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華寶量化對沖基金最強操作寶典3.0

6月份以來,A股市場出現一波極端行情,大盤狂飆至5178點后急轉直跌1700點,一時間天臺人滿為患。然而,華寶量化對沖基金的持有人卻依然淡定的坐山觀潮,笑看市場。

WHY?

原來華寶對沖基金業績一直十分穩定,極少受市場因素影響。據wind數據統計,今年7月份,有數據顯示的836只股票型開放式基金的平均跌幅為-12.81%,而華寶量化對沖基金逆市上漲0.52%;而從5178點以來到8月4日,大盤已經下跌逾27%,而華寶量化對沖僅小幅微跌0.95%。

正是因為華寶量化對沖超然市場的突出表現,最近很多人向我們咨詢關于該基金的相關問題。我們根據投資者的提問,整理出《華寶量化對沖最強操作寶典》,貼出來與大家分享。

華寶興業量化對沖

(A類000753 C類000754)

什么是對沖基金?為什么要投資對沖基金?

對沖(Hedging)是一種旨在降低風險的行為或策略。對沖基金(hedge fund),即“風險對沖過的基金”,起源于1950年代初的美國,是利用期貨等金融衍生工具,以對沖交易為手段的基金,也稱對沖基金、避險基金或套期保值基金。

對沖基金的價值主要體現在:

(1)對沖基金旨在“絕對收益”,即以獲取正回報為目標,而非追求超越某個特定基準的業績或者行業平均收益;

(2)對沖基金與股票、債券等基礎市場體現出很低的相關性,可優化資產配置,降低投資組合的風險。

目前全球對沖基金管理規模是多大?

自1997年以來,全球量化對沖基金行業保持了良好發展勢頭,管理資產規模一路高歌猛進;盡管2007年底全球金融危機對對沖基金規模造成一定沖擊,但很快對沖基金重回強勁增長軌道,并于2015年創規模歷史新高。

截至2015年一季度,全球對沖基金管理資產規模已從1991年的584億美元發展到2015年一季度的3.08萬億美元,增長53倍,年均復合增速19%。

圖1:全球對沖基金管理資產規模(億美元)

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數據來源:Barclayhedge,Citi bank

對沖基金具體可以分為哪些策略,哪些策略影響力較大?

從全球對沖基金的投資策略分布看,股票類、債券類、期貨類的投資策略“三分天下”,各子策略發展相對均衡;截至2015年一季度,股票多空、全球宏觀、固定收益套利、CTA&管理期貨等子策略市場份額占比較高,位居前列。

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圖2:全球對沖基金投資策略分布(按資產規模,2015年Q1)

華寶量化對沖基金最強操作寶典3.0

數據來源:Citi bank

歷史上看,全球對沖基金市場表現如何?

無論是從HFRI對沖基金權重綜合指數還是從具體策略指數來看,全球量化對沖基金歷史表現都遠超標普500指數。

由于對沖基金操作方式決定其與股票、債券投資相關性較低,且其投資策略更靈活;因此量化對沖基金通常可以獲得較高的風險調整收益,同時投資期限越長,累計收益越高。

圖3:全球對沖基金綜合指數&具體策略指數歷史表現

華寶量化對沖基金最強操作寶典3.0

數據來源:WIND,截至2015.7.10

如何理解市場中性對沖策略?

市場中性追求完全規避市場風險,一般通過對沖手段來實現。通常,一個市場中性的組合表現呈現出與股票等基礎市場漲跌基本不相關。

市場中性策略指的是在多頭和空頭同時進行操作,對沖掉投資組合的系統性風險β,以獲取超額收益α。

如何理解量化投資?

