據新加坡《聯合早報》6月10日報道，瑞士銀行（UBS）相信，全球主要經濟體會持續(xù)接力量化寬松，充裕的流動性將對證券市場有利，展望最佳的是歐元區(qū)證券市場，亞洲也仍是亮點，但個別市場間有差異，如對新加坡股市的展望較為謹慎。

瑞銀財富管理亞太區(qū)投資主管陳敏蘭表示，瑞銀此前一直建議“減磅”新加坡股市，近期才上調為“中立”，主要是因為注意到上市公司的盈利展望有復蘇跡象，但整體而言仍然趨弱。

她指出，勞動力供給吃緊的大前提限制了企業(yè)的盈利空間，新加坡經濟增長也已經從之前的6％至7％，下降到2％至3％的新常態(tài)，這樣的局面預計在短期里不會改變。

陳敏蘭認為，新加坡的長期比較優(yōu)勢集中在金融、資訊科技、科研等領域。但是，若從買股的角度來看則市場目前缺乏值得持有的標的，即使是被許多分析師看好的銀行股也并不是很吸引人。

“在一個利率趨勢向上的大環(huán)境下，銀行理論上應該表現得較好，但銀行股已被太多人視為是理所當然的加磅行業(yè)，因此已經被機構大量增持。”換言之，陳敏蘭覺得銀行股已經處于合理估值。

陳敏蘭也提到，新加坡房地產市場的低潮料將持續(xù)一段時間，而政策通常要在房價下跌11％至25％后才會開始放松，私宅和組屋轉售價目前從高點回落約6％和9％，也就是還要再跌5％至10％政府才可能放松政策。

針對全球趨勢，瑞銀財富管理全球投資主管海菲爾（Mark Haefele）表示，各種跡象都顯示充裕的流動性會持續(xù)，歐洲中央銀行已從美國聯邦儲備局接棒，亞洲央行中也已有三分之二陸續(xù)開始放寬貨幣政策。

他指出，美國通貨膨脹率仍偏低，股市指數雖處于高位但預期本益比僅略高于20年均值，就是說并沒有大量泡沫，而企業(yè)的整體現金儲備也十分充裕，這都意味著投資組合仍應以證券為主，在債券上則要注重高收益?zhèn)?/p>

瑞銀偏好發(fā)達市場證券，對新興市場證券整體持負面看法，只看好其中的亞洲新興市場，原因包括：亞洲最能從低能源價格中受益、上市公司盈利處于增長趨勢、經濟基礎在不斷改善并可抵御利率攀高的影響等。

陳敏蘭強調，亞洲的長期發(fā)展?jié)摿υ醋匀丝谠鲩L、城市化、連通性增強、結構性改革等，具有投資價值的領域包括電子商務、消費者服務、醫(yī)療、保險、旅游等。

至于具體市場，瑞銀在除日本外的亞洲看好印度、中國臺灣和菲律賓股市，也建議關注中國股市，但提醒說這必須能夠緊跟政策導向和步伐，但從估值來看瑞銀目前給予中國股市的評級是“中立”。