騰訊財經訊 據彭博社報道，面對“牛氣沖天”的A股行情，中國投資者正在對債券市場失去興趣。

　　成都的金融從業人員李飛翔（音譯）將200多萬元的積蓄全部投入了股市，過去一年回報率超過150%，AAA級企業債券4%的收益率對他而言實在是少得可憐。李飛翔表示：“我已經不會滿足于低回報率。我對債券并不感興趣，當股市正處于超級牛市的時候，將資金投入到其他領域并不合理。”

　　雖然中國經濟增速正在減緩，上證指數卻在上周五突破5000點。內地投資者正在“拋棄”債券和債券型基金，即便債券比之股票的相對價格已經滑落至近五年來的最低點。

　　今年，中國市政債務發行規模將達到1.77萬億元，是2014年的四倍之多。今年前四個月，公司債券的凈銷售額暴跌29%，滑落至5350億元。過去一年，上證指數暴增146%，令中國債券總回報指數（ChinaBond Composite Total Return Index）7.8%的增幅相形見絀。

　　截止到5月29日的一周內，內地投資者新開設444萬個股票賬戶。中國證券投資基金業協會的數據顯示，截止到4月30日的一年內股票型基金資產躍升84%，達到1.77萬億元，而債券型基金資產增幅為34%，達到3590億元。

　　在A股交易中，散戶投資者占據主導地位，而截止到今年5月銀行間債券市場中商業銀行占比62%。這意味著當人們用存款和銀行理財產品去炒股時，債券市場的需求就會遭受打擊。中信證券固定收益分析師Cici Wan表示：“今年我們看到市場出現了蹺蹺板效應，當股市迅速上漲的時候，許多債券基金和理財產品面臨贖回的壓力。”

　　此外，債券市場面臨著其他不利因素。中國正在努力減少地方政府的借貸成本，導致債市的供應量加大。中國國際金融有限公司分析人士表示：“投資者正在追逐新發行的股票，將資金由債券轉移到股市。由于6月份地方政府將發行更多債券，收益率可能會走高。”

　　彭博社的調查顯示，6月1日至6月5日23家公司的新股發行將吸引4.9萬億元的出價。今年進行IPO的144公司的股價平均上漲539%。易方達基金基金經理Jeffrey Qi表示：“投資者應該擁抱股市泡沫而不是感到害怕。由于央行的寬松政策，上證指數還會持續漲勢，沒有必要很快兌現。”

　　申萬宏源資產管理（亞洲）有限公司駐香港基金經理James Yip表示：“中國股市與流動性和政策相關。股票投資者的思維方式并不是那么合理，他們不看市盈率，盈利數據也沒有太大意義。”（漢新）

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