中國日報網6月5日電(涂恬)對于中國股市來說,6月5日是一個值得紀念的日子。這是因為,5日的交易時段,“兵臨城下”多日的滬指終于一舉站上了5000點的高位。這也是自2008年起的7年來,滬指首次突破5000點大關。與此同時,伴隨著今年中國A股一路“牛冠全球”,各路資本也開始朝著中國股市匯聚,甚至在美已經上市的部分中概股,也選擇了退市回歸中國A股上市。
統計數據也證實了這個趨勢。據Dealogic提供的數據,今年以來中資企業通過在內地和香港股市進行IPO籌集了近290億美元,超過了美國同期融資規模150億美元。這是四年來中國IPO市場首次在全年這一時間段領跑全球。至此,中國也正式超越美國,成功晉級為當下全球第一大IPO市場。
資本的本性是逐利,在中國股市一路走牛的背景下,各類企業選擇在中國IPO而非其他市場,自然是看中了這里強大的“吸金能力”和造富效率,那么,中國市場為何會成為各路資本眼中的“香餑餑”?中國的吸金能力又究竟是源自哪里?
政策給力:中概股回歸 IPO審批加速
國家政策的支持是中國市場“吃香”的最直接原因。而在各類支持中資企業在內地和香港IPO而非海外的政策中,國務院日前召開常務會議、直接發聲鼓勵中概股回歸的舉動,無疑是最為“給力”的一條。
據媒體報道,國務院總理李克強日前主持召開國務院常務會議,確定大力推進大眾創業萬眾創新的政策措施,其中提到,推動特殊股權結構類創業企業在境內上市。專家認為,這為互聯網公司國內上市和中概股的回歸打開了方便之門。
資料顯示,所謂的“特殊股權結構類企業”大體上是指紅籌架構和VIE模式的企業。紅籌模式是指中國境內的公司(不包含港澳臺)在境外設立離岸公司,然后將境內公司的資產注入或轉移至境外公司,實現境外控股公司海外上市融資的目的。而VIE模式是紅籌架構的一種演變。VIE(Variable Interest Entity),即可變利益實體,又稱協議控制,是指境外注冊的上市實體與境內的業務運營實體相分離,境外的上市實體通過協議的方式控制境內的業務實體,業務實體就是上市實體的 VIE。
據報道,目前多家中概股紛紛考慮“去VIE,拆除紅籌架構”,探索回歸A股的路徑。作為首個打破VIE架構在A股上市的公司,暴風科技在創業板上市后一口氣連拉漲停板,讓很多原本準備在海外上市和已在海外上市的企業開始考慮回歸A股。日前,停牌超過半年的宏達新材披露了重組方案,擬通過一系列交易,實現分眾傳媒借殼上市。若交易最終完成,分眾傳媒將成為首個回歸A股的中概股。而完美世界、世紀佳緣、久邦數碼、盛大游戲相繼也提議私有化。業內人士認為,隨著政策的落實,互聯網公司在A股上市以及中概股回歸將成常態。
此外,伴隨著注冊制的臨近,今年以來中國國內IPO發行審核速度和新股供給均出現了大幅提速,對于計劃在國內上市的企業而言,這無疑是一個非常有利的環境。
數據顯示,截至今年5月28日,中國證監會受理首發企業數量已達到545家,其中,已過會17家,未過會528家,未過會企業中正常待審企業489家,中止審查企業39家。如果按照5月份的發行節奏,6~12月每月發43家,到年底還會有超過300家企業拿到“進場門票”,全年將有近500家企業上市,屆時IPO堰塞湖將“大泄洪”,為注冊制實施創造了良好環境。
估值高企:A股賺錢效率吸引資本聚攏
除了國家政策的利好,中國股市“全球第一”的賺錢效率恐怕也是眾多企業在這里上市,或渴望在這里上市的另一個重要原因。
據彭博報道,上證指數在過去的12個月內已經上漲147%,眼看一大批IPO近在眼前,創紀錄的新投資者將要涌入這個市場。
彭博社的數據顯示,目前深證指數的市盈率是74.5倍,上證指數為24.6倍,而相比較,美國標準普爾500指數的市盈率僅為18.7倍。如此高企的估值,自然讓許多意欲入場的企業更為青睞A股。
美國《華爾街日報》也認為,中國股市飆升的股價和更高的估值幫助引發了公司的上市熱潮。去年底,中國央行降息及“滬港通”啟動后,內地投資者涌入股市,推動中國股市開始大幅走高。滬港通向更多的外資開放了中國國內股市。
《華爾街日報》表示,深證綜合指數自去年初以來累計上漲近兩倍,今年迄今為止上漲114%,成為全球表現最好的股指。據萬得資訊(WIND Info)的數據,根據2015年預期每股收益計算,深證綜合指數市盈率高達69倍。上證綜合指數2015年以來累計上漲53%,市盈率為21倍。相比之下,截至本周三道瓊斯指數今年僅上漲了1.4%,不過徘徊在紀錄高點附近。據FactSet的數據,道瓊斯指數平均市盈率為16倍。香港恒生指數今年以來上漲了17%,平均市盈率為12倍。
不僅如此,由于包括深港通在內的一些新機制已經在醞釀之中,預計未來中國資本市場開放速度還會加快。而近日,全球最大的ETF管理公司Vangurad已率先將A股納入了旗下的新興市場ETF,該基金規模高達500億,是美國最大的ETF基金之一。預計在未來,更多的國際投資將會涌入中國市場,這也會進一步匯聚資金。由此來看,等待著渴望IPO的企業們的,或許將會是更華麗的資本盛宴。
(編輯:王璟)
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