尊敬的各位來賓，感謝大家光臨“構(gòu)建中國特色市值管理體系”高峰論壇。今天的會場嘉賓云集，正顯示了當(dāng)前社會各界對市值管理這一資本市場重要主線的關(guān)注。在此，我謹(jǐn)代表論壇的主辦方——中國證券報(bào)，對各位嘉賓的光臨和參與表示熱烈的歡迎，向?qū)⒁诮裉煺搲习l(fā)表意見的專家、學(xué)者，向和大家分享市值管理經(jīng)驗(yàn)的各位上市公司領(lǐng)導(dǎo)表示衷心的感謝！

本次論壇的主題是根據(jù)2014年5月8日國務(wù)院發(fā)布的新“國九條”“鼓勵上市公司建立市值管理制度”的政策而醞釀的。新“國九條”發(fā)布以來的一年多來，以做大市值為導(dǎo)向的企業(yè)價(jià)值管理如火如荼，眾多經(jīng)典案例涌現(xiàn)，成為中國資本市場的一道新風(fēng)景。對參與其中的上市公司和中介機(jī)構(gòu)來說，市值管理是一個(gè)新的課題，如何總結(jié)案例、深化理論研究、擴(kuò)大經(jīng)驗(yàn)交流、構(gòu)建全新體系成為非常現(xiàn)實(shí)的需求。中國證監(jiān)會主席肖鋼同志今年3月31日在一次工作談話中明確指示中國證券報(bào)圍繞“構(gòu)建中國特色市值管理體系”加強(qiáng)宣傳，展開深入討論。為此，今天的論壇以“構(gòu)建中國特色市值管理體系”為主題，通過專家學(xué)者的演講和知名上市公司案例分享的形式，交流實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，探討市場亮點(diǎn)，發(fā)現(xiàn)運(yùn)行規(guī)律，以推動市值管理規(guī)范化，推動上市公司的市值管理實(shí)踐邁上新的高度！

借此機(jī)會，我想先和各位嘉賓交流一下我對構(gòu)建中國特色市值管理體系、發(fā)掘和管理上市公司市場價(jià)值的幾點(diǎn)看法。

從語言學(xué)科而言，“市值管理”這個(gè)概念是中國資本市場自己的一個(gè)發(fā)明。標(biāo)準(zhǔn)的漢語辭典還沒有來得及收入“市值”這個(gè)詞匯。人類創(chuàng)造新詞的過程中，有一條規(guī)則叫作“約定俗成”，任何事物的名稱都是廣大人民群眾通過長期實(shí)踐而認(rèn)定和形成的。現(xiàn)在，中國證券市場上，上市公司、中介機(jī)構(gòu)、投資者、市場監(jiān)管者、證券媒體等各種市場參與主體都越來越頻繁地使用“市值”和“市值管理”的概念，特別是隨著新“國九條”把“市值管理”第一次寫入國家文件，我相信，“市值”和“市值管理”一定會隨著實(shí)踐的豐富以及使用頻率的增加，成為中國資本市場廣泛使用的明確概念，也一定會收入新版詞典，有關(guān)的實(shí)踐也將通過各位專家、學(xué)者的深入研究和提煉載入大學(xué)教科書。“市值”是市場價(jià)值的簡稱。就經(jīng)濟(jì)管理學(xué)科而言，對自身各種資源的價(jià)值，在市場的平臺上實(shí)現(xiàn)最大化的追求，是企業(yè)天然的運(yùn)行法則和根本規(guī)律，也應(yīng)是合格企業(yè)家的本能沖動。就上市公司而言，經(jīng)過投資者和經(jīng)營管理層的努力，基于市場環(huán)境，充分運(yùn)用證券市場的規(guī)則，積極進(jìn)行資本運(yùn)作和資源配置，進(jìn)一步提升公司內(nèi)在價(jià)值，維護(hù)股價(jià)的基本穩(wěn)定和持續(xù)增長，是對投資者的天賦責(zé)任。

