短短11個交易日的快速下跌后，中國股市三大股指已從牛市全面進入技術性熊市。興業、民生證券分析師齊聲呼吁，政府必須切實應對，避免系統性風險，決不可掉以輕心。興業證券稱，美國政府就曾出手，防止了1987年股災進一步惡化。

　　民生宏觀研究院院長管清友昨天撰文呼吁，當前，決策層和監管層必須從防范和化解金融風險的高度來認識這一問題，守住不發生系統性金融風險的底線，切實做好市場引導和穩定預期工作，全方位應對這次突發事件，決不可掉以輕心。

　　興業證券宏觀分析師王涵也指出，市場動蕩時，政府的態度很重要。中國政府火速出臺了降息、降準等救市組合拳，表明當前政府已進入“反危機”模式，發生系統性危機的概率已經大大降低。

　　王涵指出，從昨天中午證監會的表態來看，政府對于當前股權市場暴跌潛在的風險已經有較清晰的認識。相較于周末央行“兩率齊降”這種較為間接的托底方式來說，證監會表態“融資業務規模仍有增長空間”，穩定市場情緒的手段直指融資業務，是更強的一個信號。

　　王涵稱，從市場情緒來說，并不排除近期仍有“余震”，甚至在市場情緒穩定后清除場外配資的動作大概率也將延續，但由于當前政府已經進入“反危機”模式，因此我們傾向于認為因為政策誤判、導致系統性金融危機發生的概率已經大大降低。

　　同時，隨著希臘危機惡化，歐洲股市也進入了“動蕩模式”。但在王涵看來，相比之下，歐洲當局的應對措施就遠不如中國“給力”。

　　他指出，從歐洲層面來看，歐元區的體制制約了救助的及時性、有效性和決心，盡管從體量上來說希臘并不大，但雙方“囚徒困境”式的博弈，使得希臘退歐、導致系統性風險的擔憂開始加劇。相對于此前的淡定，最近幾天歐洲股市、匯率市場的恐慌情緒明顯加劇。

　　興業證券策略團隊張憶東等通過對比1927年和1987年股災后政府的表現，也指出危機后政府表現的重要性。

　　正如下表所示，1929年股災后，政府的不干預政策導致了拋售的惡性循環和最終泡沫的破滅。而1987年股災，政府通過提高流動性穩定了市場信心，及時遏制了形勢的惡化。