量化投資是借助現代統計學、數學的方法,從海量的歷史數據中尋找能夠帶來超額收益的多種“大概率”策略,并紀律嚴明地按照這些策略所構建的數量化模型來指導投資,力求取得穩定的、可持續的超額收益(Alpha)。

請總結一下華寶興業量化對沖混合基金的主要特點。

(1)對沖控風險,量化尋收益。市場中性策略,追求絕對收益,成立以來始終穩健運作,凈值回撤小,與股票、債券等傳統資產低相關,平穩度過多次股災,資產配置必備。

(2)超額收益穩定,牛市中多贏,熊市中小贏。牛市贏在牛市初期,可以最大的利用復利的效果,擴大收益。

(3)凈值波動率小,低于一般混合型基金,接近債券型基金。

(4)股指期貨的展期收益是產品的另一重要收益來源,增強產品整體收益。

(5)華寶興業為中國基金行業首批量化對沖專戶管理者,運作同類產品經驗豐富。

(6)申購最低金額為100元,每個工作日開放申贖,為低門檻、高流動性的對沖基金。

(7)發起式基金安排建立管理人與基金份額持有人利益捆綁機制。

華寶興業量化對沖混合基金相比市場上同類產品有哪些優勢?

本基金相比市場上現有同類產品的優勢主要體現在:

(1)每個工作日開放申贖,流動性充分保障;

(2)不收取附加管理費;

(3)A、C兩類基金份額提供多樣化選擇;C類不收取申購費,僅收取每年0.4%的銷售服務費,且持有超過6個月不收取贖回費;

(4)申贖費率及托管費率低于同類產品;

(5)2014年9月17日成立以來,在可比的同類產品中區間收益和最大回撤都處于領先水平、和滬深300相關度最低(比較區間為2014-9-17至2015-7-31,Wind數據)。

華寶興業量化對沖混合基金成立以來表現如何?

表1:本基金成立以來業績一覽

華寶量化對沖混合A 華寶量化對沖混合C
成立日期 2014-09-17 2014-09-17
最新凈值(元) 1.145 1.143
成立以來累計收益 14.50% 14.30%
成立以來業績比較

基準收益率

2.10% 2.10%
年化收益率 16.87% 16.64%
年化波動率 9.05% 8.94%
最大回撤 -3.46% -3.38%
夏普比率 1.59 1.58
和滬深300相關性 0.01 0.00

(數據來自Wind,截至2015-7-31)

為什么說華寶興業量化對沖混合基金是絕對收益產品?

傳統基金追求的是超越某個特定業績基準的相對收益,絕對收益則力求在任何市場環境下獲取正收益。絕對收益并非指固定收益或保證收益。

華寶興業量化對沖混合基金遵循市場中性策略,投資目標是規避市場系統風險,追求絕對收益。該基金可投資于股指期貨市場(以及證監會允許投資的其他衍生工具),通過做空股指期貨合約(及其他衍生工具)對沖股票多頭組合的市場系統性風險,主要的收益來源是采用華寶興業量化行業配置模型、量化Alpha選股模型構建的指數增強股票組合所帶來的收益,與股票、債券等基礎市場的表現相關性非常低,在上漲或下跌市場中都有機會獲得回報。

華寶興業量化對沖混合基金的投資范圍包括哪些?

本基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具,包括國內依法發行上市的股票(包含中小板、創業板及其他經中國證監會核準上市的股票)、債券、貨幣市場工具、權證、資產支持證券、股指期貨以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會相關規定)。

華寶興業量化對沖混合基金的投資組合比例如何安排?

本基金權益類空頭頭寸的價值占本基金權益類多頭頭寸的價值的比例范圍在80%-120%之間。其中:權益類空頭頭寸的價值是指融券賣出的股票市值、賣出股指期貨的合約價值及持有的其他可投資的權益類空頭工具價值的合計值;權益類多頭頭寸的價值是指買入持有的股票市值、買入股指期貨的合約價值及持有的其他可投資的權益類多頭工具價值的合計值。

每個交易日日終,持有的買入期貨合約價值和有價證券市值之和,不得超過基金資產凈值的95%。其中:有價證券指股票、債券(不含到期日在一年以內的政府債券)、權證、資產支持證券、買入返售金融資產(不含質押式回購)等。

在扣除股指期貨合約需繳納的交易保證金后,基金保留的現金或到期日在一年以內的政府債券的比例合計不低于基金資產凈值的5%。

華寶興業量化對沖混合基金的預期風險收益情況如何?

