国产极品粉嫩在线播放,国产美女精品视频线播放,亚洲 最大 激情 欧美 在线,日韩欧无码一区二区三区免费不卡

MSCI“不約”:A股牛市怎么走?

作者:涂恬 來源:中國日報(bào)網(wǎng)
2015-06-10 16:10:23

中國日報(bào)網(wǎng)6月10日電(涂恬)業(yè)界翹首以盼的A股納入MSCI明晟指數(shù)進(jìn)程日前意外遭遇了挫折。最新消息稱,MSCI明晟周二晚間表示,將等到一些和市場準(zhǔn)入相關(guān)的遺留問題得到解決后再將中國A股納入MSCI明晟指數(shù)。

MSCI指數(shù)是全球基金經(jīng)理最多采用的基金指數(shù),全球目前有約1.7萬億美元的資產(chǎn)持有MSCI新興市場指數(shù)。在中國資本市場逐步開放的背景下,許多業(yè)內(nèi)人士都將A股納入MSCI視為其國際化道路上的重要里程碑。

而就在MSCI“婉拒”A股之前,全球最大的ETF管理公司美國先鋒集團(tuán)上周二已率先宣布,將把A股加入其新興市場ETF。此外,MSCI的競爭對手、富時(shí)集團(tuán)(FTSE)此前也已經(jīng)推出追蹤新興市場的過渡性指數(shù),A股也將被納入該指數(shù)。

相較之下,配合著中國A股一路漲勢如虹,國際投資者“垂涎三尺”、心向往之的背景,MSCI此次的“婉拒”多少有點(diǎn)“不識時(shí)務(wù)”的味道。那么,對于當(dāng)前的A股牛市,MSCI此番“不約”,又會構(gòu)成何種影響呢?

MSCI“不約”:遺留問題沒解決

6月9日,MSCI明晟集團(tuán)表示,在“幾個(gè)與市場準(zhǔn)入有關(guān)的重要遺留問題得到解決”后,中國A股“有望被納入”MSCI全球基準(zhǔn)指數(shù)。

MSCI表示,今后幾個(gè)月該集團(tuán)將與中國證監(jiān)會組建一個(gè)工作組,來解決幾個(gè)關(guān)鍵問題。該集團(tuán)還表示,一旦這些問題得到解決,可能就會宣布相關(guān)決定。

而在接受記者采訪時(shí),MSCI董事總經(jīng)理兼研究部門全球主管里米·布賴恩德(Remy Briand)也表態(tài)稱:“在向機(jī)構(gòu)投資者開放中國股市方面,中國取得了切實(shí)的進(jìn)展。在我們2015年的磋商中,我們了解到世界各地的主要投資者正迫切期待中國進(jìn)一步放開A股市場--特別是在配額分配程序、資本流動限制以及投資實(shí)益所有權(quán)方面。”

分析認(rèn)為,暫時(shí)未將A股納入MSCI基準(zhǔn)指數(shù)的原因與中國資本市場不夠開放、相關(guān)稅收條例不清晰有關(guān)。這一點(diǎn)從MSCI負(fù)責(zé)人上述的表態(tài)可以清楚地看出來,且總的來看,資本市場不夠開放仍然是最主要原因。

不過分析人士也認(rèn)為,雖然MSCI此番“不約”,但是表述卻已經(jīng)和此前有著很大的不同。比較明顯的一個(gè)例證就是,此次MSCI在聲明中明確宣布,將和中國證監(jiān)會組建工作組幫助處理阻礙A股納入的遺留問題。由此來看,未來MSCI將A股納入基準(zhǔn)指數(shù)是遲早的事,不急于一時(shí)。

MSCI“不約”,A股牛市怎么走?