在我國，證券市場參與者目前已經(jīng)普遍接受了市值管理的理念。在企業(yè)實(shí)踐中，一些勇為天下先的上市公司根據(jù)自身實(shí)際情況，科學(xué)制定公司的整體發(fā)展戰(zhàn)略，運(yùn)用合法、合規(guī)的市場運(yùn)作方法和各種金融工具，追求長期、持續(xù)的資本價(jià)值最大化，創(chuàng)造公司內(nèi)在的投資價(jià)值，保持健康的可持續(xù)增長，使“市值”這個(gè)概念日漸成為衡量上市公司市場實(shí)力和影響力的一個(gè)標(biāo)桿。

就我國一些上市公司的實(shí)踐而言，可以循著如下路徑把新“國九條”關(guān)于建立市值管理制度的要求落實(shí)到位：首先，作為投資者的股東，可以把市值作為考核經(jīng)營層績效甚至股權(quán)激勵計(jì)劃考核的重要內(nèi)容和標(biāo)桿之一，不斷提高上市公司業(yè)績增長和市值增加的關(guān)聯(lián)度。以市值來衡量上市公司的經(jīng)營績效，促使上市公司把公司的長期發(fā)展和短期目標(biāo)結(jié)合起來，將有效地促使其更加關(guān)心自身價(jià)值的提升，更加著眼于公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。其次，就上市公司的具體管理而言，市值的提升能夠有效地體現(xiàn)公司的行業(yè)地位以及品牌溢價(jià)等對公司經(jīng)營的貢獻(xiàn)。市值是決定上市公司融資成本高低、決定上市公司收購與反收購能力強(qiáng)弱的一個(gè)新標(biāo)桿。在上市公司股本不變的情況下，市值越大意味著股價(jià)越高，再融資時(shí)原有股東以較小的股本稀釋讓渡可以獲得相對更大的資金；同時(shí)，市值高的上市公司償債能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力相對較強(qiáng)，容易得到更高的資信評級，融資成本也相對較低。當(dāng)前，在中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)的大背景下，中國證券市場的改革發(fā)展也進(jìn)入了一個(gè)新的階段。新“國九條”鼓勵上市公司加強(qiáng)市值管理，有助于證券市場落實(shí)全面深化改革的戰(zhàn)略任務(wù)，有助于推動我國證券市場向更高層次提升、為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服好務(wù)，意義十分重大。

中國證券報(bào)是新華社主辦的、中國證監(jiān)會指定的上市公司信息披露載體，20多年來致力于服務(wù)證券市場信息規(guī)范、準(zhǔn)確的匯集和傳播。在市值管理領(lǐng)域，中國證券報(bào)也是積極的重要參與者。市值管理的推廣和普及，有助于快速促進(jìn)股市的業(yè)績改善、健全估值糾偏機(jī)制，在這個(gè)過程中，需要在健全完善相關(guān)的各種市場規(guī)則和監(jiān)管制度，其中一個(gè)重要的配套制度就是及時(shí)準(zhǔn)確披露信息的制度。作為中國證券市場上最早創(chuàng)辦的專業(yè)證券媒體，中國證券報(bào)將認(rèn)真學(xué)習(xí)國務(wù)院及中國證監(jiān)會的戰(zhàn)略思路，積極配合監(jiān)管部門的部署，和上市公司和投資機(jī)構(gòu)一起努力，提高信息披露的規(guī)范化水平，豐富信披渠道，增強(qiáng)信披效率，幫助投資者全面準(zhǔn)確地了解掌握上市公司的各種信息，增強(qiáng)對上市公司的認(rèn)知，實(shí)現(xiàn)投資的良性回報(bào)。

在實(shí)現(xiàn)“中國夢”的偉大征程上，我們看好中國資本市場的長期發(fā)展。目前，中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)正面臨轉(zhuǎn)型的陣痛，短期增速放緩不會改變長期增長趨勢。在轉(zhuǎn)型發(fā)展的過程中，資本市場助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的功能將愈發(fā)凸顯，經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下的改革全面深化賦予資本市場的內(nèi)生動力亦將進(jìn)一步增強(qiáng)，牛市基因隨之孕育并發(fā)酵，我們正在迎來中國資本市場的黃金30年。此時(shí)此刻，我們期待中國能夠成批地出現(xiàn)一個(gè)個(gè)偉大的企業(yè)。相信今天我們通過在座各位的共同努力，認(rèn)真地領(lǐng)會中央國務(wù)院的方針政策，深入地研究市場，形成共識，必將有效地豐富市值管理工具，推動上市公司做大做強(qiáng)！謝謝大家！