人民幣匯率緣何連續走強
原標題: 人民幣匯率緣何連續走強
在美聯儲貨幣政策回歸正常化的過程中,美元保持強勢是大概率事件,但在短期內經歷了快速大幅上漲之后,此后美元的走勢將面臨諸多不確定性因素
中國跨境資本流動形勢由持續流出逐步轉為流入,外匯市場上對人民幣的需求也將增加,這會在一定程度改變人民幣匯率的弱勢
3月19日,人民幣兌美元匯率報6.146,較前一交易日大幅升值96個基點,達到3月以來的最高水平。最近3個交易日,人民幣中間價連續調高,累計幅度達155個基點。在此帶動下,人民幣兌美元即期匯率也接連3日上漲,從16日的6.2625升至19日的6.1961,累計上漲幅度達664個基點。
據市場人士分析,此前人民幣兌美元匯率出現了階段性走弱,主要受美元匯率過于強勢影響。上周,美元指數突破100大關,對包括人民幣在內的各主要貨幣匯率都形成了向下的壓力。今年以來,美元指數延續去年下半年的走勢,從90一路走高,并在不到3個月的時間內上漲超10%。在美聯儲貨幣政策回歸正常化的過程中,美元保持強勢是大概率事件,但在短期內經歷了快速大幅上漲之后,此后美元的走勢將面臨諸多不確定性因素。
最新公布的美聯儲3月議息會議聲明顯示,美聯儲維持聯邦基金利率目標區間在0至0.25%不變,但刪除了此前“對于貨幣政策恢復正常化應保持耐心”的措辭,同時下調了經濟增速預期。受此影響,美元指數迅速回調至97。
國信證券債券分析師董德志認為,美聯儲表達了對于近期經濟增速放緩的擔憂,而且并未明確首次加息的時點。和1月的聲明相比,美聯儲此次首次強調出口增長減弱這一因素,可以看出美聯儲對近期美元大幅升值影響出口的擔憂,也導致美元指數的應聲下跌。而且,美聯儲預計通脹將維持在近期的低水平,這也將在短期內影響美聯儲加息的時點和節奏。
此次議息會議聲明公布后,不少市場分析預計,美聯儲可能會將加息時點放到6月之后,而由于市場之前已經對美聯儲在6月加息形成了較為一致的預期,因而此次會議聲明對美元形成一定的利空。美元上升勢頭暫緩,也將在短期內緩解人民幣貶值的壓力。
招商證券首席宏觀分析師謝亞軒認為,美元指數在95至100附近會遇到較強的阻力。在這個區域,美元指數進入盤整的可能性較大。再加上歐洲央行推出新一輪的量化寬松政策,中國跨境資本流動形勢由持續流出逐步轉為流入,外匯市場上對人民幣的需求也將增加,這會在一定程度上改變人民幣匯率的弱勢。同時,此前市場擔心中國人民銀行會因被迫干預資金外流而回籠流動性,在跨境資本流動形勢逐步改善之后,這種恐慌情緒將逐步緩解,這也有助于穩定貨幣市場的資金需求。


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