本基金為特殊類型的混合型基金,主要采用追求絕對收益的市場中性策略,與股票市場表現的相關性較低。相對股票型基金和一般的混合型基金,其預期風險較小。

華寶興業量化對沖混合基金的業績比較基準是什么?

一年期銀行定期存款利率(稅后)。

投資期貨市場是否意味著高風險?

期貨天然可做空,做空成本低;可投資于不同的標的市場中;只需占用較少的資金作為保證金就可放大杠桿,提高資金使用效率。大眾印象中期貨投資高風險,是由于對于市場經驗缺乏、風控能力薄弱的投資者而言,期貨市場的做空、放大功能可能加速其投資虧損,但不能籠統地認為任何期貨市場投資風險都很高。期貨市場的不同類型參與者呈現不同的風險收益特征,投機者旨在追逐利潤,其資產波動風險較大,而套期保值者則意在對沖、最小化風險、獲取相對穩定的收益。

通過倉位限制、波動率控制等手段可以設計不同風險水平的期貨投資策略和產品。

華寶興業量化對沖混合基金遵循完全套保理念,在建立股票組合的同時賣空相應數量的股指期貨(股指期貨賣單倉位和股票組合倉位基本一致),以求完全對沖股票組合的市場系統性風險;且預留必要的現金,以補充由于指數上漲帶來的期貨保證金部分的需求;同時,將綜合考慮定價關系、套利機會、流動性以及保證金要求等因素,在不同股指期貨合約之間進行動態配置,并適時進行合約展期操作,以求提高組合收益和套期保值的效果。

如何理解股指期貨合約的展期操作?

期貨是有時間價值的,一般而言,遠期合約價格會高于近期合約。當月合約臨近到期時,若遠月合約比當月合約價格高,通過展期(買入當月合約平倉,賣空遠月合約)可以獲取股指期貨“買低賣高”的收益。展期收益可以視為本基金的一部分收益來源。

【案例】IF1508合約到期前,將根據當時的股指期貨合約價差情況,選擇較合適時機做展期操作:將IF1508合約全部買入平倉的同時,進行IF1509的賣出開倉操作。IF1509和IF1508之間的價差收入,就是帶給本基金的展期操作收益。

展期收益會不會隨著股指期貨市場參與者的增加而逐漸降低?

股指期貨展期收益是期貨時間價值的體現,中長期來看展期收益率反映市場資金成本,短期會受供求關系、市場漲跌預期和分紅等影響。短期來看,展期收益確實會隨著套期保值者的增加而有所降低,但展期收益更多會受市場資金成本波動影響。目前的展期年化收益已經從股指期貨剛推出時的10%+,逐步下降到3%左右的水平。

如何理解Alpha策略?

Alpha策略是最為典型的一種對沖策略。

Alpha(阿爾法)的概念來自于二十世紀中葉,最初是由William Sharpe在其1964年的著作《投資組合理論與資本市場》中首次提出。投資者在市場交易中面臨系統性風險和非系統性風險,在有效市場的資本資產定價模型(CAPM)里,只有承擔系統風險才能得到一定的收益補償,所以一種證券的預期收益主要由其系統風險溢價決定。但是如果市場的有效性不足,部分投資者可以通過信息、資金和管理技巧等方面的優勢,獲得超越市場表現的超額收益,該部分收益稱為阿爾法收益,也稱為積極收益。E(Ri) = Rf + β×(Rm-Rf) + α

其中,E(Ri)為某證券(或證券組合)的期望收益率,Rf為無風險收益,Rm為市場的平均收益,β為該證券(或組合)的系統風險系數,α為Alpha收益。上述公式表明投資者從市場中獲得的收益分為三部分:第一部分是無風險收益,第二部分是與市場風險相關的Beta收益,第三部分則是與市場風險無關的Alpha收益。由于Alpha收益不受市場風險的影響,如果能在熊市或者市場進入震蕩期的時候將市場風險收益和Alpha收益分離,就可以將系統風險屏蔽,避免因此造成虧損,并獲得Alpha收益。傳統Alpha策略就是在建立了Beta部位的頭寸后,通過衍生品對沖Beta部位的風險,從而獲得正的Alpha收益。

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華寶興業量化對沖混合基金如何獲取Alpha收益?

