近年來(lái)，銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)正在發(fā)生巨大的變化，開(kāi)始逐漸從固定收益類(lèi)型逐漸轉(zhuǎn)向真正浮動(dòng)收益型的產(chǎn)品，凈值型理財(cái)則在理財(cái)產(chǎn)品的改變中逐漸嶄露頭角。

　　光大銀行資管部人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，近幾年來(lái)，銀監(jiān)會(huì)對(duì)于凈值型理財(cái)產(chǎn)品的支持力度很大，監(jiān)管層希望未來(lái)這是理財(cái)產(chǎn)品的主流趨勢(shì)，銀行也逐漸在朝這個(gè)目標(biāo)轉(zhuǎn)型，擺脫剛性?xún)陡丁?/p>

　　然而，對(duì)于出生不久的產(chǎn)品而言，發(fā)展的過(guò)程中仍存在一些問(wèn)題。銀率網(wǎng)分析師閆自杰告訴本報(bào)記者，目前凈值型理財(cái)產(chǎn)品的信息披露標(biāo)準(zhǔn)不一，各家銀行各自為政。工商銀行、招商銀行等披露較好，不僅披露理財(cái)產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)，也會(huì)定期披露凈值型產(chǎn)品的凈值或收益率情況，部分銀行還會(huì)定期披露理財(cái)產(chǎn)品的運(yùn)營(yíng)報(bào)告，但也有部分銀行在信息披露方面表現(xiàn)較差，在其官網(wǎng)難以找到產(chǎn)品的說(shuō)明書(shū)、凈值等信息。

　　凈值型產(chǎn)品今年發(fā)行28款

　　與傳統(tǒng)銀行理財(cái)產(chǎn)品相比，凈值型理財(cái)產(chǎn)品和開(kāi)放式基金類(lèi)似，該類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品與銀行理財(cái)最大的區(qū)別在于其收益不固定、不保本，但能夠定期披露收益。從近兩年來(lái)看，發(fā)行量比較穩(wěn)定。

　　根據(jù)中央國(guó)債登記結(jié)算公司的報(bào)告，2014年全部開(kāi)放式理財(cái)產(chǎn)品中，非凈值型理財(cái)產(chǎn)品資金余額4.68萬(wàn)億元，較2013年年末增長(zhǎng)3.15萬(wàn)億元；凈值型理財(cái)產(chǎn)品資金余額5607.5億元，較2013年年末增長(zhǎng)4079.7億元，增幅達(dá)267.03%。

　　事實(shí)上，從去年下半年開(kāi)始，上市銀行都對(duì)凈值型理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行了首次嘗試。例如，招行推出首只凈值型養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品“睿逸月添利”。該產(chǎn)品可每月分配投資收益、申購(gòu)贖回簡(jiǎn)單便捷。針對(duì)投資人不同的投資風(fēng)險(xiǎn)偏好，招行將客戶(hù)認(rèn)購(gòu)資金分別投資于固定收益產(chǎn)品和掛鉤匯率、大宗商品及股票等產(chǎn)品的衍生交易，既繼承了固定收益類(lèi)產(chǎn)品“保本”這一顯著特征，又充分發(fā)揮了衍生產(chǎn)品“高風(fēng)險(xiǎn)、高收益”的優(yōu)勢(shì)。

　　去年，據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，陸續(xù)有工商銀行、中國(guó)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、平安銀行、民生銀行、光大銀行、中信銀行、浦發(fā)銀行、招商銀行、北京銀行、興業(yè)銀行及渤海銀行發(fā)行了凈值型理財(cái)產(chǎn)品。

　　近日，交通銀行發(fā)行了首款凈值型代客境外理財(cái)產(chǎn)品，據(jù)了解，“得利寶私銀”海外1號(hào)人民幣凈值型代客境外理財(cái)產(chǎn)品成功發(fā)行，該產(chǎn)品由交通銀行主動(dòng)管理，精選海外優(yōu)質(zhì)美元債券為投資標(biāo)的，有效幫助客戶(hù)分散投資風(fēng)險(xiǎn)、多元配置資產(chǎn)。

　　據(jù)銀率網(wǎng)分析師閆自杰統(tǒng)計(jì)，截至2015年12月7日，今年國(guó)有大行、股份制銀行共發(fā)行凈值型產(chǎn)品28款，招商銀行、工商銀行和浦發(fā)銀行發(fā)行量占比較大。

　　雖然在產(chǎn)品數(shù)量上比去年有所提升，但凈值型產(chǎn)品在整個(gè)理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)中的占比相對(duì)較小。就收益情況來(lái)看，根據(jù)不同產(chǎn)品的投資組合設(shè)置得不同，凈值差異較大。

　　而本報(bào)記者查閱數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，披露凈值的銀行中，大行的數(shù)據(jù)相對(duì)穩(wěn)健。

　　光大銀行資管部人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，這兩年，銀行加大凈值型產(chǎn)品的發(fā)行是大趨勢(shì)，預(yù)期收益率型產(chǎn)品形態(tài)不利于真正落實(shí)理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)主體，也不利于充分揭示產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)情況，對(duì)于老百姓而言，拿錢(qián)放銀行，銀行到期給固定收益的模式是不可持續(xù)的。

　　需更高風(fēng)險(xiǎn)承受能力

　　與傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品相比，凈值型產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大，該類(lèi)型理財(cái)產(chǎn)品均注明“本理財(cái)計(jì)劃不保障本金及理財(cái)收益，投資者的本金可能會(huì)因市場(chǎng)變動(dòng)而蒙受重大損失，在市場(chǎng)最不利的情況下投資者將可能損失全部本金，投資者應(yīng)充分認(rèn)識(shí)投資風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)慎投資。”

　　而除了風(fēng)險(xiǎn)以外，銀行收取的高額管理費(fèi)也是需要投資者注意的。以某銀行產(chǎn)品為例，其管理費(fèi)分為固定管理費(fèi)和浮動(dòng)管理費(fèi)，固定管理費(fèi)為0.5%/年，而浮動(dòng)管理費(fèi)根據(jù)收益情況不同收取不等，最低為零，客戶(hù)除了要支付這兩項(xiàng)管理費(fèi)以外，還要支付費(fèi)率為0.15%的托管費(fèi)。

　　也就是說(shuō)，在收取最低浮動(dòng)管理費(fèi)的情況下，投資人總計(jì)仍要支付0.65%的管理費(fèi)。例如，王女士在某股份制銀行購(gòu)買(mǎi)了一款可以隨時(shí)贖回的凈值型理財(cái)產(chǎn)品，投資了100萬(wàn)元，持有10天后因?yàn)榧依锛毙栌缅X(qián)進(jìn)行臨時(shí)贖回。按照5%左右的預(yù)期年化收益計(jì)算，王女士能獲得1370元的收益，但贖回后才發(fā)現(xiàn)僅拿到720元的收益，其中被扣了650元贖回費(fèi)。而與傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品相對(duì)較低的管理費(fèi)而言，這筆支出幾乎翻倍。

　　閆自杰表示，隨著投資者理財(cái)需求的多樣化和銀行資管業(yè)務(wù)的改革，凈值型產(chǎn)品是銀行理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型的一大方向。同封閉式非凈值類(lèi)產(chǎn)品相比，開(kāi)放式凈值型產(chǎn)品因其預(yù)期收益的不確定性更大，需要投資者有一定的投資經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力。