自去年６月份以來，國際油價跌幅已超過５０％。不少經(jīng)濟學(xué)家和分析機構(gòu)都認為，油價下跌將利好全球經(jīng)濟。但也有部分美國分析人士警告，低油價有利于全球經(jīng)濟復(fù)蘇的想法可能過于樂觀，其對全球經(jīng)濟的沖擊恐將高于預(yù)期。

國際貨幣基金組織（ＩＭＦ）不久前下調(diào)了今明兩年全球經(jīng)濟增速預(yù)期。ＩＭＦ西半球事務(wù)主管亞歷杭德羅·沃納日前在紐約舉行的區(qū)域經(jīng)濟展望會上說，石油價格下跌，確實可以在一定程度上對全球經(jīng)濟復(fù)蘇產(chǎn)生積極影響，但這遠不足以抵消需求端消費下降帶來的負面影響。

按理說，由于全球范圍內(nèi)石油進口國明顯多于石油出口國，因此油價下跌對全球經(jīng)濟應(yīng)該是利好。不過，事實或許并沒有這么簡單。

首先，低油價很可能加劇全球通貨緊縮風險。野村證券美國首席經(jīng)濟學(xué)家劉易斯·亞歷山大在美國外交協(xié)會主辦的全球經(jīng)濟展望討論會上表示，目前包括歐洲、日本在內(nèi)的很多經(jīng)濟體正面臨較為嚴峻的通縮風險，低油價可能加劇通縮，給這些經(jīng)濟體帶來更大風險。

倫敦政治經(jīng)濟學(xué)院高級研究員菲利普·勒格蘭也認為，由于目前歐元區(qū)經(jīng)濟不景氣，油價下跌很可能導(dǎo)致工資水平下降，進而加劇通縮風險。對目前的歐洲來說，即使是油價下跌這樣的好消息最終也很可能對經(jīng)濟造成負面影響。

美國ＦＴＮ金融公司首席經(jīng)濟學(xué)家克里斯托弗·洛表示，在經(jīng)濟一體化時代，受勞動力、資本和貿(mào)易全球化影響，通縮具有全球性，美國也不可避免地會受到?jīng)_擊。

其次，低油價對消費的刺激作用可能被夸大。消費者因油價下跌而增加的可支配收入會有多少投入到別的消費領(lǐng)域有待觀察。美銀美林全球經(jīng)濟研究聯(lián)席主管伊森·哈里斯舉例說，對一個手頭較為拮據(jù)的消費者來說，如果因油價下跌省下１００美元，他很可能會存下５０美元，而不會將省下的１００美元全都用于消費。

多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家認為，低油價很可能還將持續(xù)一段時間。哈里斯說，石油市場的再平衡至少還需要數(shù)月。美國外交關(guān)系協(xié)會莫里斯·格林伯格地緣經(jīng)濟研究中心主任邁克爾·萊維也表示，如果歐佩克認為減產(chǎn)難以推高油價，那么他們不太可能冒著丟失市場份額的風險推出減產(chǎn)措施。同時，從２００８年的經(jīng)驗來看，在油價下跌期，減產(chǎn)提價的效果也并不明顯。