華寶興業量化對沖混合基金主要采用量化行業配置模型和量化Alpha選股模型構建指數增強股票組合,嚴格控制運作風險,并根據市場變化趨勢,定期對模型進行調整,以改進模型的有效性,最大化超額收益。

Alpha策略——滬深300指數增強方法+股指期貨對沖手段=穩定的超額收益表現

能否介紹一下華寶興業的量化Alpha模型?

基于“價值中尋找成長、在成長中尋找價值”的投資理念,經過不斷吸取華寶興業旗下優秀基金經理的成熟選股標準,在2006年底華寶興業量化投資團隊形成了量化Alpha選股模型,2007年開始樣本外檢驗,2011年8月投入量化對沖專戶實踐。在投資實踐中,量化團隊對于模型不斷優化和拓展,在股權激勵、并購、重要股東投資行為、業績超預期等事件驅動策略研究和跟蹤,從金融行為學角度尋找Alpha新來源。量化行業配置模型的研發是最近3年團隊策略研發的重點,形成行業景氣度、不同經濟周期下的行業彈性選擇和行業動量等趨勢跟蹤模型等量化行業配置模型,效果較佳。

經過9年的策略研發和實踐,華寶興業量化Alpha模型逐步完善,主要有以下幾個創新點保證了該策略能夠持續、穩定的獲得超額收益:

投資理念保證方向

模型的基礎是優秀基金經理的選股標準和經驗,精選性價比好的好股票,好公司+好消息+好價格,這是模型的策略邏輯和方向。

量化技術保證效率

通過實證分析和動態跟蹤,以超額收益的水平和穩定性為目標確定各因子的優化權重,根據該模型的綜合評分結果,在各行業中選擇股票構建股票投資組合,量化技術保證模型的穩定性和客觀性。

預測數據保證前瞻

量化Alpha模型有較大權重在預測數據上,數據的前瞻性一定程度上能保證模型前瞻性。并會應用公司研究部的研究員最新盈利預測數據,比市場上能夠公開得到的一致預期數據來得更為準確和及時,這也保證了我們的因子模型能夠在準確性和時效性領先市場。

持續研發保證領先

量化團隊的每位成員都承擔主動量化策略研究工作,具體研究分工方面:多因子量化選股、事件驅動選股策略、量化行業配置、量化擇時模型、股指期貨基差及價差跟蹤、組合股票信息跟蹤、機構投資者行為分析等方面。研究是投資的基礎,持續的研發才能保證策略的領先性。

具體模型中,華寶興業量化對沖基金通過哪些因子進行個股和行業投資?

量化行業配置模型在參考相關指數的行業權重分布的基礎上,結合行業景氣度、投資時鐘、行業動量和行業超跌偏離度等基本面和技術面模型,在整體風險水平可控的前提下,實現各行業權重的優化配置。

根據對中國證券市場運行特征的長期研究、投研團隊的長期投資實踐和大量歷史數據的實證檢驗,華寶興業量化投資團隊開發了量化Alpha選股模型。該模型現階段主要考慮估值、成長、盈利質量、市場預期等基本面因子以及股權激勵、并購、重要股東投資行為、業績超預期等事件驅動因子,通過實證分析和動態跟蹤,以超額收益的水平和穩定性為目標確定各因子的優化權重,根據該模型的綜合評分結果,在各行業中選擇股票構建股票投資組合。

上述這些因子,可以通俗地理解為三個“好”——好公司(公司基本面,行業發展動向);好價格(便宜,有成長性);好消息(有刺激價格上漲的動力契機)。

當股票投資組合構建完成后,本基金會進一步根據組合內個股價格波動、風險收益變化、特殊事件等實際情況,動態優化個股權重,使股票組合的整體風險處于可控范圍內。

華寶興業量化對沖基金的選股是否僅限于滬深300成份股?

