繼3月1日后，央行三個月內第二次降息，與上次一樣降息25個基點。

　　今日央行宣布，自2015年5月11日起金融機構人民幣一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至5.1%;一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.25%，同時，將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.3倍調整為1.5倍，其他各檔次貸款及存款基準利率、個人住房公積金存貸款利率相應調整。

　　央行沒有像往常一樣在周五宣布降息消息，而是在周日宣布，今天正好是母親節，網友調侃“央媽加班降息，向股民和房奴證明了央媽是親媽”、“世上只有央媽好”。

　　央行在答記者問中解釋：當前，國內經濟結構調整步伐加快，外部需求波動較大，我國經濟仍面臨較大的下行壓力。同時，國內物價水平總體處于低位，實際利率仍高于歷史平均水平，為繼續適當使用利率工具提供了空間。

　　降息6大影響與你的錢有關

　　1、去銀行存錢，利息變少了

　　此次央行降息，1年期的存款基準利率由調整前的2.5%降為2.25%，意味我們以后去銀行存款，利息會減少。比如50萬元存銀行1年定期，利息就整整少了1250元。同時，存款利率浮動上限由基準利率的1.1倍擴大到了1.2倍（若商業銀行用足上浮區間，則上浮后的存款利率與調整前的水平相當），則給各家商業銀行更大的自主空間，銀行間形成差別化利率競爭的態勢。其實也是件好事，存錢可以“貨比三家”，選擇利率更高的銀行來打理自身的財富。

　　2、樓市影響：商業貸款和公積金貸款利率均下降 房貸壓力小了

　　個人住房公積金5年以上貸款利率由調整前的4%降為3.75%左右，商業貸款基準利率也由調整前的5.9%下調為5.65%左右。一般來說，公積金貸款或商業房產的貸款、還款利率是跟央行的基準利率掛鉤的。因此，此番基準利率的降低對于一些想要買房的個人和家庭來說，房貸壓力變小了。比如買房時商業貸款100萬，貸款期限30年，利用等額本息還款法，降息后每月月供減少260元左右，總利息共減少了9萬元左右。

　　3、生活消費更加活躍

　　降息，意味著利息可能減少，使銀行的存款流轉到消費和投資方面。單從消費方面來看，國家統計局曾對中國消費者信心的調查顯示，2014年10月城市和農村消費者信心指數分別為102.0和106.9。通過此次降息會促進消費，預計消費者信心指數在未來會有所上升，這也有利經濟總體向上發展。

　　4、民眾理財會有更多選擇

　　央行降息直接影響到投資產品，利好較大的主要有房地產、水泥建材鋼鐵等資產負債率較高或資金流動性壓力較大的行業；其次對股市和債券市場也利好，但嘉豐瑞德理財師提醒大家，股市和債市風險仍不可忽視。在家庭資產配置方面，穩健理財方面的投資也不可少，除了優選定存、國債，還可以選擇固定收益類產品，風險低，投資收益也不錯。

　　不過，降息會對以貨幣基金為主要投資方向的余額寶等互聯網“寶寶”類產品和銀行理財產品的收益率造成一定的影響，預計此后兩類產品的收益會將下行，建議大家謹慎選擇。

　　5、股市影響：六大行業受益明顯 最利好地產股

　　分析稱，降息直接利好高負債率行業，比如地產、基建、有色、煤炭、證券等行業。但銀行業能否享受降息利好還有待觀察。

　　降息對股市什么影響？無疑是重大利好。因為貨幣的價格下降，使得企業運營成本降低，也使得股市融資成本降低，這都會刺激更多資金向股市流動，也會刺激企業投資。這些，對股市當然都是利好。由于這次降息，股市無疑將會向上尋求對前期高點的突破，一旦放量突破，則新的主升浪即可確立。所以，后市，投資者要關注大盤在向前高突破過程中的盤面狀態。

