十部門聯合發布互聯網金融發展指導意見

昨日，央行等十部門聯合發布《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》，終結了互聯網金融長期以來“無監管、無門檻、無規則”的三無狀態。《指導意見》首次給出了互聯網金融的確切定義，還將互聯網金融進行了分類并明確了監管職責。

/定義/

互聯網金融

是傳統金融機構與互聯網企業利用互聯網技術和信息通信技術實現資金融通、支付、投資和信息中介服務的新型金融業務模式。央行相關負責人表示，制定《指導意見》是因為近幾年我國互聯網金融發展迅速，但也暴露出了一些問題和風險隱患，“互聯網金融的本質仍屬于金融，沒有改變金融經營風險的本質屬性，也沒有改變金融風險的隱蔽性、傳染性、廣泛性和突發性”。

/職責/

央行 負責互聯網支付業務的監管

銀監會 負責網絡借貸及互聯網信托和消費金融的監管

證監會 負責股權眾籌融資和互聯網基金銷售的監管

保監會 負責互聯網保險的監管

關鍵詞：普惠

滿足中小微企業和個人投融資需求

《指導意見》中明確指出，支持互聯網企業依法合規設立互聯網支付機構、網絡借貸平臺、股權眾籌融資平臺、網絡金融產品銷售平臺，建立服務實體經濟的多層次金融服務體系，更好地滿足中小微企業和個人投融資需求，進一步拓展普惠金融的廣度和深度。

解讀：

在北京網貸協會秘書長郭大剛看來，這是在明確互聯網金融的目的。實際上，在互聯網金融概念剛剛走紅的兩年前，監管層就曾經提出，鼓勵互聯網金融支持小微企業。不過，近兩年來，以“普惠金融”自詡的互聯網金融行業也出現了多種多樣資本空轉的現象。尤其今年牛市的出現，讓不少互聯網金融行業涉足股票配資。

關鍵詞：底線

選擇銀行作為第三方存管機構

《指導意見》不僅將互聯網金融分成了互聯網支付、網絡借貸、股權眾籌融資、互聯網基金銷售、互聯網保險、互聯網信托和互聯網消費金融等幾大領域，還針對每個不同領域，給出了指導性的監管原則。如網絡借貸，《指導意見》重申了其中介的屬性，并要求不得提供增信服務，不得非法集資等。而互聯網支付，則規定應始終堅持服務電子商務發展和為社會提供小額、快捷、便民小微支付服務的宗旨。此外，《指導意見》還規定，互聯網金融建立客戶資金第三方存管制度，“除另有規定外，要求從業機構應當選擇符合條件的銀行業金融機構作為資金存管機構，對客戶資金進行管理和監督”。

解讀：

在業內人士看來，《指導意見》可以算得上是為互聯網金融提供了監管的底線。邦幫堂董事長就寇權表示，從《指導意見》可以看出，分類監管的趨勢非常明確，一旦明確互聯網金融的金融屬性，劃清各監管機構的職責和權限，行業規范就有了可能性。而讓銀行行業托管，則有利于行業的透明化運作，以及資金更高的安全度。而在中信麻袋理財總經理黃海旻看來，《指導意見》的這番規定，說明監管層仍審視著網貸行業發展，不具體限制，給予金融創新空間，自由發展。

關鍵詞：創新

支持開展網絡消費金融業務

《指導意見》中提出，積極鼓勵互聯網金融平臺、產品和服務創新，激發市場活力。支持有條件的金融機構建設創新型互聯網平臺開展網絡銀行、網絡證券、網絡保險、網絡基金銷售和網絡消費金融業務等。還鼓勵從業機構相互合作，實現優勢互補；拓寬從業機構融資渠道，改善融資環境；推動信用基礎設施建設，培育互聯網金融配套服務體系。

解讀：

央行負責人表示，相關政府部門要堅持簡政放權，提供優質服務，營造有利于互聯網金融發展的良好制度環境；而對于業務規模較小、處于初創期的從業機構，符合我國現行對中小企業特別是小微企業稅收政策條件的，可按規定享受稅收優惠政策；結合金融業營業稅改征增值稅改革，統籌完善互聯網金融稅收政策；落實從業機構新技術、新產品研發費用稅前加計扣除政策。

關鍵詞：上市

鼓勵互聯網金融機構上市融資

此次《指導意見》中強調了鼓勵符合條件的優質互聯網金融機構在主板、創業板等境內資本市場上市融資。

解讀：

“近一年多來，互聯網金融企業上市的呼聲越來越高。但鑒于政策和上市規則的限制，國內互聯網金融企業在境內上市幾乎是不可能實現的。”金信網創始人、首席運營官安丹方表示，可能用不了多長時間，國內的互聯網金融的第一股就會誕生。

數據

P2P網貸非法集資案增11倍

統計數據顯示，2014年P2P網絡借貸平臺涉嫌非法集資發案數、涉案金額、參與集資人數分別是2013年的11倍、16倍和39倍。網貸之家數據顯示，上半年我國P2P網貸成交量達3006.19億元。

影響：

互聯網金融行業面臨洗牌

擁抱監管的互聯網金融行業，在欣喜之余卻又多了幾分擔憂。不少業內人士認為，互聯網金融行業在更加合規合法化發展之后，紅利卻可能很快消失，這或將反促互聯網金融行業的洗牌。

人人聚財創始人許建文就認為，未來可能90%的平臺面臨關門或轉型。“此次為監管框架性指導意見，將有效推動所有行業從業者的自律和規范性。而存在虛假交易、詐騙、自融等的平臺將面臨比較大的壓力，行業將會面臨大的洗牌，很多小平臺、不規范運作的平臺將會關停倒閉。等到銀監會的具體監管細則落地時，行業將有很多公司倒閉”。

不過，對于投資者，從長期來看，將有利于更好地保護其權益。安丹方則認為，此次《指導意見》提出了信息披露、風險提示和合格投資者制度，并明確了對互聯網金融消費者權益保護的法律法規依據、糾紛解決機制及執法部門。“今后，互聯網金融投資將更為安全透明，投資者在投資過程中一方面將容易甄別優質的平臺和項目，另一方面也將獲得更為完善的法律保護”。

不過，一位業內人士則指出，從短期來看，大批不符合規范的平臺或將快速逃離，很可能引發一波P2P“跑路”狂潮。他提醒投資者，要盡早撤離風險較大、不合規的投資平臺，謹防平臺經營困難或“跑路”所帶來的投資損失。

未來：

專家建議要留出彈性空間

在不少業內人士看來，《指導意見》只是個監管的“伏筆”，提綱挈領地將各個領域的互聯網金融囊括在內。而進一步的細則或將在不久的將來一一問世。

中央財經大學教授黃震表示，以這份《指導意見》發布為起點，意味著中國互聯網金融告別了野蠻生長，將被納入法制化和依法監管的軌道。希望有關部門盡快出臺相關配套措施和實施辦法，真正將《指導意見》有關精神原則要求落到實處。不過，他也同時建議，細化的監管還要留出足夠的彈性空間，建立柔性監管機制，保證監管能夠跟上互聯網金融快速變化的節奏。