本基金多頭組合配置的個股數量將在60只左右。目前,本基金絕大多數股票從滬深300成份股、備選成份股中選擇,另外也將從公司股票庫中選擇少數根據量化模型精選的、優于滬深300成份股及備選成份股的其他股票,以此實現對風險對沖效果以及博取Alpha收益的兼顧。

考慮到現貨的匹配和期指的情況,目前華寶興業量化對沖基金仍以滬深300股指期貨作為主要的對沖工具,未來期間將根據基差的靈活變動進行其他品種的期現套利。

華寶興業量化對沖基金的投資是否將維持行業中性?

近期A股市場震蕩加劇,本基金將在行業層面的權重配置上,在保持與滬深300指數自然權重基本一致的基礎上,根據行業動量模型進行略增強。而多因子選股也是在行業內進行,這樣可以保證了既能選出好的股票、又能不與滬深300偏離太多。

華寶興業量化對沖基金的股票調整周期如何安排?

根據本基金所使用的主策略,我們將每月進行一輪個股調整;不過也有一定比例將根據量化模型發出的一些即時信號(來自股權激勵、并購、重要股東投資行為、業績超預期等事件驅動因子的信號)做不定期調整。

現貨組合的超額收益和本基金最終實現Alpha收益之間是否有差別?

這兩部分收益會有差異。

由于現貨組合超額收益的測算,是在倉位始終為100%的情況下直接與指數進行比較的,所以產生的超額收益就是時刻保持100%倉位對應的超額收益。但實際運作中,由于參與股指期貨需要保證金,所以現貨組合倉位僅在80%左右。另外,在市場上漲階段,股指期貨部分還需要不斷地補充保證金,即需要賣出現貨、補入期貨,如此將不斷地再降低現貨倉位,從而導致最終實現的Alpha收益是基于每日倉位在80%左右情況下得到的結果。

為什么說華寶興業量化對沖混合基金可以作為優化資產配置的有效工具?

資產配置是通過選擇不同類型的資產進行投資并確定各自的投資比例,從而構建投資組合,并使其符合投資者的風險偏好及收益目標,通過在相關性低的不同資產之間進行組合配置,可以令投資組合在既定風險下提高預期收益、或在既定預期收益下降低風險。相關性低是指不同資產的收益受不同因素的影響,或對同一因素的反應有較大差別,同漲同跌的程度較小。

華寶興業量化對沖混合基金采用市場中性策略,在建立股票組合的同時賣空相應數量的股指期貨,以求完全對沖股票組合的市場系統性風險,提供了一個不同于股票、債券等傳統資產的新資產類別,且與傳統市場的相關性非常低。截至2015年7月底,本基金A、C份額與滬深300指數的相關性分別僅為0.01和0.00(Wind數據)。

將投資組合一定比例的資產配置于包括本基金在內的絕對收益產品,可增強長期回報,降低組合風險。這也是海外成熟市場機構投資者及高凈值客戶的通常做法。

對于華寶興業量化對沖混合基金,什么是最大回撤、波動率以及相關性?

最大回撤率是用來描述買入產品后可能出現的最糟糕情況,是指在選定周期內任一歷史時點往后推,產品凈值走到最低點時的收益率回撤幅度的最大值。

波動率(Volatility)是指關于資產未來價格不確定性的度量,通常用資產回報率的標準差來衡量。

相關性是指對沖基金凈值表現與股票、債券等基準市場的關聯性,相關性越低說明對沖基金加入投資組合后可降低投資組合整體收益波動并提高投資組合的風險調整后收益。

華寶興業量化對沖混合基金的費率結構如何?是否收取業績報酬?