　　當然，就短期而言，對銀行股顯然是利空，因為降息使得貸款利率下降，而鑒于現在銀行仍然缺流動性，它們就不得不繼續上浮存款利率。如此，銀行存貸款利差將再次被擠壓。

　　降息最大利好的板塊就是房地產板塊。因為，對于當前房地產行業來說，貨幣價格高和資金壓力大是兩個最重要的矛盾。上次降息后，市場迎來一輪購房潮，房地產企業的資金面壓力有所緩解。如今，再次降息，不但會促進購房者購房，也會降低企業成本，故對房地產股來說是重大利好。

　　降息會進一步引發人民幣的貶值預期，所以對于需要進口原材料較多的企業來說是利空，譬如造紙行業等。但是，人民幣貶值利于出口，所以對于出口產品特別是中高端產品的企業來說，是利好消息。另外，一方面降息，另一方面政府增加基礎建設投資，未來基礎建設相關板塊值得繼續關注。

　　6、貸款環境寬松，創業投資更容易

　　此次降息，銀行放松了貸款要求，民眾貸款更加容易，貸款的成本也降低了。獲得了財務支持，會使得更多具有能力的人，更愿意去創業、去做投資來獲得更多的經濟 收入。雖說降息后民眾從銀行貸款更容易，貸款的金額也放寬，但是銀行的貸款審批流程一直很復雜，意味著民眾也并非那么容易貸到款。部分人還需從一些非銀行 的金融機構進行貸款才行。

　　此次央行降息，旨在降低社會融資成本，傳導到投資理財市場，除了整體利好樓市外，對銀行理財、股市、債券、基金、“寶寶”、P2P、黃金商品等都會產生不小的影響。雖然央行降息，但有定存習慣的人暫時無需緊張忙著“存款搬家”。隨著各家銀行的利率可能展開的差異化競爭，未來在存款時，消費者可“貨比三家”后進行選擇，以獲取更高的收益。此外，存款保險條例已在征求意見，即將出臺，銀監會在去年12月4日又下發了《理財業務監督管理辦法（征求意見稿）》，大家密切關注并及時研判政策走向，在理財方面仍需做到理性，最好采取組合投資策略，分散風險，實現收益最大化。

　　歷次利率調整以及對股市影響

對實體經濟的影響

　　為啥要降息？保經濟增長

　　首先，一季度GDP增速繼續下滑至7%后，二季度經濟走勢如何備受關注。作為經濟先行指標，匯豐PMI超預期回落，讓人不免為經濟增長前景擔憂。

　　4月匯豐PMI指數初值為49.2%，比上月終值下降0.4個百分點。不僅低于此前市場預期，還創下12個月以來新低。

　　“數據顯示制造業加速下行。盡管4月19日央行再度降準，但尚需時日方能顯效。經濟下行和通縮形勢嚴峻，亟待貨幣寬松加碼。”匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌在分析數據時說。

　　其次，外管局4月23日發布的2015年3月銀行結售匯和銀行代客涉外收付款數據顯示，3月結售匯逆差4062億人民幣，連續8個月逆差，逆差規模進一步擴大。

　　且不久前央行公布，3月金融機構新增外匯占款減少1565億元，減少額創7年的新高。

　　外管局國際收支司司長管濤也表示，跨境資金流動震蕩在進一步加劇。分析人士指出，在資本外流和經濟下行壓力之下，貨幣政策在穩增長方面將繼續發力，降準、降息是備選項。

　　最后，企業融資成本超過利潤率，實體經濟發展環境仍待改善。國家統計局近日公布的數據顯示，今年一季度我國GDP同比增長7%，為6年來最低增速。此外，央行數據顯示，2015年3月末，企業融資成本為6.83%，相比國務院總理李克強所說的5%的企業平均利潤率仍高出約180個基點。

　　同時，經濟低迷正在讓銀行的資產質量風險加大，所以政策從“供給收縮”加速轉向“需求擴張”也是預料中的事。

　　4月19日，為彌補貨幣供應缺口和穩增長，央行已經選不了“史上最強降準”：全面降準1個百分點，對其他符合條件的金融機構額外降準0.5-2個百分點。券商預計，本次降準將釋放流動性1.2-1.5萬億。

