摩根士丹利:全球股市09年來首現(xiàn)全線買入信號(hào)
摩根士丹利稱,在近期暴跌之后,全球股市出現(xiàn)全線強(qiáng)勁買入信號(hào),其編制的5個(gè)擇時(shí)指標(biāo)全部出現(xiàn)買入信號(hào),為2009年初以來首次出現(xiàn)這種情況。
全球股市8月下旬急劇下挫,在上周大幅反彈之后,周一再度回落,標(biāo)普500指數(shù)下跌近3%。過去一個(gè)月MSCI全球指數(shù)下跌8.76%,MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)下跌10.4%。
摩根士丹利表示,近期全球股市出現(xiàn)“投降式拋售”(capitulation),隨后應(yīng)該會(huì)出現(xiàn)“V型”反彈,未來12個(gè)月內(nèi)有望上漲23%。
摩根士丹利歐洲股市策略主管Graham Secker認(rèn)為,最近全球股市的下跌主要受情緒推動(dòng),而非全球經(jīng)濟(jì)基本面惡化所致。相對(duì)于國(guó)債,股市依然非常便宜。全球流動(dòng)性依然非常充沛,正在尋找去處。


另外,歐洲的股市分紅比率現(xiàn)在也比歐洲國(guó)債收益率高240個(gè)基點(diǎn),接近歷史最高位。這種情況通常暗示股市隨后會(huì)大漲。

Secker也承認(rèn),“我們的指標(biāo)并非投資的圣杯。從概率的角度來講,當(dāng)前的風(fēng)險(xiǎn)收益比看起來非常不錯(cuò),”但它并不是可以精確到每周行情的擇時(shí)信號(hào)。摩根士丹利的5個(gè)指標(biāo)包括,估值、基本面、風(fēng)險(xiǎn)、股市“投降式拋售”和一個(gè)綜合市場(chǎng)指標(biāo)。
他稱,現(xiàn)在的市場(chǎng)情緒和1998年東亞危機(jī)和俄羅斯債務(wù)違約時(shí)類似。當(dāng)時(shí)金融市場(chǎng)出現(xiàn)動(dòng)蕩,但是由于美聯(lián)儲(chǔ)加息,他并沒有給全球經(jīng)濟(jì)造成多大打擊。那時(shí),摩根士丹利指標(biāo)也顯示出買入信號(hào),但是時(shí)間早了六周。
Secker稱,歐洲股市的市盈率今年似乎會(huì)持平,但是這被礦業(yè)、能源和商品企業(yè)收入下滑所扭曲。上市企業(yè)盈利中位數(shù)幾乎增長(zhǎng)了10%。

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