華寶興業量化對沖混合基金的管理費率為每年1%,托管費率為每年0.2%。本基金分為A、C兩類基金份額,兩類份額的費率結構見下表:

費用種類 A類基金份額 C類基金份額
申購費 金額 申購費率 0%
M<100萬 0.80%
100萬≤M<500萬 0.40%
M≥500萬 按筆收取,1000元/筆
贖回費 持有期限(Y) 贖回費率 持有期限(Y) 贖回費率
Y<7天 1.50% Y<7天 1.00%
7天≤Y<30天 0.75% 7天≤Y<30天 0.75%
30天≤Y<6個月 0.50% 30天≤Y<6個月 0.50%
Y≥6個月 0% Y≥6個月 0%
銷售服務費 本基金A類基金份額不收取銷售服務費,C類基金份額的銷售服務費年費率為0.40%
管理費率(年)
1.0% 托管費率(年) 0.2%

本基金不收取按超額收益計提的附加管理費或業績報酬。

華寶興業量化對沖混合基金的最低投資門檻是多少?

華寶興業量化對沖混合基金的最低投資門檻僅為100元人民幣。

華寶興業量化對沖混合基金如何提供流動性,多久開放一次申贖?

華寶興業量化對沖混合基金每個工作日開放申贖,提供高流動性。

本基金運作中,如何控制凈值下行風險?

如果基金凈值出現連續下跌、累計跌幅達到3%,華寶興業的量化投資部和內控部門將對期現對沖和模型情況進行檢查,以控制和防止由產品運作風險帶來的基金凈值下行風險。

期現對沖頭寸的檢查主要包括以下內容:1)期現倉位的每日匹配情況分析;2)期現的Beta效果測算;3)期現的偏離程度檢查。一般情況下,可能會有期貨的異常上漲,與現貨產生較大的基差而導致凈值下跌,但這種差異會隨著結算的臨近逐漸縮小,所以出現該種問題屬于正常情況。

模型主要檢查點包括以下內容:1)模型結果再次復核;2)模型參數檢查;3)模型輸入數據檢查;4)對模型結果中表現特別差的個股進行分析;5)與歷史表現較差的時間段進行對比分析。如果檢查結果為正常,則堅持使用該模型,相信這是正常的波動,后續很快會恢復正收益;否則根據修正后的模型結果更新現貨組合,并在工作流出中增加相關檢查點。

在正常情況下,以上檢查工作每個月開展一次,由獨立于投資部門的內控部門進行;在特殊情況下,量化投資部也將一起參與。

華寶興業量化對沖混合基金是不是熊市中表現好?牛市環境下沒有優勢?

本基金的特征是在較低的波動水平下為投資者爭取穩定的超額收益。從華寶興業量化對沖專戶產品及本基金過往的實際投資中可以看出,產品在牛市初期表現較好,可以通過復利效應累積較多的超額收益,因此就產品不同時期的表現實證來看,在牛市中的表現略優于熊市中;當然,從與相對收益產品的對比來說,兩者的風險收益特征是有明顯差別的,產品在牛市時的表現要低于相對收益型產品,在熊市時的表現要高于相對收益型產品。

請介紹一下華寶興業量化對沖混合基金的基金經理。

徐林明先生,復旦大學經濟學碩士,FRM,曾在興業證券、凱龍財經(上海)有限公司、中原證券從事金融工程研究工作。2005年8月加入華寶興業基金管理有限公司,曾任金融工程部數量分析師、金融工程部副總經理。2009年9月起任華寶興業中證100指數型基金基金經理,2010年2月起任量化投資部總經理,2010年4月起兼任華寶興業上證180價值ETF、華寶興業上證180價值ETF聯接基金基金經理,2014年6月任助理投資總監,2014年9月兼任本基金經理,2015年4月起兼任華寶興業事件驅動混合型基金基金經理。

作為發起式基金,華寶興業量化對沖混合基金的發起基金如何安排?

