股指期貨昨日繼續(xù)小幅下挫，主力合約IF1209盤中再度創(chuàng)出歷史新低2243.2點，最終報收較長上影線的十字星。

截至昨日收盤，IF1209報收2248點，較前一交易日結(jié)算價微跌5.8點，跌幅為0.26%；其余三個合約均小幅下挫5點左右，跌幅亦在0.2%附近。昨日滬深300指數(shù)收于2238.41點，上漲10.21點，漲幅為0.46%。

值得關(guān)注的是，昨日期指總持倉、主力合約IF1209持倉僅小幅下降，并且主力合約凈空單依然維持在高位，說明空頭主力資金依然不愿離場，并且還吸引小散戶跟隨操作。昨日多頭雖然日內(nèi)發(fā)力，但無奈依然底氣不足，導致期指沖高回落，并且回落時亦不愿承接。在市場人士看來，期指企穩(wěn)或還需要時日。

總持倉次高凸顯空頭氛圍

期指昨日下挫并未伴隨持倉量的增加，似乎透露出空頭并未趁勢繼續(xù)打壓。但是，較周一大舉增倉6913手相比，昨日的小幅減倉188手并不值得慶幸。

上海中期分析師陶勤英認為，總持倉在周一達到歷史新高之后，昨日雖有小幅下降但仍處于歷史次高水平，居高不下的持倉量顯示出空頭在期指走勢中仍處于主導地位，對期指未來的走勢不利。

與此同時，昨日日內(nèi)四個合約總持倉高點歷史性地突破了11萬手大關(guān)。昨日13點59分，四個合約總持倉達到110039手。

長江期貨資深分析師王旺說，市場連續(xù)下跌，價格不斷創(chuàng)新低，持倉量不斷創(chuàng)新高，無論是在價格的變動上還是持倉量的變動上都是對空方有利的，反之，多方虧損不斷擴大。在他看來，“期指企穩(wěn)仍需要等待持倉量有明確的下降。”

更值得注意的是，主力合約IF1209前20位席位的凈空持倉達到了12162手，維持歷史第三高的位置，僅次于8月17日的12476手以及8月20日的12267手。

國泰君安期貨金融工程師胡江來認為，期指量化加權(quán)指示信號較大概率地指向看空方向，這從前20名凈持倉站上1.2萬手及該指標接連四個交易日偏向看空可以一窺端倪。凈空持倉反饋了大機構(gòu)的觀點，資金規(guī)模較小的參與者可跟隨操作。目前，從凈空指標看，大資金的觀點依舊偏空。而如果凈空持倉下滑，則意味著大資金的觀點開始出現(xiàn)松動。

多頭面對上漲反而謹慎

期指午盤之后13點20分左右曾一度小幅反彈，并且伴隨持倉的快速增加，這說明當時多頭有明顯的拉升意愿。20分鐘內(nèi)，期指快速拉升近16點，IF1209一度升至日內(nèi)高點2269點。不過，此后多頭開始快速撤退。

從日內(nèi)價差來看，早盤期指主力合約IF1209的價差升水一直維持在逾20點的高位，之后期指多頭開始發(fā)力，但價差升水卻快速收斂。期指近日連續(xù)下挫，即使多頭有心拉抬，在真正面對拉升時也仍然戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢。

東方證券金融衍生品首席分析師高子劍說，昨日多方的表現(xiàn)可謂“反向指標”，上漲時價差升水回落還算正常，但之后期指回調(diào)時價差升水依然回落，就說明多頭沒有承接的意愿，“這是近兩周都沒有出現(xiàn)的情況。”

“多方力量有限。”廣發(fā)期貨期指分析師鄭亞男說，與周一大跌不同的是，昨日午后多空雙方持續(xù)發(fā)力，持倉量以每十分鐘1500多手的速度增加，當時多方占據(jù)絕對的優(yōu)勢，合約價格也順勢達到了日內(nèi)的高點。之后，多方獲利出逃，僅十分鐘便減持2840手，做多動能衰竭，價格回落。

面對反彈，“慌張”的反而是多方而非空方。王旺認為，在現(xiàn)貨市場權(quán)重股拉升的推動下，伴隨期指反彈出現(xiàn)價差走低以及持倉量迅速下降的現(xiàn)象，反映出前期多頭逢反彈離場的意愿強烈。并且，滬深300現(xiàn)指上漲10.21點，而IF1209卻較周一下跌，且收盤價差基本也為全天低位，凸顯期指的“滯漲”。王旺說，期指“企穩(wěn)仍需等待，抄底切忌心切。”(記者 熊鋒)