雖然納入MSCI對于A股國際化而言是一個(gè)重大進(jìn)展,但在一些券商和股票分析師的眼中,考慮到A股已身處大牛市之中,即便納入MSCI,其提振意義也是有限的,因此換句話來說,此番“不約”,對于A股牛市料也不會有太大的打壓作用。

華泰證券分析師姚衛(wèi)巍就指出,即使納入A股,初始權(quán)重不足1%,對應(yīng)資金不超過200億美元,對A股的影響有限,而且有一年的觀察期,需要等到明年才會有海外資金配置。華泰證券表示,長期來看,海外資金、社保、保險(xiǎn)等長期機(jī)構(gòu)投資者的占比將逐步提升,投資者結(jié)構(gòu)的變化將改變市場的估值結(jié)構(gòu)。

申萬宏源分析師李慧勇也表示,MSCI評定并無意外,相信市場可以理性的消化這一結(jié)果,此次不加入,遲早會加入。此外,申萬宏源認(rèn)為,目前A股已經(jīng)站上5000點(diǎn)大關(guān),因此A股對于外資已經(jīng)變得昂貴。

國金證券分析師李立峰則認(rèn)為,MSCI的決定符合市場預(yù)期,對A股影響有限。他認(rèn)為,從昨日A股盤面的走勢來看,市場本來對當(dāng)下MSCI將A股納入其基準(zhǔn)指數(shù)的預(yù)期就不高,由此,該事件算是階段性塵埃落定。李立峰稱,當(dāng)前A股資金面寬裕,降準(zhǔn)降息預(yù)期存在,經(jīng)濟(jì)雖弱但無硬著陸風(fēng)險(xiǎn),預(yù)計(jì)A股“牛”市的趨勢仍將繼續(xù)。

民生證券宏觀分析師朱振鑫更是直言,MSCI明晟的決定象征意義大于實(shí)質(zhì)意義,市場對未來數(shù)年A股的基本面看好,MSCI明晟未來有條件納入A股對資金面的影響短期內(nèi)有限。

A股納入MSCI到底有什么影響?

既然在券商分析師眼中,MSCI此次決定不納入A股,對于當(dāng)前的牛市短期內(nèi)影響是有限的。那么,如果A股最終能夠納入MSCI,又到底會帶來何種影響呢?

資料顯示,在MSCI明晟全球指數(shù)中,中國所占權(quán)重僅為2.7%,但中國經(jīng)濟(jì)則占到了全球生產(chǎn)總值的15%,很明顯,相較中國的經(jīng)濟(jì)規(guī)模,目前其所占的權(quán)重是被大大低估了。

與此同時(shí),明晟新興市場指數(shù)給中國的權(quán)重為25.7%,這其中包含的也主要是在中國香港上市的中資股。在這個(gè)涵蓋23個(gè)國家和地區(qū)、全球約有1.7萬億美元資金與其掛鉤的基準(zhǔn)指數(shù)中,多半都是在香港上市的內(nèi)地公司,以及中國臺灣(13%)公司,甚至還包括來自韓國(15%)的上市公司。如果A股也被納入,則跟蹤該基準(zhǔn)的數(shù)十億美元資金將涌入內(nèi)地股市。

市場普遍預(yù)計(jì),若A股被納入明晟指數(shù),從長遠(yuǎn)來看,將進(jìn)一步推升今年A股創(chuàng)下的令全世界矚目的漲勢。據(jù)匯豐此前估計(jì),一旦國際投資者可完全投資A股,A股最終在MSCI明晟新興市場指數(shù)中所占的比重將達(dá)23%,而對于富時(shí)新興市場指數(shù),A股最終所占的比重可能達(dá)27%。

但另一方面,A股納入MSCI后,投資者面臨的風(fēng)險(xiǎn)也值得警惕。有觀點(diǎn)就認(rèn)為,A股被納入MSCI明晟的新興市場指數(shù)將進(jìn)一步提升亞洲在這一基準(zhǔn)指數(shù)中的支配地位,但同時(shí),此舉也可能將讓投資者暴露在一個(gè)失衡的風(fēng)險(xiǎn)下。

彭博的數(shù)據(jù)顯示,過去五年,亞洲股市跑贏巴西、俄羅斯等市場,令亞洲股在MSCI明晟新興市場指數(shù)中的權(quán)重上升到至少1995年來的最高水平(69%)。盡管納入A股能夠更好地反映新興市場股市的格局,但那些追蹤這個(gè)新興市場指數(shù)的投資者將面臨持股過于集中于一個(gè)地區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)。

“投資多元化不足的情況會變得愈發(fā)嚴(yán)重,”施羅德投資管理公司新興市場股票業(yè)務(wù)主管艾倫·康韋稱,“新興市場的一個(gè)好處是可以接觸很多國家的股票,讓投資者可以分散投資并控制好風(fēng)險(xiǎn)。股票越集中,好處就越小。”

標(biāo)簽: