作為改革開放以來的兩項(xiàng)金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新，信托和融資租賃近年來相繼迎來“最好的時(shí)代”。在信托業(yè)經(jīng)歷了“巔峰時(shí)刻”之后，另一項(xiàng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新——融資租賃業(yè)也正步入快速發(fā)展的軌道。

作為一支崛起中的金融業(yè)力量，融資租賃的業(yè)務(wù)模式能否培養(yǎng)有別于信貸的核心競爭力，能否提升資產(chǎn)管理能力？這些問題考驗(yàn)著租賃公司，也決定著行業(yè)的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

租賃與信貸的模糊地帶

經(jīng)歷了30余年的起伏，近來，融資租賃業(yè)急劇升溫，機(jī)構(gòu)數(shù)量和資產(chǎn)規(guī)模快速攀升。目前全國有1500余家融資租賃公司，其中，152家內(nèi)資試點(diǎn)融資租賃公司，25家金融租賃公司，1350家外資融資租賃公司。在規(guī)模上，融資租賃行業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)2.7萬億。

社會(huì)融資需求一定程度上刺激了租賃市場的快速擴(kuò)張。經(jīng)濟(jì)下行的宏觀環(huán)境下，社會(huì)融資成本高已成痼疾，中小企業(yè)融資難、融資貴狀況尚未得到徹底改善。出于風(fēng)控管理和監(jiān)管考核壓力，單純的銀行信貸渠道并不能解實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資之渴。于是，兼具融資功能的租賃業(yè)，時(shí)下正成為企業(yè)熱門的融資選擇之一。

作為集融資與融物、貿(mào)易與技術(shù)更新于一體的新興金融行業(yè)，融資租賃與實(shí)體經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)。按照資產(chǎn)所有權(quán)，其可劃分為融資性租賃和經(jīng)營性租賃兩種。

相較于貸款，經(jīng)營性租賃業(yè)務(wù)具有一定優(yōu)勢。國際租賃領(lǐng)域?qū)＜野⒙ǎㄒ糇g）日前出席在天津召開的全球租賃業(yè)競爭力論壇時(shí)表示，租賃業(yè)務(wù)具有現(xiàn)金流壓力小、成本較低、稅收優(yōu)惠、計(jì)入表外不占用企業(yè)負(fù)債項(xiàng)、在經(jīng)營型租賃末期可對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行販?zhǔn)鄣忍攸c(diǎn)。

作為租賃業(yè)的長期觀察者，對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)租賃研究中心主任史燕平在論壇上對(duì)我國租賃公司目前究竟有多大比重真正從事租賃業(yè)務(wù)提出了質(zhì)疑。“中國租賃業(yè)的現(xiàn)有商業(yè)模式是不是一條正確的道路？租賃公司核心競爭力是與銀行雷同的營銷模式，還是真正以資產(chǎn)經(jīng)營管理為核心的經(jīng)營模式？”

事實(shí)上，這反映了業(yè)界普遍關(guān)注的問題，當(dāng)前融資租賃公司業(yè)務(wù)往往與銀行信貸邊界模糊不清。租賃公司以出租人名義將經(jīng)營性資產(chǎn)出租給不同出租人使用，由承租人定期支付租金，也就是所謂的“經(jīng)營性租賃”。史燕平表示，經(jīng)營性租賃與貸款的顯著區(qū)別在于資產(chǎn)與設(shè)備。

在業(yè)務(wù)操作層面，各類型的租賃公司業(yè)務(wù)模式也不盡相同。以銀行系金融租賃公司為例，光大金融租賃股份有限公司（下稱“光大租賃”）總裁潘明忠在接受《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》采訪時(shí)表示：“我們80%～90%客戶來源于光大銀行客戶資源，光大集團(tuán)策略是要求租賃公司與母行業(yè)務(wù)互補(bǔ)，為客戶提供綜合化金融服務(wù)解決方案。”

在操作層面，潘明忠介紹，把融資租賃作為產(chǎn)品，與其他金融產(chǎn)品結(jié)合為客戶提供配套服務(wù)。客戶符合貸款資質(zhì)要求，由銀行提供貸款支持，解決企業(yè)短期流動(dòng)資金需求；對(duì)于貸款做不了的業(yè)務(wù)，由金融租賃公司介入，通過租賃進(jìn)行設(shè)備融資，解決企業(yè)中長期資金需求。

