譚浩?。褐懈殴苫貧wA股并非多大的好事
在A股大牛市誘惑之下,中國(guó)概念股的海外退市步伐越來(lái)越快。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),從4月至現(xiàn)在的短短兩個(gè)月內(nèi),已經(jīng)有10家中概股收到私有化邀約,其它還有一些公司簽署了最終私有化雖然中國(guó)概念股通過(guò)私有化的方式從海外市場(chǎng)回歸A股,或轉(zhuǎn)向H股,并不是什么新鮮事,像飛鶴奶粉等企業(yè)早就通過(guò)私有化實(shí)現(xiàn)了轉(zhuǎn)移。但是,像現(xiàn)在這樣如此集中地進(jìn)行私有化、向A股回歸的現(xiàn)象,倒也不多見(jiàn)。一方面,說(shuō)明A股市場(chǎng)的持續(xù)上漲,已經(jīng)大大增強(qiáng)了投資者信心,讓更多投資者涌向A股市場(chǎng),從而帶動(dòng)整個(gè)市場(chǎng)的繁榮,帶動(dòng)中國(guó)概念股回歸的熱情;另一方面,A股市場(chǎng)的快速升溫,特別是成交量的不斷創(chuàng)新高,也讓在海外上市的公司回歸A股的熱情提升,對(duì)A股市場(chǎng)的信任度提高。要知道,這些準(zhǔn)備回歸的公司,絕大多數(shù)都是在前些年A股市場(chǎng)持續(xù)低迷、上市前景很暗淡的情況下,尋求海外上市的。
不過(guò),對(duì)中國(guó)概念股紛紛準(zhǔn)備回歸A股,也不要太過(guò)高興,太過(guò)當(dāng)一回事。因?yàn)?,這些準(zhǔn)備回歸A股的中國(guó)概念股,并不都是優(yōu)質(zhì)公司。他們之所以選擇回歸,除了中國(guó)概念股時(shí)常遭受外國(guó)機(jī)構(gòu)和投資者聯(lián)手打壓、聯(lián)手排擠,并以此打擊中國(guó)企業(yè)、遏制中國(guó)企業(yè)進(jìn)軍國(guó)際市場(chǎng)之外,更多的還是企業(yè)自身不適應(yīng)海外市場(chǎng)的嚴(yán)厲監(jiān)管,以及投資者理性投資的習(xí)慣。也正是因?yàn)槿绱?,凡是在海外上市的中?guó)公司,除阿里等極少數(shù)公司之外,絕大多數(shù)在市場(chǎng)上的表現(xiàn)都差強(qiáng)人意,與在國(guó)內(nèi)上市的公司在估值上無(wú)法相比。如博納影業(yè)在美國(guó)的市值約8.16億美元,不到50億元人民幣,而與其業(yè)務(wù)相近的華誼兄弟、光線(xiàn)傳媒,在A股的市值則分別達(dá)到790億元和730億元,相差15倍。自然,也就竭力想通過(guò)回歸迅速提升估值。
更重要的,暴風(fēng)科技回歸遭爆炒的案例,也一定程度上激活了中國(guó)概念股回歸A股的熱情。只是,中概股大量回歸,到底能給A股帶來(lái)什么,除了爆炒、除了市值在短期內(nèi)出現(xiàn)快速上升的現(xiàn)象之外,還有什么更多的價(jià)值和意義,值得觀察。如果這些在海外市場(chǎng)“混”不下去的公司,一到A股就立刻成為“香餑餑”,成為炒作對(duì)象,那就更應(yīng)當(dāng)對(duì)A股市場(chǎng)的投資現(xiàn)狀進(jìn)行客觀的分析和評(píng)價(jià)了。
我們并不否認(rèn),中國(guó)概念股在海外、特別是美國(guó)市場(chǎng),確實(shí)經(jīng)常遭排擠、遭打壓,在待遇上不公平。但是,透過(guò)這些年中國(guó)概念股遭打壓的實(shí)際情況來(lái)看,似乎也不完全是國(guó)外監(jiān)管機(jī)構(gòu)、投資者對(duì)中國(guó)概念股有什么特別的不滿(mǎn)意、不公平,有嚴(yán)重的排他思想,更多情況下,是中國(guó)概念股自身存在的問(wèn)題被發(fā)現(xiàn),自身缺陷被抓住,才導(dǎo)致中國(guó)概念股被國(guó)外監(jiān)管機(jī)構(gòu)做文章。如財(cái)務(wù)造假引發(fā)的中國(guó)概念股被集體調(diào)查,就是自身不過(guò)硬的表現(xiàn)。
相反,此類(lèi)問(wèn)題如果發(fā)生在A股,卻常常能夠僥幸過(guò)關(guān)或被輕輕發(fā)落,甚至市值不僅不會(huì)大減,反而會(huì)大漲。兩者相比,孰優(yōu)孰劣,應(yīng)當(dāng)不難分清。如果中國(guó)概念股是因?yàn)檫@方面的原因要回歸A股,不妨在審批方面慎重些、嚴(yán)格些。目前,A股市場(chǎng)也在規(guī)范,也在確立價(jià)值投資理念,也在對(duì)企業(yè)的成長(zhǎng)性予以更多關(guān)注。特別是對(duì)提供虛假信息等違法違規(guī)行為,也在加大打擊力度,規(guī)范企業(yè)行為。為什么就不能讓更多的中國(guó)企業(yè)進(jìn)入海外市場(chǎng),接受更多更好的規(guī)范監(jiān)管,養(yǎng)成良好的習(xí)慣。即便回歸,還可以帶動(dòng)A股市場(chǎng)向著更加健康、規(guī)范、有序的方向發(fā)展。為什么要讓不適應(yīng)海外市場(chǎng)的中國(guó)概念股回歸,難道這么多等待上市的公司還不如這些在海外市場(chǎng)“混”不下去的公司嗎?
雖然說(shuō)中國(guó)概念股回歸A股不是什么不可接受的事,也不存在什么政策障礙,但是,以這樣的方式回歸,總不是一件能夠讓人高興的事。如果A股是一個(gè)真正開(kāi)放的市場(chǎng),就不應(yīng)該只是中國(guó)企業(yè)的避風(fēng)塘、圈錢(qián)場(chǎng),而應(yīng)當(dāng)吸引國(guó)外優(yōu)秀的公司來(lái)A股上市,同時(shí),把我們的優(yōu)秀企業(yè)推薦到海外市場(chǎng)上市。只有這樣,中國(guó)經(jīng)濟(jì)與國(guó)際經(jīng)濟(jì)的交集才會(huì)越來(lái)越多,中國(guó)在國(guó)際市場(chǎng)的話(huà)語(yǔ)權(quán)才會(huì)越來(lái)越強(qiáng)。否則,只會(huì)閉門(mén)造車(chē)。
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