽署意見的時間。
不過,領(lǐng)取批文時要 2次報(bào)送會后事項(xiàng)承諾,分別在領(lǐng)文和發(fā)行時,報(bào)擬刊登稿與封卷稿的差異說明。但是,如果領(lǐng)發(fā)行批文即發(fā)行的話,則可以合并只報(bào)一次會后事項(xiàng)承諾。
“屆時,證監(jiān)會在將核準(zhǔn)文件交給發(fā)行人的當(dāng)日,或者發(fā)行人刊登招股說明書的前一個工作日中午12點(diǎn)以前,發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)提交‘承諾函’,承諾自提交會后事項(xiàng)材料日至提交承諾函日止(即最近二周左右時間內(nèi)),無重大事項(xiàng)發(fā)生。”前述投行負(fù)責(zé)人稱。
最終,按時提交承諾函且無重大事項(xiàng)發(fā)生的發(fā)行人,證監(jiān)會安排發(fā)行;未能按時提交承諾函或有重大事項(xiàng)發(fā)生的,證監(jiān)會則會暫緩安排發(fā)行。
而對于第一只新股即將于5月15開始發(fā)行的傳聞,該業(yè)內(nèi)人士則表示,“具體哪天啟動發(fā)行目前還沒有確切消息,也沒辦法確認(rèn)。我們也問過監(jiān)管部門了,只是要求我們等通知就可以了。我們已經(jīng)做好一切準(zhǔn)備,隨時都可以啟動發(fā)行。”
按照IPO最新規(guī)定,發(fā)行人拿到批文之后,可以在一年之內(nèi)擇機(jī)發(fā)行。但據(jù)記者了解,拿到批文的IPO公司都希望能在最短時間完成發(fā)行。“如果要等到一年左右再發(fā)行的話,我們會認(rèn)為是發(fā)行失敗了。”前述投行人士直言。
另一家券商投行的負(fù)責(zé)人則預(yù)計(jì),IPO重啟、批量發(fā)行的時間就在5月中旬左右。如果5月中旬拿到發(fā)行批文,那么,新股正式上市時點(diǎn)或要等到6月上旬。
“從程序上來說,首先要消化現(xiàn)有26家待上市的新股庫存,只要這些公司補(bǔ)充好2013年年報(bào)和2014年一季報(bào),達(dá)到材料完備之后重新封卷,就可以直接獲得上市批文,然后進(jìn)入詢價發(fā)行上市流程。同時,發(fā)審委再對新一批新股進(jìn)行初審和第二次審核。”
“我們認(rèn)為,新股上市的密集期將是4月18日起第一批預(yù)披露的公司集中上市的時點(diǎn),預(yù)計(jì)要到6月下旬。”
此前,2014年1月發(fā)行的新股從預(yù)披露到正式上市的時間跨度平均為67天,最小值為41天。據(jù)此推算,4月18日預(yù)披露的新股最早或于5月底上市,集中上市時間將出現(xiàn)在6月下旬。
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