租賃業(yè)資產(chǎn)管理亟須提升

多名與會(huì)的業(yè)內(nèi)人士對(duì)這一迅速擴(kuò)張中的行業(yè)資產(chǎn)管理能力給予重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)。

“租賃是以融物的方式達(dá)到融資的目的，這是租賃業(yè)本身的特性。”中國租賃專家沙泉表示，融資租賃的資產(chǎn)管理并非是債權(quán)管理而是物權(quán)管理，也就是對(duì)設(shè)備與資產(chǎn)的經(jīng)營管理。

沙泉表示，融資租賃的資產(chǎn)管理不是催收壞賬的管理，而是一個(gè)項(xiàng)目的溝通、策劃、售后管理整個(gè)環(huán)節(jié)。融資租賃是金融與貿(mào)易結(jié)合的產(chǎn)業(yè)，它是一個(gè)邊緣產(chǎn)業(yè)，邊緣產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和收益都是疊加的。

那么，融資租賃公司如何在市場中找到自己的風(fēng)險(xiǎn)管理體系和資產(chǎn)管理體系？

“租賃資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)和收益、租賃資產(chǎn)組合的目的，對(duì)整個(gè)租賃行業(yè)來說，存在的風(fēng)險(xiǎn)在于計(jì)算。”浙江匯金金融租賃股份有限公司董事長兼總裁俞雄偉在出席論壇時(shí)表示。

對(duì)此，俞雄偉給出了租賃市場的原則：在明確長期盈利和風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系基礎(chǔ)上，出租人需要了解租賃交易在整個(gè)生命周期中的利潤水平，并進(jìn)行量化考核，以此決定出租和撤出租賃資產(chǎn)。同時(shí)，每一份資產(chǎn)的出租人應(yīng)該在兩個(gè)市場出售或納入資產(chǎn)組合，制定的租賃市場綜合服務(wù)戰(zhàn)略要依托一支團(tuán)隊(duì)，以此分散風(fēng)險(xiǎn)。

一名國際租賃專家表示，中國經(jīng)濟(jì)放緩影響著很多租賃公司，必須考慮風(fēng)險(xiǎn)問題，金融租賃業(yè)務(wù)必須考慮組合風(fēng)險(xiǎn)管理。

提升資產(chǎn)經(jīng)營與管理能力是租賃公司專業(yè)化經(jīng)營的重要方面。民生金融租賃股份有限公司（下稱“民生租賃”）總裁周巍給出的路徑是，針對(duì)租賃資產(chǎn)的技術(shù)研發(fā)、選型、建造、采購、租賃、使用、維修、運(yùn)營、管理、處置、二手市場開發(fā)等全產(chǎn)業(yè)鏈的各環(huán)節(jié)，做深做細(xì)做透，充分發(fā)揮租賃優(yōu)勢。

周巍告訴《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者，資產(chǎn)配置是民生租賃成立以來的公司資產(chǎn)負(fù)債賬目的常態(tài)，資產(chǎn)負(fù)債表的日常分析與審核是公司治理的必備工作。更值得關(guān)注的是，民生租賃正在籌備增資擴(kuò)股，進(jìn)一步擴(kuò)充資本，但增資方案還沒有最終確定。

俞雄偉表示，租賃業(yè)務(wù)以法人信任為主，逐步發(fā)展為更多地依賴設(shè)備，更好地體現(xiàn)與其他金融產(chǎn)品的差異化。隨著未來融資手段的不斷改變，目前應(yīng)收租賃資產(chǎn)的價(jià)值將被發(fā)現(xiàn)，同時(shí)，與銀行、保險(xiǎn)、信托的合作更加緊密，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系更加緊密，以價(jià)值創(chuàng)造收益，發(fā)展更多的盈利模式。

依托集團(tuán)資源，光大租賃正在進(jìn)行多元化探索。潘明忠表示，正在洽談與光大證券、保險(xiǎn)公司的合作。在合作形式上，比如資產(chǎn)證券化、保險(xiǎn)客戶資源的共享等。