歐元區上月制造業PMI為50.1
周一(12月1日)公布的調查顯示,歐元區11月制造業增長停滯。盡管價格大幅下調,但新訂單降幅創19個月最大,表明未來幾個月前景暗淡。

歐元區11月制造業采購經理人指數(PMI)終值為50.1,為2013年6月以來低點,低于初值50.4和10月數據50.6。
11月新訂單分項指數創19個月低點48.7,連續第三個月處于榮枯線下方,預示12月難有起色;歐元區產出指數由10月的51.5降至51.2,遠低于初值的51.8,且為2013年6月以來次低。
制造業連續第三個月削減價格,且創下2013年中以來的最大降幅。這表明歐元區不會很快擺脫通脹率極低的局面(這一局面已經進入了第二年)。上周五(11月28日)公布的數據顯示,11月消費者價格指數(CPI)年率僅增長了0.3%,遠低于歐洲央行[微博]設定的略低于2%的目標。
另外一個令歐洲央行(ECB)政策制定者擔憂的是,歐元區最大的三個經濟體——德國、法國和意大利制造業活動有所萎縮。
德國11月制造業PMI終值為49.5(初值為50.0,10月為51.4),創17個月最低,打擊對德國經濟反彈的期望。德國新出口訂單出現2013年7月以來首見的下滑,企業認為新訂單下滑與經濟面不確定性及海外市場需求疲弱有關,Markit經濟學家Oliver Kolodseike表示,在面臨多重經濟不確定性之際,企業難以取得海內外的新訂單。
法國11月制造業PMI終值為48.4,略高于初值的47.6,不過仍低于10月的48.5。該數據顯示法國制造業活動11月創三個月來最快萎縮速度,民間部門可能拖累第四季經濟成長表現。
意大利11月制造業PMI持平于10月的49.0,依舊低于50的榮枯分水嶺。過去兩個月的穩定數值為2013年5月以來最低;意大利11月產出分項指數從10月的49.4升至49.7,但仍顯示略微萎縮,也是2013年5月以來第二低數值;意大利11月新訂單也在下滑,但降幅低于10月,而就業分項指數顯示企業裁員速度為去年9月以來最快。
Markit首席經濟學家Chris Williamson稱:“歐元區制造業的這種局面比此前預期更差,有可能從核心開始惡化并擴散到整個歐元區。”
不過,雖然歐元區制造業總體趨勢并不樂觀,但西班牙、荷蘭等外圍國家的制造業正在加速,其中愛爾蘭的增速繼續保持冠軍。
不過Williamson擔憂,希臘、奧地利等國家可能很難繼續擴張制造業,除非歐元區最大幾個成員國的需求能夠升溫。
西班牙11月制造業增長速度創自到2007年6月以來最快,之前該國陷入長期經濟低迷。產出、新訂單及就業等分項均迅速增長。西班牙11月制造業PMI為54.7,高于10月的52.6。

PMI疲軟增強歐洲央行行動必要性
歐洲央行管理委員會將于周四(12月4日)舉行會議,多數分析師都預計,決策者們會等到2015年初再決定大舉購買國債,以提高貨幣供應量、進一步拉低借貸成本。英國、美國和日本的央行已經采用過此舉了。
法國巴黎銀行稱,歐元區11月制造業PMI從50.4被向下修正至50.1令歐洲央行采取額外寬松措施的必要性增強,尤其是在石油輸出國組織(OPEC)會議后油價下跌的情況下,因為油價下跌拉低了通脹預期。法國巴黎銀行的經濟學團隊預計,歐洲央行將在周四的會議上宣布擴大資產購買規模,并將為2015年第一季度實施大規模主權債券購買做好準備。法國巴黎銀行預計歐元會因此全線走低,該行繼續看空歐元兌美元和歐元兌英鎊。
瑞信分析師Mirco Bulega在一份報告中寫道,弱于預期的歐元區制造業PMI最終數據令歐洲央行無法繼續按兵不動,瑞信認為宣布購買主權債的基調已經定好。
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