華寶興業基金公司及總經理、本基金擬任基金經理在認購期合計認購了1000萬基金份額,份額持有至少3年,與持有人利益捆綁,共同成長。

圖4: 華寶興業量化對沖混合基金的發起基金安排

華寶量化對沖基金最強操作寶典3.0

華寶興業是一家怎樣的基金公司,在量化產品管理運作的經驗和團隊情況如何?

華寶興業基金管理有限公司長期致力于創新量化基金的開發和管理,在公募和專戶領域管理著多只“i富寶”系列量化基金產品,包括國內首只風格ETF(上證180價值ETF)、首只交易型貨幣基金(華寶添益)、首只與海外CTA巨頭合作的量化CTA專戶、首只海外對沖基金中基金QDII專戶(FoHF)、分級基金系列等。

截至2015年上半年,已擁有超過9年主動量化策略研究,“多因子Alpha模型”充分融合華寶興業優勢選股經驗:據《投資者報》統計,2015年上半年,華寶興業旗下主動股基以57.38%的平均盈利躋身領跑陣容,在40家規模過百億元的基金公司中排名第六。

量化對沖產品在國內屬于新的產品發展方向,華寶興業的外方股東Lyxor(領先資產)在成熟市場的運作經驗,為本基金的產品設計和投資運作提供了較多支持。華寶興業量化專戶和公募量化基金都由量化投資部負責運作,華寶興業量化對沖混合基金與已經有實盤業績的量化對沖專戶產品是同一團隊操作。由于公募基金經理不能同時兼任專戶投資經理,所以目前專戶產品是團隊支持運作,量化投資部總經理整體負責對沖業務的運作,投資經理負責日常操作,量化選股為部門量化模型結果。

華寶興業量化投資部由9人構成,均為碩士及以上學歷,平均從業經歷超過7年,包括基金經理3名、基金經理助理2名,投資經理3名、數量分析師1名。目前部門主要負責被動型基金開發與管理、量化對沖型產品管理、主動量化基金管理、期貨類專戶管理、量化策略研究等五大業務條線。共管理7只被動指數基金(含兩只ETF)、1只量化對沖公募基金、1只主動量化基金、10余只期貨專戶等產品,投資管理規模過百億。

華寶興業量化對沖專戶產品運作如何?

華寶興業基金管理有限公司是國內基金業首批、上海基金業首家量化對沖專戶管理人,早在2006年就研發形成了量化選股模型,并在2007年至今一直持續進行樣本外的跟蹤和檢驗,2011年發行了旗下第一只、國內首批量化對沖專戶產品,之后陸續發行了5期量化對沖專戶,并于2014年9月發行成立量化對沖公募基金,至今運行穩定,已保持連續10個月月度正收益的表現(截至2015.7)。

華寶興業量化對沖混合基金適合哪些投資者?現在是合適的投資時機嗎?

本基金更適于想獲得比存款、債券收益高的穩健型投資者(個人、機構)參與。此外,本基金與股票、債券市場的走勢相關度低,因而也適合投資者進行一部分資產配置。

近期A股市場震蕩加劇,未來走勢仍未明朗,我們認為華寶興業量化對沖憑借其市場中性、絕對收益等特點,將是震蕩市下絕佳投資品種。

通過哪些渠道可以購買華寶興業量化對沖混合基金?

投資者通過華寶興業直銷平臺(直銷柜臺、“e網金”網上交易平臺、淘寶旗艦店、官方微信平臺——hbxyfund)以及中國銀行、交通銀行、招商銀行等代銷機構均可購買。銷售機構情況詳見基金份額發售公告及基金管理人屆時發布的調整銷售機構的相關公告。2015年8月3日至2015年8月7日15點前,投資者通過華寶興業基金官網直銷系統(e網金網上交易,App客戶端,微信客戶端)使用持有的華寶工薪寶貨幣基金申購華寶量化對沖A時,申購費率全部為0元,即免申購費。

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