為提升上市公司投資價值，健全投資者回報機制，促進結構調整和資本市場穩定健康發展，證監會、財政部、國資委、銀監會聯合下發通知，鼓勵上市公司兼并重組、現金分紅及回購股份。通知稱，通過多種方式進一步深化改革、簡政放權，大力推進上市公司并購重組，積極鼓勵上市公司現金分紅，支持上市公司回購股份，提升資本市場效率和活力。

　　英大證券首席經濟學家李大霄認為，利好藍籌股，推動實質性重組、現金分紅及回購都是回報投資者具體形式，這是監管部門推動市場提高投資者回報的舉措，值得肯定，只有實實在在地提高投資者回報，中國股市才真正開始有了希望，中國股市的嬰兒底(藍籌底)正式成立了！

　　民生證券管清友評論稱：“制度建設重于拉抬指數，穩定經濟重于單純救市，落實改革重于基建托底”。經濟學者馬光遠微博評論稱，“制度變革才是夯實股指的基礎”。

　　要點如下：

　　1、大力推進上市公司兼并重組

　　鼓勵支付工具和融資方式創新，在現金支付、股份支付、資產置換等方式外，推出定向可轉債作為并購支付工具。鼓勵國有控股上市公司依托資本市場加強資源整合，調整優化產業布局結構，提高發展質量和效益。有條件的國有股東及其控股上市公司要通過注資等方式，提高可持續發展能力。支持符合條件的國有控股上市公司通過內部業務整合，提升企業整體價值。推動銀行以并購貸款、綜合授信等方式支持并購重組，并通過多種方式為跨國并購提供金融支持。

　　投資機會：

　　從南北車的合并開始，市場對于央企兼并重組的預期幾乎沒有間斷，中國船舶與中船重工、中國聯通與中國移動、中國遠洋與中海集運、武鋼股份與寶鋼股份等等，雖然大部分兼并重組還都停留在。傳言。的階段，但是從相關公司的漲幅來看，市場上的投資者已經給予了足夠的重視。

　　國金證券認為，根據集團整合預期的強弱，首推航運系、船舶系、汽車系。那么當前航運系集體停牌，該事件將引爆同樣具備強烈整合預期的“船舶系”、“汽車系”。

　　除“航運系”停牌的直接催化外，在國企改革頂層設計方案綱領性文件出臺時間亦不會太久的大背景下，建議投資者積極關注船舶系、汽車系，分別對應的受益標的：中國重工/中船防務/中國船舶/鋼構工程、一汽轎車/東風汽車/東風科技。

　　安信證券認為，未來央企的兼并重組很可能圍繞兩個重要的維度來進行：

　　(1)第一個維度是針對于外向型央企，力求通過兼并重組提升國際影響力，同時避免央企之間的海外惡性競爭；此類重組包括但不限于：中交建&中國建筑、中鐵&中鐵建、中國遠洋&中海發展&中外運&招商輪船、中核&中核建&中廣核、中國重工&中國船舶、國家核電&中電投。

　　(2)第二個維度是針對于內向型央企，兼并重組將有助于這些央企從過度競爭和產能過剩的環境中走出來，從而提升集中度、率先做大。此類重組包括但不限于：五礦&中冶、武鋼&寶鋼、中建材&中材、中煤&神華、國旅&港中旅、中國誠通控股&中國輕工&中國恒天。

2、積極鼓勵上市公司現金分紅

　　要求上市公司具備現金分紅條件的，應當采用現金方式進行利潤分配。鼓勵具備分紅條件的公司實施中期分紅，增加分紅頻率，使投資者獲得更及時的回報。同時，要完善鼓勵長期持有上市公司股票的稅收政策，降低上市公司現金分紅成本，提高長期投資收益回報。

　　投資機會：

　　截至8月30日，滬深兩市共有216家公司披露中期分配預案(含已實施)，現金分紅總額達466.3億元。而去年中期現金分紅總額為513.5億元。上市公司現金分紅熱情似乎有所回落。

　　齊魯證券指出，目前上證綜指16倍的估值以及部分藍籌5%以上的現金分紅率，相對十年期國債與租金收入具備相對配置價值。另外，養老金對高分紅的股票或有偏愛，因此現金流是否充沛、歷史分紅記錄是否良好、近年來分紅股息率是否超過4%等信息很可能成為養老金重要的擇股參考標準。

　　資料(1)

　　上市公司股息率居前公司

3、大力支持上市公司回購股份

　　當股票價格低于每股凈資產，或者市盈率、市凈率任一指標低于同行業上市公司平均水平達到預設幅度時，鼓勵上市公司主動回購股份。支持上市公司通過發行優先股、債券等方式，為回購公司股份籌集資金。當國有控股上市公司出現上述情形時，鼓勵控股股東、實際控制人增持，為上市公司回購提供資金支持。

　　投資機會：

　　市場一般認為，回購股票和控股股東提出增持流通股票的意向，同時反映了管理層和大股東對公司內在價值的肯定，增持和回購有利于向市場傳遞公司內在價值的信號，并能在客觀上起到穩定市場、恢復投資者信心的作用。

　　中信證券認為，PE/PB估值的安全邊際，主要包括銀行、地產、電力和公用事業。銀河證券認為，在目前市場自然探底的過程中，個股上漲背后帶著很清晰的“價值”邏輯，當市場下跌到很多個股的分紅率達到5%甚至更高時，場外資金對于這些個股的青睞是比較明顯的。“價值股回歸”，成為此次反彈的主題。后市建議適當關注業績優秀，股價已經大幅度低于重要股東、管理層定增價或增持價的中小市值個股。