中國證監(jiān)會上市部副主任沙雁5月30日在“構(gòu)建中國特色市值管理體系”高峰論壇上表示，將會同相關單位，共同促進市值管理的規(guī)范發(fā)展。去偽存真推動整個市值管理的健康發(fā)展，就是對實施市值管理、建立長期價值的公司最好的保護。

沙雁指出，從認識上看，社會各界、市場各方對市值管理的認知和觀點并不一致，有的認為市值管理是價值管理，要通過提升公司的盈利能力得以實現(xiàn)；有的認為市值管理是股東股價乘以總股數(shù)，要通過做大股本和股價來實現(xiàn)。在實踐中，各方的做法和訴求也存在一些差異，有的投資者關注公司的長期發(fā)展，希望獲得穩(wěn)定收益，注重公司基本面的改善，在提升公司盈利能力和發(fā)展能力上下工夫；有的投資者傾向于博取短期的市場差價。由于認識上的不清晰，市場上出現(xiàn)了濫用市值管理概念以掩蓋違法違規(guī)行為的苗頭，需要特別加以注意。個別公司打著市值管理的旗號，配合股東減持和管理層的一些股權激勵，從事涉嫌虛假陳述、內(nèi)幕交易、操縱市場的行為，這些違法行為損害了全體股東的利益，違反了“三公”原則，尤其是對中小股東利益造成很大的損害，也挑戰(zhàn)了監(jiān)管底線。

沙雁說，監(jiān)管部門鼓勵上市公司通過正確的發(fā)展戰(zhàn)略創(chuàng)造價值，但堅決反對任何違反“三公”原則的行為。

市值管理的核心就是要提高上市公司的質(zhì)量，包括上市公司維護全體股東的合法權益，保持股東與管理層的利益一致，建立長期發(fā)展戰(zhàn)略，并依法運用各種資本工具來支持長期發(fā)展，創(chuàng)造內(nèi)在價值，使市值反映公司真實內(nèi)在價值的所有行為。

要正確處理市值管理和價格管理的關系。市值管理的結(jié)果會影響股票價格，股票價格也會反映市值管理的結(jié)果，但單純的價格漲跌不應是市值管理的目的，不應炒作概念來操縱股市市值。此外，內(nèi)在價值是所有市值管理的基礎。股票價格實際上是圍繞著內(nèi)在價值、動態(tài)波動實現(xiàn)均衡的長期過程。開展市值管理必須緊緊圍繞上市公司質(zhì)量這個核心目標，做好整體謀劃，要有整體觀，必須是為了全體股東的共同利益，而不是基于少數(shù)群體的利益來進行市值管理，更不能因為部分人的特殊利益而損害其他股東的整體利益。要有長遠觀，應將提高上市公司質(zhì)量、促進公司與資本市場的長期協(xié)調(diào)發(fā)展作為一個根本的宗旨。市場中有一些短期的碎片式的行為，包括一些概念包裝、題材炒作等，雖然可能在短期內(nèi)對股價造成一定影響，但對于公司的長期發(fā)展并無益處，而且這種波動會對公司的長期經(jīng)營造成深層的損害，對投資者的利益造成影響。上市公司開展市值管理，應當嚴格遵守相關法律法規(guī)規(guī)定，履行必要決策程序，主動、準確、完整、及時地披露相關信息，主動接受市場各方的監(jiān)督，絕不能損害全體股東及上市公司的根本利益。這既是重要的理論問題，更是一個實踐中的問題，需要逐步探索，循序漸進。