中國經濟放緩大宗商品超級周期結束
按照花旗(Citi)的說法,大宗商品超級周期可能已經結束,但沒有經濟體可以代替中國成為世界工廠。
從現在開始,對大宗商品的需求將來自一組多元化的地區,包括印度、中東、拉美、非洲、以及東南亞的東盟(ASEAN)國家。
但該行表示,這將不足以彌補中國的放緩,導致全球大宗商品需求增長放緩,全球貿易流量減弱。
花旗表示,全球大宗商品需求增長將顯著低于過去十年。其中,受打擊最大的將是動力煤、煉鋼用的鐵礦石以及煉焦煤,原因是它們目前對中國制造業、基建以及房地產業的敞口巨大。
該行表示,對于鋁和銅等基礎金屬來說,由于新興市場3%至5%的需求增長幅度將持續到2020年代,它們的表現可能會好一些?;ㄆ熘赋觯幢阒袊洕鲩L的消費基數較高,多數大宗商品的需求量仍有可能降低。
這對自然資源的需求是一個雙重打擊。一方面,中國的整體經濟增長正在放緩。
另一方面,隨著中國經濟增長的“大宗商品強度”迅速下降,同超級周期時代相比,每單位較低增長產生的金屬和能源需求甚至更低。
花旗表示,對于中國來說,要想到2020年把投資在國內生產總值(GDP)中的占比降低至40%,就必須令投資增幅比GDP增幅低3個百分點左右,這對大宗商品需求具有“深遠影響”。
(來源:FT中文網 譯者/簡易)







