中國日報網12月24日電（楊簫瑋）2014年以來，在經濟增長不明朗的情況下，全球經濟繼續呈現不均衡發展態勢。發達國家中，美英經濟相對取得較好增長，歐洲和日本的復蘇則存在挑戰，而新興市場國家總體增長率有所下滑。

為應對油價下跌帶來的影響、振興經濟，各國央行紛紛出手，使出各種變招來應對風險并提振需求，而這些政策變化也體現出各國的貨幣政策立場有明顯分化。

中國

11月21日，中國人民銀行決定，自2014年11月22日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。金融機構一年期貸款基準利率下調0.4個百分點至5.6%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.75%，同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.1倍調整為1.2倍；其他各檔次貸款和存款基準利率相應調整，并對基準利率期限檔次作適當簡并。這是中國央行自2012年以來首次采取的大范圍貨幣寬松措施。

據英國《金融時報》報道，經濟學家表示中國央行此舉是對近期一系列經濟數據作出的反應。這些數據顯示中國增長勢頭正在放緩。美國《華爾街日報》也曾發表文章稱，降息可以降低中國企業的銀行貸款成本。由于一年期貸款利率是一個基準利率，它會影響到整個中國經濟的貸款利率。降息背后的邏輯是貸款利率降低會讓中國企業借到用于招聘以及擴張的資金。日本央行行長黑田東彥曾講話稱，鑒于通脹放緩，中國降息是“非常自然”的舉措。

美國

10月30日凌晨，美聯儲宣布，削減最后的購債規模150億美元，并從11月起結束QE（量化寬松政策）。至此，史上最大規模的貨幣試驗行宣告結束，該試驗已在市場上引發了有關其效果的激烈爭論，盡管美聯儲稱其已達到了減少失業的主要目標。

美聯儲結束QE基本沒有任何懸念。隨著聯儲開始逐步撤走刺激政策，其月度購債規模從850億美元逐步被削減至150億美元。美聯儲會繼續將每月證券到期回籠資金進行再投資，這意味著其4萬億美元的資產負債表規模暫時將保持不變。

為挽美國經濟于崩塌邊緣，刺激投資和消費者信心，美聯儲在過去五年中通過三輪量化寬松為市場注入了4萬億美元的流動性。

對于美聯儲自2008年金融危機以來開始實施的3次QE，目前褒貶不一。有人認為它對穩定金融市場、提振經濟起到主導作用，而有人則認為它只是提高了高風險資產的價格，如股市，對經濟的作用微乎其微。

歐元區

與美國相比，歐洲央行的看法和行動可以說是對比鮮明。6月5日晚間，歐洲央行公布6月利率決定，將主要再融資利率下調10個基點至0.15%，前值為0.25%。同時，下調邊際貸款利率至0.40%；下調隔夜存款利率至-0.10%。這標志著的歐洲央行開啟負利率時代。同時，歐洲央行行長德拉吉還宣布結束SMP購債沖銷操作與提供定向LTRO。9月4日晚，歐洲央行出乎市場預料全線降息10個基點，同時宣布，將從10月開始采購資產支持證券(ABS)。12月4日，歐洲央行舉行了年內最后一次貨幣政策會議，決定維持現有利率政策不變。

目前，歐元區經濟增長幾乎停滯，通脹率仍在下滑，失業率也居高不下。歐洲央行面臨的出臺更大膽刺激措施的壓力不斷增大。布朗兄弟哈里曼(BBH)分析師團隊在12月22日的報告中指出，歐洲央行有可能在2015年年初祭出歐版QE。

日本

今年，日本央行的出境更貼近歐洲央行，而非美聯儲。10月31日，日本央行宣布進一步放寬貨幣政策，通過購買長期國債和金融債券等方式，向市場追加10萬億至20萬億日元的資金供應，由此把向市場增加供應的資金總規模擴大到80萬億日元。12月19日，在金融政策決策會議上，日本央行決定繼續推行大規模的量化寬松貨幣政策，努力實現通貨膨脹率2%的既定目標。

2013年4月，日本央行開始實施大規模貨幣政策放松計劃，央行行長黑田東彥啟動了其旨在兩年內擺脫通貨緊縮的攻勢。而近期國際油價大跌，對于燃料需要大量進口的經濟體而言，油價下跌是項利多，但這將導致央行2%的通脹目標更難達成。

近期，日本多項數據不盡如人意、經濟疲軟，日本央行陷入進退兩難的境地。市場分析人士指出，明年日本央行再次放寬貨幣政策可能性加大。

俄羅斯

俄羅斯無疑是近期國際關注的焦點。面對俄羅斯經濟的內憂外患，俄羅斯央行打響了“盧布保衛戰”。

在歐美對俄羅斯實施經濟制裁，以及國際油價不斷下跌、美元匯率走強等多重影響下，盧布下跌已持續一段時日。自1月以來，盧布對美元的匯率已經跌落了40%。12月16日凌晨，俄羅斯央行發動“午夜奇襲”，宣布將基準利率由10.5%大幅提高至17%。當天，倍受打擊的盧布對美元和歐元匯率再創歷史新低。12月17日，俄財政部決定向市場出售70億美元外匯，并表示如果需要會一直向市場出售美元。俄央行宣布了一系列穩定金融市場措施。

2014年以來，俄羅斯已經6次加息，并投入800億美元外匯托底。俄羅斯央行今年可謂是出手快、力度也大，金融界人士普遍認為，即使不能扭轉盧布貶值走勢，至少也將暫時阻止盧布繼續崩盤。

現如今，俄羅斯國內資金外逃與盧布貶值形成惡性循環。預估明年俄羅斯經濟將萎縮4.5%，通脹超過10%。究竟如何拯救盧布，并不致引發更嚴重的經濟問題，成為俄羅斯政府面臨的相當嚴峻的考驗。

其他國家

12月2日，澳洲聯儲在會議上決定連續第16個月維持利率在2.50%的紀錄低位不變，一如市場預期。12月3日晚間，加拿大央行公布利率決議結果：繼續維持隔夜拆借利率在1.0%不變，也符合市場預期。當天，巴西央行加息50個基點至11.75%，，創下三年多最高值，加快收緊貨幣政策步伐，以對抗高通脹，幫助挽回投資者信心。

此外，英國央行12月17日公布的貨幣政策委員會(MPC)會議紀要顯示，鑒于通脹前景疲弱，有必要維穩利率。英國央行決定將關鍵利率保持在0.5%不變，委員們還一致同意將債券組合規模維持在3，750億英鎊不變。同時，瑞士央行也不甘寂寞，意外實施負利率。瑞士國民銀行12月18日宣布，下調利率至負0.25%。