日本將夠3000億美元美債，追求更高收益率

據彭博社報道，匯豐控股預計，未來兩到三年日本投資者或將購入3000億美元的美元國債，購債速度將比當前水平高出一倍。

早在上世紀80年代，日本投資者就曾投入數百億美元攬入美國國債，反映出當時日本經濟實力正不斷攀升。蓬勃發展的出口導向型經濟為日本創造了大量貿易盈余，日本隨后將這些資金投入美國國債市場。

如今，新一輪購債熱潮的動因則是在全球降息浪潮的驅趕下，追求更高的收益率。2013年4月以來，日本央行一直在努力終結困擾該國二十年的經濟停滯難題，令日本國債的收益率已經趨近為零。隨著歐洲推出量化寬松政策，歐洲的債券收益率已經變為負值。

為何日本投資者鐘愛美國國債？首先，隨著美聯儲準備加息，在所有發達經濟體中美國的國債收益率位列榜首。其次，美元正在不斷走高，令美國的資產更具吸引力。

瑞穗資產管理公司基金經理伊藤佑介表示：“日本央行正在趕跑私人投資者，他們必須找到替代品。”伊藤佑介稱，2014年年中以來瑞穗的海外債券部門一直在攬入美國國債，許多新客戶也希望找到高收益的產品，替代日本國債。

目前日本是美國第二大債權國，持有1.23萬億美元的國債，僅次于中國。隨著中國減持美國國債、美聯儲準備加息，對于美國而言日本的旺盛需求也比以往任何時候都更加重要。匯豐全球新興市場利率研究主管安德烈德席爾瓦表示，2017年前投資者將減持5000億美元的日本國債，其中約六成將流入美國國債市場。

當前，全球十多個國家選擇降息或是加大刺激政策力度來提振經濟增長，而美國正在收縮貨幣政策。上周，相比七國集團成員國的國債平均收益率，美國10年期國債的收益率要高出1.2%，創2006年以來的最大差額。相比德國國債，美國10年期國債收益率的領跑幅度更是達到近25年來的新高。

日本富國生命保險相互公司固定收入主管義行鈴木表示：“美國國債確實比其他市場更具吸引力。”野村控股亞太地區美元利率交易主管約翰戈爾曼指出，日本央行采取的多項措施迫使投資者減持日本國債，購入收益率更高的產品，而美國國債將成為最大的受益者。