原標(biāo)題: 待發(fā)IPO庫存告急 “巨無霸”中國核電或下批露面

　　截止到5月7日，已過會待發(fā)的擬IPO企業(yè)共計42家，在這42家企業(yè)中，還有包括喬丹體育等在內(nèi)的因多種原因超過一年卻依然在短期內(nèi)難以獲得批文的企業(yè)約有近10家。

　　作為證監(jiān)會公開表示“IPO發(fā)行一月兩發(fā)成常態(tài)”后的首批發(fā)行批文，在大盤接連大調(diào)整之后的首個長紅陽日如約而至。

　　5月8日晚間，證監(jiān)會共核發(fā)20家IPO發(fā)行批文，其中上海11家、中小板3家、創(chuàng)業(yè)板6家。

　　相比起4月的首批IPO的發(fā)行規(guī)模，五月首批IPO相比有一定程度的縮水。“監(jiān)管層方面對于新股發(fā)行的口徑可以概括成‘一個方針’和‘兩個必要條件’，一個方針是指以繼續(xù)保持在按月均衡核準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，適度加大新股供給為方針，而兩個基本條件就是根據(jù)市場行情和首發(fā)審核工作的進度為基準(zhǔn)。”5月8日下午，一位接近于監(jiān)管層的知情人士向21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者透露。

　　發(fā)審委審核承壓

　　從2014年的每月10家左右，到2015年年初的每月20家，再到4月之后的每月兩發(fā)，月均50家左右的發(fā)行力度。這顯然都是秉承前述的“一個方針”和“兩個必要條件”的指導(dǎo)思想。

　　“5月的第一批批文之所以比市場預(yù)計的規(guī)模要小，其中一個重要原因在于經(jīng)過了前幾個月的放量發(fā)行，目前已過會待發(fā)企業(yè)的數(shù)量規(guī)模已經(jīng)大大減少。”上述知情人士向記者透露。

　　據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者統(tǒng)計，截止到5月7日，已過會待發(fā)的擬IPO企業(yè)共計42家，其中上交所16家，深交所中小板10家，創(chuàng)業(yè)板16家，而在這42家企業(yè)中，還有包括喬丹體育等在內(nèi)的因多種原因超過一年卻依然在短期內(nèi)難以獲得批文的企業(yè)約有近10家。這也就意味著截止到5月7日，可供IPO發(fā)放批文的企業(yè)僅有30家左右。

　　而在此次其中20家獲得發(fā)行批文后，則僅有10家左右的“存量”。

　　“目前國內(nèi)A股市場情況較好，根據(jù)‘一個方針’和‘兩個必要條件’，要保持發(fā)行規(guī)模則就意味著對于擬IPO企業(yè)的發(fā)審速度必須加快。” 上述知情人士坦言，這顯然就無形之中給次屆在任的發(fā)審委們加大了審核壓力。

　　事實上自3月中旬以來，發(fā)審會審核IPO的節(jié)奏也已經(jīng)提前加速。

　　僅就5月8日當(dāng)天，就有13家企業(yè)于當(dāng)日上會，其中9家企業(yè)獲得發(fā)審?fù)ㄟ^，2家被否決，1家被暫緩表決。

　　一個值得注意的事實則是，在IPO發(fā)行節(jié)奏加碼的前提之下，審核節(jié)奏必然也同時與發(fā)行節(jié)奏相適應(yīng)，若真達(dá)到兩月發(fā)行近百家新股的發(fā)行規(guī)模，那么也就意味著發(fā)審會也將必然承受在兩月內(nèi)發(fā)審審查近百家新股的壓力，那么在加速審核的壓力之下，原定的發(fā)審委能否在保持審核數(shù)量的基礎(chǔ)上保持審核質(zhì)量呢？尤其是近年來有關(guān)IPO欺詐以及造假發(fā)行的案例層出的情況之下。

