截止到5月7日，已過(guò)會(huì)待發(fā)的擬IPO企業(yè)共計(jì)42家，在這42家企業(yè)中，還有包括喬丹體育等在內(nèi)的因多種原因超過(guò)一年卻依然在短期內(nèi)難以獲得批文的企業(yè)約有近10家。

作為證監(jiān)會(huì)公開表示“IPO發(fā)行一月兩發(fā)成常態(tài)”后的首批發(fā)行批文，在大盤接連大調(diào)整之后的首個(gè)長(zhǎng)紅陽(yáng)日如約而至。

5月8日晚間，證監(jiān)會(huì)共核發(fā)20家IPO發(fā)行批文，其中上海11家、中小板3家、創(chuàng)業(yè)板6家。

相比起4月的首批IPO的發(fā)行規(guī)模，五月首批IPO相比有一定程度的縮水。“監(jiān)管層方面對(duì)于新股發(fā)行的口徑可以概括成‘一個(gè)方針’和‘兩個(gè)必要條件’，一個(gè)方針是指以繼續(xù)保持在按月均衡核準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，適度加大新股供給為方針，而兩個(gè)基本條件就是根據(jù)市場(chǎng)行情和首發(fā)審核工作的進(jìn)度為基準(zhǔn)。”5月8日下午，一位接近于監(jiān)管層的知情人士向記者透露。

發(fā)審委審核承壓

從2014年的每月10家左右，到2015年年初的每月20家，再到4月之后的每月兩發(fā)，月均50家左右的發(fā)行力度。這顯然都是秉承前述的“一個(gè)方針”和“兩個(gè)必要條件”的指導(dǎo)思想。

“5月的第一批批文之所以比市場(chǎng)預(yù)計(jì)的規(guī)模要小，其中一個(gè)重要原因在于經(jīng)過(guò)了前幾個(gè)月的放量發(fā)行，目前已過(guò)會(huì)待發(fā)企業(yè)的數(shù)量規(guī)模已經(jīng)大大減少。”上述知情人士向記者透露。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，截止到5月7日，已過(guò)會(huì)待發(fā)的擬IPO企業(yè)共計(jì)42家，其中上交所16家，深交所中小板10家，創(chuàng)業(yè)板16家，而在這42家企業(yè)中，還有包括喬丹體育等在內(nèi)的因多種原因超過(guò)一年卻依然在短期內(nèi)難以獲得批文的企業(yè)約有近10家。這也就意味著截止到5月7日，可供IPO發(fā)放批文的企業(yè)僅有30家左右。

而在此次其中20家獲得發(fā)行批文后，則僅有10家左右的“存量”。

“目前國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)情況較好，根據(jù)‘一個(gè)方針’和‘兩個(gè)必要條件’，要保持發(fā)行規(guī)模則就意味著對(duì)于擬IPO企業(yè)的發(fā)審速度必須加快。” 上述知情人士坦言，這顯然就無(wú)形之中給次屆在任的發(fā)審委們加大了審核壓力。

事實(shí)上自3月中旬以來(lái)，發(fā)審會(huì)審核IPO的節(jié)奏也已經(jīng)提前加速。

僅就5月8日當(dāng)天，就有13家企業(yè)于當(dāng)日上會(huì)，其中9家企業(yè)獲得發(fā)審?fù)ㄟ^(guò)，2家被否決，1家被暫緩表決。

一個(gè)值得注意的事實(shí)則是，在IPO發(fā)行節(jié)奏加碼的前提之下，審核節(jié)奏必然也同時(shí)與發(fā)行節(jié)奏相適應(yīng)，若真達(dá)到兩月發(fā)行近百家新股的發(fā)行規(guī)模，那么也就意味著發(fā)審會(huì)也將必然承受在兩月內(nèi)發(fā)審審查近百家新股的壓力，那么在加速審核的壓力之下，原定的發(fā)審委能否在保持審核數(shù)量的基礎(chǔ)上保持審核質(zhì)量呢？尤其是近年來(lái)有關(guān)IPO欺詐以及造假發(fā)行的案例層出的情況之下。

