国产极品粉嫩在线播放,国产美女精品视频线播放,亚洲 最大 激情 欧美 在线,日韩欧无码一区二区三区免费不卡

移動新媒體
中國搜索
首頁  >  財經   >  財經大數據

2015年A股新增資金將超1萬億

證券時報游蕓蕓 2014-12-08 08:25:38

證券時報記者游蕓蕓

高盛首席中國策略師劉勁津日前接受證券時報采訪時表示,A股目前是全球為數不多的估值向上的市場,明年新增流動性將突破1萬億元。目前A股有一些過熱的跡象,投資者應注意短期整固。

估值提升仍有空間

高盛認為,明年A股上市公司盈利增長約為13%,12個月預期市盈率為10倍,預計到明年年底滬深300指數將達到3000點。

劉勁津稱,多位海內外機構投資者均表示,過去幾年的A股市場較難把握節奏。統計顯示,從2010年起,尚無一個板塊連續3~4個季度跑贏或者跑輸大盤。

高盛看好明年的A股市場,他們認為,從全球來看,估值向上走的市場已經不多。數據顯示,2007年A股動態市盈率區間為35倍~40倍。隨后7~8年間動態市盈率一直在低位徘徊。目前A股動態市盈率在9~10倍之間。市場整體估值偏低,未來幾年回報看好。

劉勁津認為,過去一年中國一些改革措施已經落地,加之多項改革措施將在未來繼續,將在一定程度上提振A股整體估值區間。歷史經驗表明,美國和英國資本市場在各自國家改革后的表現良好,改革后至少兩年內,市場回報率受估值上行的推動而非盈利改善。

明年一季度A股跑贏H股的概率較大。一季度春節因素對消費拖累較為明顯,同時地方政府基建沖動降低,中國經濟環比增長回到6%左右。通常年初信貸較為寬松,多項政策出臺也會給投資人提供不同投資標的。相反H股方面因海外市場敏感度較高,一季度的統計數據需要3月份才能公布,此前市場反饋不會太明顯。

股市新增資金上破1萬億

對于市場關心的流動性問題,劉勁津判斷明年流動性總體充裕,房地產資金將規模性流向股市。高盛統計顯示,近些年,居民資產投資房地產的比例較高,2011年這一數字達到60%,已接近日本房地產泡沫的高峰時期1990年的70%。同年居民資產投資于股票的比例僅為7%,屬于全世界最低。

從發達國家的市場發展經驗來看,投資房地產和股票之間的差距會逐步縮小。那么是否需要賣掉房子買股票呢?劉勁津的回答是,并不建議投資人賣房子買股票,“但是可以將不買房子的資金用作投資股票,這部分資金量明年將很大。”高盛調研發現,目前國內房地產銷售額中12%是投資需求,80%~90%為剛性需求。明年居民房地產的投資需求或將降低至3%,按照現階段每年房地產成交額7萬億~8萬億元計算,有望騰挪出6000億元空間。按照50%的保守估計,明年將有3000億~4000億元房地產資金投入股市,相當于流通市值的3%左右。

如果考慮從信托、銀行等機構轉移的理財資金和存款資金,滬港通和可能推出的深港通推動,以及海外資金增加對A股的配置等因素,明年新增股市流動性保守估計突破1萬億元。

對于最近幾日的天量成交額和換手率,劉勁津認為,A股目前換手率已與2007年的峰值相當,表明A股已有過熱跡象,市場或許不會馬上進入調整,但投資者應注意短期整固。

具體板塊配置,高盛建議明年一季度關注醫療、券商、傳媒、銀行、保險以及受惠于降息和貨幣寬松政策的高負債行業。對于這段時間漲幅較高的券商股,劉勁津認為需要關注短期風險。

海外投資人對A股銀行股的壞賬一直比較擔憂。降息對銀行的利差收入形成一定壓力,若明年再度降息將影響銀行的整體盈利。但明年政府改革、監管環境變化以及地方債問題解決都對銀行股重估起到很好的幫助。

海外投資有望規模進入滬港通

針對前段時間滬港通開閘之后市場的冷淡反饋,劉勁津指出這與前期市場對滬港通的預期過高有一定關系。

高盛與全球諸多家大型投資機構溝通中發現,幾乎所有的機構對滬港通表示了興趣,但今年9月滬港通開通時,僅有20%投資人表示“準備投資”。交易數據也表明,滬港通初期的主要參與者為香港、亞洲對沖基金和個人投資人。

全球的大型共同基金以及養老基金投資趨向于中長線,偏好分紅和業績較為穩定的板塊,決定了他們的決策時間跨度較長,大部分機構或許將在明年年初以后參與滬港通的相關標的,“不少海外投資人意識到不少投資者已提前布局A+H的相關投資板塊,將在投資策略上選擇回避,因此滬港通的投資試點將推遲至明年。”劉勁津說。

此外,明年A股有望納入全球基準股指——MSCI新興市場指數,這使得全球研究投資新興市場的主要投資者無法忽視也不得不配置A股相關標的。

 

土耳其派坦克壓境 敘利亞難民逃亡路遇阻 反戰者白宮前“躺尸”抗議美空襲敘利亞 多人遭逮捕
土耳其派坦克壓境 敘利亞難民逃亡路遇阻 反戰者白宮前“躺尸”抗議美空襲敘利亞 多人遭逮捕
詹妮弗·洛佩茲奢華寫真 紅唇妖艷電眼迷離 超大膽!56歲麥當娜炫彩大片與蛇共舞
爭做好命女 心理學家教你學撒嬌 超模性感演繹奢華珠寶大片

新聞熱搜榜

      “一帶一路”

      詳細>>

      2014年APEC

      詳細>>
         
      • 專訪世界銀行行長

        專訪世界銀行行長

      • 專訪韓國駐華大使

        專訪韓國駐華大使

      聯系我們

      電話:010-84883646 E-mail:wangsn@chinadaily.com.cn
      ?