7月財新制造業PMI終值47.8 創兩年新低
7月財新中國制造業PMI創兩年新低,當月收縮率為44個月來最顯著。
Markit剛剛公布的數據顯示,7月財新中國PMI僅47.8,低于6月的49.4和預期48.3,并且是連續第五個月低于 50.0 臨界值,顯示制造業運行出現2013年7月以來最明顯的放緩。
其中,新業務總量和新出口訂單量重新陷入下降趨勢,并導致制造商減產,產出創下2011年11月以來最大收縮率。鑒于客戶需求減弱,生產需求放緩,企業進一步壓縮用工和采購,采購數量創下2012年1月以來最顯著減幅。7月通縮壓力持續,投入成本與產出價格皆較上月加速下降。
新訂單減少,引發采購重現收縮,7月采購量減幅為2012年1月以來最顯著。月內采購庫存也小幅下降,部分廠商表示原 因與持續的庫存調整有關。成品庫存則與6月份大致持平。
7月,中國制造業用工連續 21個月呈現收縮,收縮率雖然較6月份放緩,但整體仍然顯著。調查顯示,鑒于客戶需求疲弱, 廠商相應壓縮規模,用工因此下降。月內積壓工作量輕微上升,升幅與6月份持平。部分受訪廠商表示,減產導致積壓業務量上升。
7月,制造業平均投入成本繼續下降,而且降幅加速至4月份以來最大。據受訪廠商反映,原料成本下降,減輕了整體投 入負擔。月內制造業產品的平均售價也有下降,而且創下1月份以來最大降幅,許多受訪廠商因新業務競爭加劇而選擇降價。
本月調查要點歸納:
產出創下2011年11月以來最大降幅
新業務總量與新出口業務量皆出現可觀降幅
采購量創下三年半來最大降幅
匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌點評稱,內需不足拖累生產仍是制造業疲軟的關鍵原因。這也反映出金融業繁榮表面下經濟復蘇并不牢固,工業部門仍舊深處困境的真相。經濟下行壓力加大,下半年應有更有力度政策寬松。
中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心8月1日發布的數據顯示,7月中國制造業PMI為50.0,比上月下降0.2個百分點,亦低于此前50.2的市場預期。多方分析認為,7月PMI降至臨界點,顯示當前經濟下行壓力仍然偏大,預計更多穩增長措施將在三季度陸續推出。
近期多項指標都反映出和PMI指數相同的趨勢。我國規模以上工業企業實現利潤6月同比下降0.3%,轉正僅2個月后再次出現負增長;上半年全社會用電量同比增1.3%,低于去年的3.8%水平,增速創三十五年新低。
機構分析認為,隨著經濟下行壓力再次加大,三季度將有更多的穩增長措施推出,尤其是在財政政策方面。華創證券宏觀經濟研究主管鐘正生表示,短期內,總體需求難有明顯改善,新興行業有亮點但占比有限,工業生產下行壓力仍大,基建等仍是“穩增長”的主要抓手。上周政治局會議上“堅持積極的財政政策不變調”的措辭,意味著三季度財政政策將有更為實質的發力。
北京大學經濟研究所常務副所長蘇劍預計,央行下半年仍然保持中性的貨幣政策態度,全面寬松的概率較低。他認為,短期內普降準備金率和基準利率的可能性降低,貨幣政策將注重定向調整,比如定向降準或使用中期借貸便利(MLF)、抵押補充貸款(PSL)操作。當前緩解經濟下行和低通脹壓力依然是央行關注的焦點,下調真實融資成本維穩實體經濟將是央行的主要關注方向。未來實體經濟走勢將決定央行進一步實施降息、降準的動向。


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