貨幣貶值領跌新興市場、大宗商品價格下跌進一步拖累經濟，作為曾經全球發展最快的國家之一的巴西，如今深陷“滯脹”漩渦不能自拔，只能依賴加息挽救已經衰退的經濟。

北京時間7月30日上午，巴西央行貨幣政策委員會(Copom)一致通過，再次將巴西央行基準利率(Selic Rate)上調50個基點，使得基準利率達到14.25%的驚人高位。這是巴西央行自去年11月以來連續第7次加息，目前該國基準利率已刷新2006年8月以來的最高紀錄。

盡管巴西央行在不到2個月的時間，再次祭出加息50個基點的大動作，但此舉仍在市場預料之中。在此之前，一項針對58位學者的調查結果顯示，有50位都準確預計到了巴西央行此次會加息50個基點至14.25%這一舉動。

但與以往幾次宣布加息時措辭不同的是，此次有巴西央行官員表示，當前該國的基準利率水平已足以阻止國內通脹率進一步走高，并最終幫助巴西在明年實現通脹控制目標。目前市場普遍預計，考慮到進一步加息可能會令該國本已脆弱的經濟進一步“窒息”，巴西央行的緊縮周期或將暫時告一段落。

6月4日，巴西央行曾在市場預期下將基準利率從13.25%上調50個基點至13.75%。當時有分析人士認為，巴西央行這一舉動全然不顧加息將會導致借貸成本上升，有可能使巴西這一拉美最大經濟體深陷衰退。

巴西經濟目前存在最嚴重的問題是“滯脹”現象，即在經濟生活中，通貨膨脹與經濟低速增長交織并存的狀態。一方面，經濟增長緩慢或停滯，并由此引起失業率上升;另一方面，通貨膨脹加劇，物價持續上升。

最新公布的數據顯示，目前巴西通脹率為9.25%，是政府通脹目標的兩倍，并創下11年新高。此前，該國制定的通脹目標要在2016年底前將通脹率降低至4.5%以下的目標。

事實上，自2010年以來，巴西通脹率一直高于其4.5%的通脹目標，2011年更是達到了6.5%的通脹上限。為抑制居高不下的通脹數據，巴西央行曾在截至去年4月份的一年內連續9次上調基準利率，累計加息375個基點，但這并沒有降低通脹率卻明顯限制了商業活動和居民消費。

巴西貨幣雷亞爾同樣領跌全球。截至本周，雷亞爾今年對美元累計下跌超20%，至12年新低。僅上周，雷亞爾對美元在5個交易日內累計貶值5%。統計顯示，過去52周，雷亞爾對美元累計貶值幅度在全球主要貨幣中排名僅次于俄羅斯盧布。貨幣貶值沒有明顯拉動出口增長，現在又面臨美聯儲加息的壓力，這是目前導致新興市場國家貨幣不得不進一步貶值的主要原因。

考慮到嚴峻的經濟形勢，上周巴西政府不得不下調了財政盈余目標，并凍結了86億雷亞爾(約合26億美元)的開支項目。

在此次加息之前，標普也于7月29日發出警告稱，巴西的信譽評級可能遭下調，因為該國經濟不景氣的持續時間可能超出此前預期，而且政治內斗可能阻撓金融秩序的恢復。

目前巴西國內預計，該國今年經濟將下滑2%。早在去年三季度，巴西因為連續兩個季度經濟出現負增長而正式陷入技術性衰退，如何在居高不下的通脹率與經濟增速進一步放緩中找到平衡，成為困擾巴西的主要難題。

雪上加霜的是，作為鐵礦石的出口大國，眼下全球大宗商品熊市的到來，也令巴西經濟再度遭遇重創。

近日，彭博行業研究金屬與礦業行業分析師朱軼曾對《第一財經日報》記者表示，巴西擁有全球三大礦山之一的淡水河谷，但目前“三大礦”普遍供大于求的局面導致鐵礦石價格持續下跌，預計這一現象將持續到2017年。

“對于鐵礦石來說，我認為減產是一個大趨勢，但是短期之內，價格還是會有一定壓力的。” 朱軼認為，如果要讓那些高成本的礦山退出市場，鐵礦石的價格要維持在低位一段時間。但對于經濟已經如履薄冰的巴西來說，要平穩走過這一段時間也并非易事。