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股市遭遇“調(diào)整” 牛回頭還是熊出沒?

  原標題: 牛回頭還是熊出沒?

  最近幾天股市的大跌,純粹從技術面或者從數(shù)字上說,還說不上多么恐怖,才一兩百家股票跌停而已。不過,從心理上說,這幾天的“調(diào)整”卻遠甚于前幾次暴跌,一些人談論的不是瘋狂地搶反彈,甚至也不是奪路而逃,而是離開股市。

股市遭遇“調(diào)整” 牛回頭還是熊出沒?

圖片說明:股市遭遇牛熊之爭

  換句話說,這可能不是千金難買的“牛回頭”,而是七年一遇的“熊出沒”。為什么要這么說?因為市場已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了好幾大征兆。以下這些征兆都有人開始說了,比如:

  一是打新資金出逃。打新周三開啟,市場預計凍結資金逾5.7萬億元,且大盤股國泰君安將登場,萬億打新資金的出逃直接令大盤高位跳水。人們擔心的在于,中國核電之后有國泰君安,那在國泰君安之后又會有誰?

  二是配資資金出逃。媒體曝出權威人士證實此次要徹底清理場外配資,而粗略統(tǒng)計,當前配資入市達千億以上,千億配資出逃,直接令中小創(chuàng)持續(xù)血腥殺跌。還有說法是,場外配資超過萬億,這種資金雖然還可以繞道進來,但恐怕樹倒猢猻散。

  三是產(chǎn)業(yè)資本出逃。6月未過產(chǎn)業(yè)資本減持市值已達1600億元,與5月份合計將超過2014年全年,這直接讓大盤高位殺跌。大量公司高管和大股東減持,這些懂行的知情的人都離場了,讓市場做多的人氣渙散,散戶也沒那么傻。

  這三個顯形征兆大家一目了然,筆者不做更多解釋,在此之外,還有三個隱性征兆,值得看官注意。

  四是市場已無上漲理由,開始妖言惑眾。財富搬家、市場改革等說法已經(jīng)激不起投資者的興趣。上周五,有主力弄出一串神奇大盤收盤點位5166.35,倒過來可以解讀為53年6月,6月15日,這一天恰是習大大的生日,于是傳言下周一紅盤慶生,結果大跌了100多點,很多小散成了接盤俠。需要找領導人生日來給股市一個上漲理由的時候,說明后勁乏力。

  此外,還有各種大道小道消息滿天飛,人們開始還會求證各種消息,最后求證不過來,都采取了寧信其有的態(tài)度。市場從一種非理性的亢奮,過渡到了非理性的恐慌。一方面找各種荒誕理由安慰自己,一方面找各種恐怖信息嚇唬自己。另外,還有各種妖股迭出,出利空也能漲停,或者瞬間從漲停打到跌停(反過來也有),充斥這樣氛圍的股市,妖氣彌漫,不會長久。

  五是金牌疊影已顯。前幾輪牛市的告別,都有監(jiān)管層很多金牌的身影,最近這個影子越來越多。從嚴控兩融,到查處違規(guī),再到堵死配資,這種或硬或軟的手腕已經(jīng)迭出,如果還看不出“瘋牛已死,慢牛當出”的信號,那主力和散戶就一樣變傻瓜了。監(jiān)管層的良苦用心,大家都很明白,但是好心未必總能如愿。

  問題就在于瘋牛死了,慢牛就活著嗎?有業(yè)內(nèi)人士解讀認為,完善監(jiān)管制度的重點是形成逆周期的調(diào)節(jié)機制,具體規(guī)則可謂有松有緊,促進融資融券業(yè)務規(guī)范健康發(fā)展,確保市場平穩(wěn)有序運行。

  這多少有點一廂情愿,世界上似乎還沒有哪個國家的證券市場形成了逆周期調(diào)節(jié),熊市來了就出利好刺激,牛市來了就出利空調(diào)節(jié),如果這是一個完美的安排,那么全球股市都差不多是一條水平線,不會有啥波瀾了。所以,筆者最大的擔心在于,瘋牛的誘惑沒了,慢牛的人氣還會在嗎?如果從牛市的賺錢效應沒那么明顯,還會有源源不斷的人和錢涌入嗎?

  六是經(jīng)濟前景更加不確定。雖然我們都樂于看到中國經(jīng)濟回暖復蘇、行穩(wěn)致遠,但是愿望始終不能代替現(xiàn)實,近幾個月的宏觀數(shù)據(jù)顯然還不太樂觀。盡管最近的貨幣政策寬松持續(xù),還有行業(yè)利好不斷,但是對于實體經(jīng)濟似乎出現(xiàn)了一種邊際效應遞減的情形,對股市也如此。以前簽訂一個大單都叫利好,現(xiàn)在上百億的戰(zhàn)略投資都封不住一個漲停,樂觀氛圍不再,牛市還會遠嗎。

  前幾天有消息說肖鋼主席認可改革牛的預期,并駁斥了“實體經(jīng)濟越差股市越漲”的說法,認為這判斷沒道理,牛市建立在政府有能力保7%的預期基礎上。這個邏輯非常對,股民這個預期和愿望都這么強,只要實體經(jīng)濟回暖,那么這頭牛走到明年甚至后年都可能。可是,目前經(jīng)濟下行壓力還非常大,三季度能否企穩(wěn),或者年底是否確定復蘇,現(xiàn)在有些機構開始調(diào)低預測目標了,這不是好征兆。

  這些跡象讓大家的信心多少有些動搖了,畢竟再天真也需要面對現(xiàn)實,如果加上監(jiān)管上出狠招、大小資金出逃等利空因素,這對股民信心會不會成為壓垮牛市的最后一根稻草?最近,長沙某股民因配資中車賭一把失敗而跳樓的事件,這會不會是引發(fā)一場牛熊切換風暴的“蝴蝶效應”?答案還未知,但是我們需要警惕,需要成為坐在距離出口最近的那個人。

  就本周而言,前四天可以跌跌不休,但是周五必須有漲,而且前面跌得多狠,就得漲多狠,因為下周一就有部分打新資金出來,它需要提前反映。如果周五的人氣散了,那么這可能就不是牛回頭,而是熊出沒。一旦預期改變,這場持續(xù)一年,一氣呵成的牛市將難以挽回頹勢,再多的利好都撐不住泄掉的氣息。

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