陳思進:全球企業的金融資本戰
在當今的資本市場上,美洲、歐洲和亞洲的并購熱潮,是一浪高過一浪。這一輪東西方的并購潮,從某種程度上來說,是兩個世紀西方主導的世界經濟和政治舞臺,與東方新興大國崛起的資本較量。過去的短短幾年,美歐企業頻頻兼并,旨在重振大企業的增長力度,重新定位企業家精神,以便更好的控制金融市場,從而在西方資本主義模式中,恢復其全球經濟的主導地位。
舉例來說。全球最大的媒體集團掌門人默多克,自上世紀50年代起,便開始在全球范圍內收購公司,帕斯星期日周刊、紐約時報、二十一世紀福克斯、道瓊斯公司、哈珀柯林斯、華爾街日報……在20世紀90年代,他又把兼并目標擴展到亞洲的網絡和南美的電視臺。
到2000年,默多克的新聞集團已擁有超過800家公司,分布在全球50多個國家,逐漸行成了最大的媒體行業龍頭,凈資產超過130億美元。深諳資本運作的默多克,覺得自己的帝國還不夠強大,今年8月份,他磨刀霍霍,雄心勃勃地率領旗下二十一世紀福克斯,意欲收購同樣是媒體龍頭的時代華納,計劃以現金和股票(85美元/每股)混合的形式約800億美元,將華納一舉拿下。
但是福克斯的建議,卻被時代華納拒絕了,覺得福克斯出價太低,認為自己的增長計劃將為股東帶來更多價值。默多克是個資本大玩家,在兼并收購上被媒體譽為“默多克旋風”,當然不會輕易收手,他暗示準備繼續戰斗,可能提高報價至90、甚至95美元/每股,以890億美元的價格,無論如何要把時代華納囊括旗下。
而時代華納的要價是100美元/每股,不然是決不會輕易出售公司的。但是這樣一來,福克斯的資產負債表就承受不住了。由于時代華納高層沒有理會默多克的暗示,迫使他只能撤回收購的提案。結果8月5日,便成了華爾街兼并史上最悲慘的一天。
暫且不論默多克自家的損失,許多投機者也都因為這筆交易泡湯,而虧損巨大。有鑒于他過往的兼并風范,對沖基金和高風險的投機者,都押注交易會成交,紛紛進行了套利交易:買進時代華納,賣出21世紀福克斯。
這下好戲開場了。想短期投機獲得高回報,就必須加大資金的杠桿比例,利用期權等衍生工具來實現。偏偏這兩家公司的股價都很高,在10月到期的期權中,都認為時代華納的股價將達到90甚至100美元/每股,期權價格因此而大漲至3美元。但是,當默多克突然宣布退出收購案,華納當日股價從收盤85美元/每股大跌10美元,期權價格也從3美元跌至0.1美元,投機者的損失高達99%以上。
而香港的李嘉誠父子,近幾年收購了英國水、電和近三成的天然氣市場,按英國媒體酸溜溜的說法,李澤鉅幾乎已經“買下了英國”。因為英國1/4人口的天然氣供應,大約1/4的電力分銷市場,以及5%的水利供應,都是李家的資產。西方的經濟學家為此聲稱:東方打贏了經濟霸權,從而塑造了新的世界秩序,使歐美發達國家別無選擇,只能重新塑造自己。
因為,西方政府目前深陷債務危機無法自拔,而控制資本運作的金融機構,則采取賭徒般的經營方式:如果贏了,回報裝進自己的腰包;如果輸了,虧損則由納稅人支付,從而導致整個社會失業率上升,加劇了窮人更窮,富人更富的不平等財富再分配現象。
然而,在壟斷資本高度集中的社會,“金融資本對其他一切形式的資本的優勢,意味著食利者和金融寡頭占統治地位”,使默多克和李家父子等資本家,能運籌帷幄、高瞻遠矚,創下高額的企業利潤。


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