原標(biāo)題: 央行年中會(huì)議放風(fēng)下半年動(dòng)向 市場(chǎng)降息降準(zhǔn)呼聲再起

　　一次央行年中會(huì)議上措辭的微調(diào)，引發(fā)各方極高的關(guān)注，原因皆在于背后對(duì)于下半年貨幣市場(chǎng)動(dòng)向的判斷。近日，央行的年中貨幣會(huì)議上提出：“繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，創(chuàng)新和完善宏觀調(diào)控的思路和方式，更加注重松緊適度。靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具，及時(shí)進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，保持適度流動(dòng)性，實(shí)現(xiàn)貨幣信貸及社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)”，這也被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是央行定調(diào)下半年的貨幣動(dòng)向。與此同時(shí)，市場(chǎng)上關(guān)于下半年降息和降準(zhǔn)的呼聲再起。

　　下半年央媽或仍“以穩(wěn)為主”

　　近日，有媒體比較了8月4日央行披露的年中工作會(huì)議的新聞稿與7月28日央行年中工作預(yù)熱新聞稿中的措辭略與不同，指出7月28日的新聞稿中提出“穩(wěn)定金融市場(chǎng)預(yù)期”，而在8月4日的新聞稿中則明確提出將建立相關(guān)機(jī)制，強(qiáng)調(diào)“注重穩(wěn)定金融市場(chǎng)預(yù)期”。另一個(gè)變化則是，央行此前在強(qiáng)調(diào)運(yùn)用靈活的貨幣政策中多運(yùn)用“適時(shí)適度進(jìn)行微調(diào)預(yù)調(diào)”，而此次的措辭則將“適時(shí)適度”更改為“及時(shí)”。

　　事實(shí)上，羊城晚報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，央行的新措辭與今年7月30日召開的中共中央政治局會(huì)議措辭一致，并非首次出現(xiàn)。7月30日的政治局會(huì)議除要求“保持宏觀政策連續(xù)性和穩(wěn)定性”外，還非常明確地提出要“在區(qū)間調(diào)控基礎(chǔ)上加大定向調(diào)控力度，及時(shí)進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，高度重視應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力，高度重視防范和化解系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”。

　　為何央行的一次會(huì)議措辭微調(diào)，會(huì)引發(fā)廣泛關(guān)注？有業(yè)內(nèi)人士表示，事實(shí)上，央行的年中會(huì)議可以看作作為一個(gè)國(guó)家中央銀行對(duì)下半年的貨幣政策一個(gè)公開的“定調(diào)”。而根據(jù)央行的措辭來看，下半年仍然將實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策。

　　下半年降息降準(zhǔn)還有空間

　　從去年11月降息開始，在過去的幾個(gè)月內(nèi)，央行降息四次共1個(gè)百分點(diǎn)，為歷年來少見的“頻率快、幅度大”。而降準(zhǔn)方面，今年以來央行共進(jìn)行了兩次全面降準(zhǔn)以及三次定向降準(zhǔn)，釋放流動(dòng)性超過2萬億元以上。

　　近日，市場(chǎng)上對(duì)于下半年央行降準(zhǔn)降息的風(fēng)聲再起，而其中不少業(yè)內(nèi)人士也明確表示，下半年貨幣政策預(yù)調(diào)微調(diào)的幅度可能要小于上半年。

　　摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌最近表示，央行仍會(huì)維持相對(duì)比較寬松的貨幣政策環(huán)境，“下半年將有一次降息，兩次降準(zhǔn)空間”。

　　與此同時(shí)，在8月的第一周的周二，央行連續(xù)第12次公開市場(chǎng)操作，進(jìn)行了500億元人民幣7天期逆回購(gòu)操作。對(duì)此業(yè)內(nèi)表示，8月寬松的氛圍正逐步開啟，當(dāng)前資金面偏緊仍然是趨勢(shì)，有望在9月中迎來一輪降準(zhǔn)。

　　到底降準(zhǔn)和降息還有無空間？昨日，招商銀行市場(chǎng)金融部高級(jí)分析師劉東亮在接受羊城晚報(bào)記者采訪時(shí)表示，寬松周期不會(huì)結(jié)束，但如果經(jīng)濟(jì)如預(yù)期出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，那么相應(yīng)的寬松節(jié)奏將會(huì)變慢。

　　“從貨幣的傳導(dǎo)有效性角度來看，連續(xù)降息降準(zhǔn)并未完全實(shí)現(xiàn)央行降低社會(huì)融資成本的目標(biāo)”，劉東亮表示比起全面的降息和降準(zhǔn)，央行下半年也許重心會(huì)放在注重定向?qū)捤缮厦妗＃ㄓ浾叽髀?/p>