日本一季度經濟增幅上調為3.9%
修正后的數據顯示,2015年一季度日本經濟年化增速達3.9%,是去年日本提高消費稅率以來經濟表現最好的一個季度。
修正前的日本一季度預估增長率為2.4%。實際增速也輕松超過了2.8%的市場預期。企業投資比以往強勁得多。
實際增速將讓日本央行[微博](BoJ)受到鼓舞,令其更不可能擴大每年80萬億日元的購債計劃。購債計劃旨在結束日本為期20年、時斷時續的通縮。
日本一季度增長主要依靠庫存的短期增長。庫存增加為總體年化增長率貢獻了2.2個百分點。分析師們曾預計庫存會向下調整。
“我們認為,私人部門庫存投資對增長率做出重大貢獻的局面是不可能持續的,”瑞士信貸(Credit Suisse)首席日本經濟學家白川弘道(Hiromichi Shirakawa)表示。“我們堅持認為,二季度日本實際GDP增長率將會下降。”
如剔除庫存影響,一季度增長率將變成低得多的1.7%,比修訂之前高0.4%。
但即使是這一水平也令人鼓舞,因為它顯示日本經濟增長較其長期潛在增長率高出很多。日本央行估計,該國長期潛在增長率約為0.5%。
如果實際增長持續高于長期潛在增長率,就會開始消耗閑置產能和就業不足的勞動力,最終推高通脹水平。
日本此次向上修訂增長率的主要原因,是企業投資估值有所提高,達到11%的年化增長率,為GDP增長貢獻了1.5個百分點。
數據顯示,在提高消費稅率后,日本經濟已開始逐漸恢復增長勢頭。2014年年中,提高消費稅率曾將日本經濟推入衰退。
然而,日本GDP數據波動率很大。近幾周來,消費需求也已開始有所減弱。
另外,4月日本經常賬戶盈余——一個寬泛的衡量包括資金在內的貿易的指標——下降至1.326萬億日元。這是該賬戶連續第10個月盈余,反映出日元走低推動的來自海外收入的增加。
日本進出口4月轉為赤字。出口從3月的6.4萬億日元降至4月的6.07萬億日元,而進口從3月的5.8萬億日元升高至4月的6.19萬億日元。所以,3月份5670億日元的貿易盈余變成了4月的1240億日元赤字。
譯者/邢嵬(FT中文網)



