中國鞏固美國最大“債主”地位 希臘動蕩引美債受捧

　　繼3月份打破此前連續(xù)半年減持美國國債的紀(jì)錄后，4月份中國再度增持美債24億美元，進(jìn)一步穩(wěn)定了美債第一大國的地位。對于美債再受追捧，分析人士指出，希臘局勢動蕩引發(fā)全球大量資金流入債券市場避險，其中尤以美債最受歡迎。

　　中國穩(wěn)坐美債頭把交椅

　　北京時間6月16日，美國財政部發(fā)布的國際資本流動報告（TIC）顯示，今年4月中國增持美債24億美元，所持美債總量達(dá)1.263萬億美元。

　　數(shù)據(jù)顯示，4月美債前三大持有者分別為中國、日本以及加勒比銀行中心。曾在今年2月超越中國成為美債最大持有國的日本，4月份卻大幅減持112億美元美債，持有總量下降至1.215萬億美元，成為該國近1年來的最低水平。排名第三的加勒比銀行中心增持美債25億美元。

　　對于中國連續(xù)增持美債的做法，香港中文大學(xué)商學(xué)院院長陳家樂接受《第一財經(jīng)日報》記者采訪時表示，隨著全球經(jīng)濟(jì)波動性的加劇，較為安全的投資標(biāo)的并不多，相比之下，美債算是不錯的選擇。

　　“中國擁有大量外匯儲備，要投資出去。雖然從投資回報來看，近年來投資美債收益有所下降，但從資金安全角度考慮，未來美元會繼續(xù)升值，持有美債至少不會虧本。”他表示。

　　有業(yè)內(nèi)人士分析稱，此前在全球債市遭遇拋售潮時，從各國央行所持有的美債規(guī)模來看，大多表現(xiàn)出抄底美債的意愿，因為美債與其他國家債券相比，穩(wěn)定性及收益均較好。

　　值得注意的是，對于此前一直增持美債的日本而言，4月份卻大幅拋售美債112億美元。業(yè)內(nèi)人士分析稱，此前日本大舉購買美債是為了推升美元，促使日元貶值，從而增強(qiáng)日本產(chǎn)品在國際市場的競爭力，刺激出口。4月份開始日本不再大規(guī)模買入美債意味著日本央行或認(rèn)為日元已無需繼續(xù)貶值。

　　近期，包括日本央行行長黑田東彥（KurodaHigashihiko）在內(nèi)的日本官員紛紛釋放“日元無需再跌”的信號。黑田東彥表示，從實際有效匯率的角度來看，日元不可能進(jìn)一步下挫。

　　希臘危機(jī)推高美債吸引力

　　希臘與債權(quán)人之間遲遲未能達(dá)成協(xié)議，推高了市場對于希臘觸發(fā)債務(wù)違約并最終退出歐盟的擔(dān)憂，這也促使全球投資者將資金加速轉(zhuǎn)移到以美債為代表的債券市場。

　　從TIC報告同時公布的數(shù)據(jù)可以看出，美國4月國際資本凈流入1066億美元，而3月為凈流出1009億美元。4月長期資本凈流入為539億美元，3月為凈流入176億美元。

　　彭博世界債券指數(shù)顯示，盡管美國國債價格已經(jīng)下跌了2.1%，可能是2年來最大的季度跌幅，但各國央行和投資者仍在買入。

　　6月15日，美國10年期國債收益率從2.5%下跌至2.31%。但相比之下，歐洲各國國債收益率依然偏低，目前德國10年期國債收益率已經(jīng)跌破1%，下降至0.78%。

　　“對政府和央行而言，現(xiàn)在是購買美債的大好機(jī)會，與其他國家債券相比，美國國債收益率仍具有吸引力。”三星資產(chǎn)運用的海外固定收益投資主管WontarkDoh表示。

　　希臘與債權(quán)人最近一次談判是在6月14日，仍以失敗告終。目前債務(wù)雙方態(tài)度強(qiáng)硬，并未表現(xiàn)出和解的意愿。本周四（6月18日）將于比利時首都布魯塞爾舉行的歐元區(qū)財長會議被外界看作雙方達(dá)成協(xié)議的最后期限，而再次談判失敗或?qū)⒅苯訉?dǎo)致希臘出現(xiàn)債務(wù)違約并退出歐元區(qū)。

　　但陳家樂認(rèn)為，希臘退歐造成的影響或許并沒有市場預(yù)期的那么劇烈。“從過往來看，預(yù)計希臘與債權(quán)人之間的談判最終仍會成功，即使談判破裂導(dǎo)致希臘退歐，也不會對全球市場造成非常強(qiáng)烈的震動。”

　　在他看來，從2010年至今，市場對于希臘存在的風(fēng)險已經(jīng)慢慢消化，金融機(jī)構(gòu)在進(jìn)行風(fēng)險管理時也早已把希臘退歐這一不利因素考慮進(jìn)去，所以一旦雙方談判失敗，全球市場可能短期內(nèi)會波動加劇，但長期來看影響不大。