　　“IPO發(fā)審關(guān)注的重點也已經(jīng)在近期的審核中有所轉(zhuǎn)變，自2014年中重啟IPO發(fā)審審核之后，審核的重點便主要集中在財務(wù)信息的真實性，信息披露的完整、及時、合規(guī)性，以及公司運作的合法性，對公司經(jīng)營和行業(yè)不做實質(zhì)性判斷，這一審核標(biāo)準(zhǔn)的轉(zhuǎn)變也可以視為向注冊制過渡的表現(xiàn)。”上述接近于監(jiān)管層的知情人士向記者透露，注冊制的事實對于監(jiān)管層而言最重要的轉(zhuǎn)變就是實現(xiàn)監(jiān)管的重心后移，將之前的對于IPO事前發(fā)審的嚴(yán)厲把控轉(zhuǎn)移到上市中和上市后的監(jiān)管，更突出中介機構(gòu)的作用和責(zé)任，強化事后的責(zé)任追究。

　　中國核電即將露面

　　即使前幾個月IPO批文發(fā)行的規(guī)模在不斷放大，但實際上IPO融資的規(guī)模并沒有放大多少。

　　無論是4月初的30家批文的齊發(fā)，還是4月底的“一月兩發(fā)成常態(tài)”的監(jiān)管層表態(tài)，其中獲得批文的企業(yè)中中小板和創(chuàng)業(yè)板企業(yè)較多，雖然看似IPO數(shù)目較多，大多數(shù)融資規(guī)模皆在十億級別之內(nèi)。

　　但據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者獲悉，一家融資規(guī)模近年罕見的超級巨無霸IPO企業(yè)即將登陸A股，這家企業(yè)便是中核集團旗下的中國核電。

　　實際上中國核電早在2012年年中便正式向監(jiān)管層遞交了其A股IPO申請書。但斯時IPO發(fā)行渠道堵塞，超50億融資額大盤股的放行一直未有突破。到了當(dāng)年10月之后，IPO審核、發(fā)行更一度暫停至今。

　　直到2014年，IPO雖然已經(jīng)重啟，但是對于融資規(guī)模超過百億的大盤股而言，其也同樣只能面臨兩個選擇，要么縮減融資規(guī)模到50億級別以內(nèi)，要么就陷入無盡的等待之中。

　　正因為如此，包括陜西煤業(yè)(601225.SH)、中國交建(601800.SH)等一大批原本預(yù)計融資規(guī)模在200億附近的大盤股都不得不選擇大幅縮減發(fā)行規(guī)模。

　　“中國核電將在下周三正式上會。”一位接近于中國核電的有關(guān)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者證實。

　　而顯然，不出意外的話，中國核電IPO通過發(fā)審的幾率頗大。如果其一旦成功獲批，按照其之前的預(yù)披露信息顯示，其將有可能成為2011年中國電建(601669.SH)上市之后，這近四年來首家融資規(guī)模超過150億的超級大盤股。

　　“按照目前的審核和發(fā)放批文的進度來看，如果中國核電能在5月上旬過會，那么最快其將可能趕上下一批批文發(fā)放的機會。”上述接近監(jiān)管層的知情人士補充道：“原則上，IPO通過發(fā)審后，如果沒有會后事項，就可以立即發(fā)批文，不過對于此類融資規(guī)模超大的盤子而言，監(jiān)管層對于其放行的安排也將會考慮到其對于大盤的影響。”

　　據(jù)中國核電最新更新公布的IPO預(yù)披露信息顯示，其此次IPO擬發(fā)行不超過38.91億股股份，約占發(fā)行后公司總股本的25%。首發(fā)擬募集資金162.5億元，分別用于福建福清核電工程一期和二期、浙江三門核電工程一期、海南昌江核電工程、田灣核電站3號和4號機組工程以及補充流動資金等五個募投項目，其中補充流動資金所需的募集資金最多，約70.5億元。