黃金正在失去“避險天堂”地位
分析人士指出,盡管希臘危機(jī)引發(fā)全球股市下跌,但黃金卻并未從中受益,反而創(chuàng)出了階段新低,這給黃金投資者帶來一大困惑,黃金或許不再是危機(jī)中的最佳選擇了,反而目前美元為王現(xiàn)金為王倒是最實(shí)在的。
在全球市場動蕩不安之際,并且目前尚無好轉(zhuǎn)的情況下,國際金價卻萎靡不振,似乎正在喪失長期以來作為避險資產(chǎn)的避險功能。
數(shù)據(jù)顯示,昨日盤中現(xiàn)貨黃金最低報價1146.30美元,創(chuàng)逾一年半新低,并且年初至今合計下跌1.77%。截止發(fā)稿,現(xiàn)貨黃金微漲4.36美元,漲幅達(dá)0.38%,報1162.83美元。
對此現(xiàn)象,分析人士指出,盡管希臘危機(jī)引發(fā)全球股市下跌,但黃金卻并未從中受益,反而創(chuàng)出了階段新低,這給黃金投資者帶來一大困惑,黃金或許不再是危機(jī)中的最佳選擇了,反而目前美元為王現(xiàn)金為王倒是最實(shí)在的。
受希臘危機(jī)影響,過去3個月,德國股市下跌超過10%,美國股市下跌約1.7%,而同期黃金也下跌3.77%。即便在希臘公投否決債權(quán)人援助方案、退歐概率大幅上升之后,黃金也未能上漲。
“盡管希臘危機(jī)升級和股市普遍下跌,6月底以來黃金下跌大約3%。黃金與標(biāo)普500指數(shù)的20天相關(guān)性最近幾個月轉(zhuǎn)為正相關(guān),6月中旬最高達(dá)到0.47,最近回落至零附近或略微為負(fù)。” 瑞銀(UBS)在報告中指出。
瑞銀分析師表示:“就目前而言,1150美元的心理價位似乎守住了,今天從價格低點(diǎn)反彈可能帶來一些安慰。但即便從走勢細(xì)節(jié)可以解釋黃金的表現(xiàn),現(xiàn)在依然存在的一個風(fēng)險就是,黃金失去傳統(tǒng)的避險功能可能讓部分參與者失望,從而進(jìn)一步打壓市場情緒。
對于昨日黃金的反彈,上述分析人士指出,美聯(lián)儲6月FOMC會議紀(jì)要顯示,絕大多數(shù)委員對加息謹(jǐn)慎。這帶來美元沖高回落,給黃金上漲帶來動力。
部分美聯(lián)儲官員最新表示,達(dá)到加息的諸多條件或很快就會達(dá)到。許多美聯(lián)儲官員擔(dān)心,如果希臘債務(wù)僵局不能得到化解,恐怕會蔓延至美國市場。高盛預(yù)計,美聯(lián)儲將在2015年12月份首次加息。
至于希臘危機(jī)的進(jìn)展情況,歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人近期警告,若到本周日希臘還拿不出改革提案,可能采取史無前例行動,迫使希臘退出歐元區(qū)。
昨日麥格理集團(tuán)的分析師也在報告中反問:黃金還有避險天堂的地位嗎?報告中列舉了今年全球市場遭遇的多起事件——恐怖分子襲擊、飛機(jī)空難、中東戰(zhàn)亂、A股大跌、希臘違約及其退出歐元區(qū)的風(fēng)險激增,即便如此,截至本周二,黃金還毫無作為,實(shí)際上還在年初價位的基礎(chǔ)上回落了。
不過,瑞銀分析師指出,令人欣慰的是,最近大宗商品全線大跌,而黃金相對而言更為抗跌。麥格理分析師總結(jié)了以下三大原因,即首先情況可能沒那么糟。希臘GDP只占?xì)W元區(qū)的2%,占全球的0.3%;A股還比今年年初高15%;總體來看,全球股市今年以來幾乎沒有漲跌變化。
其次,有興趣投資黃金的大機(jī)構(gòu)投資者遠(yuǎn)沒有2013年的時候多。而且,分析師認(rèn)為,通常在有通脹風(fēng)險時黃金需求才會增加,可現(xiàn)在希臘和中國面臨的是通縮風(fēng)險;最后黃金畢竟只是大宗商品,像本周這種大拋售可能無法幸免。
實(shí)際上,黃金投資者也對希臘危機(jī)等事件表現(xiàn)冷淡,今年黃金ETF持倉基本持平,期貨剛超過100噸。截止7月8日,全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust持倉較之前一日減少0.28噸,降幅0.04%,至709.37噸。
此外,其他分析師也不看好大宗商品整體的前景。高盛發(fā)布指出,大宗商品市場正處于“負(fù)反饋循環(huán)”中,和未來需求與不斷下降的成本結(jié)構(gòu)相比,大宗商品市場資金過剩。由于多數(shù)這類商品供應(yīng)過剩,低價需要持續(xù)更久。未來價格如果不進(jìn)一步下跌,資金供應(yīng)過剩將加劇,價格還會跌到生產(chǎn)無法維持的水平。
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