長江和記實(shí)業(yè)(00001.HK)(下稱“長和”)剛于6月結(jié)束世紀(jì)大重組之后，其主席李嘉誠又將旗下兩大上市公司進(jìn)行重組。

9月8日下午，長和、長江基建(01038.HK)及電能實(shí)業(yè)(00006.HK)聯(lián)合發(fā)布公告，擬將長江基建及電能實(shí)業(yè)合并，合并后的名稱為“長江基建實(shí)業(yè)”。

根據(jù)公告，長江基建與電能實(shí)業(yè)將通過電能實(shí)業(yè)協(xié)議安排方式進(jìn)行合并，每持有1股電能實(shí)業(yè)股份的投資者，將可以獲得1.04股長江基建股份，方案的代價將由長江基建及電能實(shí)業(yè)在9月4日的5個交易日平均收市價來定，并沒有任何溢價或折讓。計(jì)劃生效后，電能實(shí)業(yè)將會從港交所除牌，而長江基建將會向股東派發(fā)每股5港元的特別股息。

對于電能實(shí)業(yè)而言，該方案將使股東交換具有良好收益和股息增長業(yè)績的長江基建新股份。

合并后，長江基建與電能實(shí)業(yè)雙方現(xiàn)有的規(guī)模有大幅提升，將能源基建、交通基建、水處理基建、廢物管理及其他基建相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域控制多元化的業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)由長江基建及電能實(shí)業(yè)共同持有權(quán)益的7個項(xiàng)目將并入長江基建的財(cái)務(wù)報(bào)表的統(tǒng)一的基建平臺將具有清晰投資授權(quán)，并將整合長江基建和電能實(shí)業(yè)現(xiàn)在分散的投資者基礎(chǔ)。

多名市場人士告訴《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》，此次重組在市場中已經(jīng)盛傳了一段時間，所以面對這一重組的重大消息，絕非出乎意料。

香港資深投資銀行家溫天納對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者稱，之前長江實(shí)業(yè)和和記黃埔的合并重組，已經(jīng)確定李嘉誠的商業(yè)王國需要再次明確上市公司的分工，并且釋放出合理的估值。而此次長江基建和電能實(shí)業(yè)的合并，也進(jìn)一步證明了李嘉誠要明確其上市公司分工的決心，進(jìn)一步發(fā)揮其“1+1=3”的協(xié)同效應(yīng)。

豐盛金融資產(chǎn)管理部分析員馮宏遠(yuǎn)對記者稱，從長江基建和電能實(shí)業(yè)的業(yè)務(wù)來看，二者重疊度算是很高，兩家公司主要都是通過收購一些國外的公用事業(yè)，比如水務(wù)等業(yè)務(wù)，這類業(yè)務(wù)回報(bào)率可觀，并且非常穩(wěn)定，此次將兩家公司合并能夠進(jìn)一步讓李嘉誠旗下的上市公司業(yè)務(wù)清晰化。

此前，長和通過持有長江基建75.67%的股權(quán)間接持有電能實(shí)業(yè)38.87%股權(quán)，合并完成后，長和將持有長江基建實(shí)業(yè)49.19%的股權(quán)，馮宏遠(yuǎn)認(rèn)為，這樣的重組方案等于變相增持了電能實(shí)業(yè)，而在重組后，長江基建將向股東派發(fā)每股5港元的股息，這樣對于李嘉誠來說，也可以套現(xiàn)一筆。

不過，由于香港目前資本市場并不算好，溫天納認(rèn)為現(xiàn)階段兩家公司合并時機(jī)不會受到影響，但是如果要像當(dāng)時長江實(shí)業(yè)和和記黃埔有限公司合并重組一樣，分拆出清晰的業(yè)務(wù)，則可能需要等待時機(jī)，因?yàn)榉植鸬哪康木褪菫榱酸尫殴酒渲杏袃r值的業(yè)務(wù)在資本市場的估值，但如果市場持續(xù)走低，可能分拆將會受阻。