“IPO發(fā)審關(guān)注的重點(diǎn)也已經(jīng)在近期的審核中有所轉(zhuǎn)變，自2014年中重啟IPO發(fā)審審核之后，審核的重點(diǎn)便主要集中在財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性，信息披露的完整、及時(shí)、合規(guī)性，以及公司運(yùn)作的合法性，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)和行業(yè)不做實(shí)質(zhì)性判斷，這一審核標(biāo)準(zhǔn)的轉(zhuǎn)變也可以視為向注冊(cè)制過(guò)渡的表現(xiàn)。”上述接近于監(jiān)管層的知情人士向記者透露，注冊(cè)制的事實(shí)對(duì)于監(jiān)管層而言最重要的轉(zhuǎn)變就是實(shí)現(xiàn)監(jiān)管的重心后移，將之前的對(duì)于IPO事前發(fā)審的嚴(yán)厲把控轉(zhuǎn)移到上市中和上市后的監(jiān)管，更突出中介機(jī)構(gòu)的作用和責(zé)任，強(qiáng)化事后的責(zé)任追究。

中國(guó)核電即將露面

即使前幾個(gè)月IPO批文發(fā)行的規(guī)模在不斷放大，但實(shí)際上IPO融資的規(guī)模并沒(méi)有放大多少。

無(wú)論是4月初的30家批文的齊發(fā)，還是4月底的“一月兩發(fā)成常態(tài)”的監(jiān)管層表態(tài)，其中獲得批文的企業(yè)中中小板和創(chuàng)業(yè)板企業(yè)較多，雖然看似IPO數(shù)目較多，大多數(shù)融資規(guī)模皆在十億級(jí)別之內(nèi)。

但據(jù)記者獲悉，一家融資規(guī)模近年罕見的超級(jí)巨無(wú)霸IPO企業(yè)即將登陸A股，這家企業(yè)便是中核集團(tuán)旗下的中國(guó)核電。

實(shí)際上中國(guó)核電早在2012年年中便正式向監(jiān)管層遞交了其A股IPO申請(qǐng)書。但斯時(shí)IPO發(fā)行渠道堵塞，超50億融資額大盤股的放行一直未有突破。到了當(dāng)年10月之后，IPO審核、發(fā)行更一度暫停至今。

直到2014年，IPO雖然已經(jīng)重啟，但是對(duì)于融資規(guī)模超過(guò)百億的大盤股而言，其也同樣只能面臨兩個(gè)選擇，要么縮減融資規(guī)模到50億級(jí)別以內(nèi)，要么就陷入無(wú)盡的等待之中。

正因?yàn)槿绱耍兾髅簶I(yè)（601225.SH）、中國(guó)交建（601800.SH）等一大批原本預(yù)計(jì)融資規(guī)模在200億附近的大盤股都不得不選擇大幅縮減發(fā)行規(guī)模。

“中國(guó)核電將在下周三正式上會(huì)。”一位接近于中國(guó)核電的有關(guān)人士向記者證實(shí)。

而顯然，不出意外的話，中國(guó)核電IPO通過(guò)發(fā)審的幾率頗大。如果其一旦成功獲批，按照其之前的預(yù)披露信息顯示，其將有可能成為2011年中國(guó)電建（601669.SH）上市之后，這近四年來(lái)首家融資規(guī)模超過(guò)150億的超級(jí)大盤股。

“按照目前的審核和發(fā)放批文的進(jìn)度來(lái)看，如果中國(guó)核電能在5月上旬過(guò)會(huì)，那么最快其將可能趕上下一批批文發(fā)放的機(jī)會(huì)。”上述接近監(jiān)管層的知情人士補(bǔ)充道：“原則上，IPO通過(guò)發(fā)審后，如果沒(méi)有會(huì)后事項(xiàng)，就可以立即發(fā)批文，不過(guò)對(duì)于此類融資規(guī)模超大的盤子而言，監(jiān)管層對(duì)于其放行的安排也將會(huì)考慮到其對(duì)于大盤的影響。”

據(jù)中國(guó)核電最新更新公布的IPO預(yù)披露信息顯示，其此次IPO擬發(fā)行不超過(guò)38.91億股股份，約占發(fā)行后公司總股本的25%。首發(fā)擬募集資金162.5億元，分別用于福建福清核電工程一期和二期、浙江三門核電工程一期、海南昌江核電工程、田灣核電站3號(hào)和4號(hào)機(jī)組工程以及補(bǔ)充流動(dòng)資金等五個(gè)募投項(xiàng)目，其中補(bǔ)充流動(dòng)資金所需的募集資金最多，約70.5億元。