　　對樓市的影響

　　專家稱房價肯定憋不住

　　易居研究院副院長楊紅旭撰文稱，正如弗里德曼所言：價格本質就是一種貨幣現象。股票是標準的資產品，所以將直接利好股市。而房地產屬于準資產品，尤其是住宅既具消費品的功能，又有資產品的屬性，所以也在一定程度上利好房價。房地產業是資金密集型行業，無論是市場供應方還是市場需求方，皆對銀行信貸依賴度較高，必然也對資金使用價格變化非常敏感。降息會降低開發商和購房人的資金使用成本，從而促進市場增長；加息會提高開發商和購房人的資金使用成本，從而抑制市場增長。

　　當然，決定房價走勢的因素有很多，比如經濟基本面較差，對房價構成利空，反腐力度加大，也減少了高端住宅需求，部分城市住宅庫存壓力大，房價跌不動。但在諸多因素當中，貨幣政策、信貸政策及與之相關的流動性，當屬影響樓市需求的第一因素，尤其是房地產短周期而言。

　　一個降息周期是由多次降息組成的，所以單次降息雖然對樓市有促進，但作用并不明顯，需要多次降息之后，才會出現較為明顯的累加效果。其實，這也是貨幣政策具有滯后性的表現。從歷史經驗看，一個降息周期的最后一次降息前后，對樓市的累加效應會集中顯現，助推樓市進入繁榮期。比如上一輪的降息周期，最后一次降息出現在2008年12月，三個月后全國房價環比增幅止跌反彈，進入房價上漲通道。

　　但就這一輪降息周期而言，情況比較復雜，在降息的初始階段：2012年6、7月前兩次降息后，樓市加速回暖，并于2013年出現一波涉及一二線城市的繁榮。其后，2014年樓市再度降溫。而在房價上漲之后，降息就停止了，非常罕見的中斷了兩年多。因此，當前更需要關注的是2014年11月重啟降息進程之后，包括2015年3月1日本輪的第四次降息，對于2015年樓市復蘇進程的影響。

　　從全國70個大中城市房價指數來看，2014年5月出現環比下跌的“拐點”，至2015年3月，已持續下跌了11個月，下跌時長已超過上一輪的8個月（2011年10月至2012年5月）。值得關注的是，隨著2014年二季度地方紛紛救市，尤其是9月30日央行和銀監會發文支持房貸，房價環比跌幅呈收窄之勢，11月第三次降息之后，更加促進了房市企穩，其中一線城市的房價已率先于12月止跌反彈，今年3月漲幅擴大（如圖）。

全國70城一二三線城市新建商品住宅價格環比增幅比較

　　2015年以來，2月有一次降存準率，3月1日又有一次降息，貨幣仍呈加速放松之勢。加之諸多房地產調控政策繼續寬松（比如住建部指導部分城市停建安置房，轉而收購商品房，以減少庫存壓力），貨幣政策與調控政策雙重寬松，在疊加效應之下，預計二季度全國70城房價環比增幅將止跌反彈，多數二線城市和部分三線城市的房價，也將隨一線城市而出現上漲拐點。

　　最后，大家還應明白一點：當前，還只是處于降息周期中段，未來兩年還將有多次降息降準動作，這將成為推動2015年全國樓市，尤其是一二線城市樓市告別冬天、走向春天的重要推力。預計2016年全國樓市還將進一步升溫。

　　背景知識：

　　1、存款利率，是指客戶按照約定條件存入銀行帳戶的貨幣，一定時間內利息額同貸出金額即本金的利率。有活期利率和定期利率之分，有年/月/日利率之分。

　　2、貸款利率，是指借款期限內利息數額與本金額的比例。我國的利率由中國人民銀行統一管理，中國人民銀行確定的利率經國務院批準后執行。 貸款利率的高低直接決定著利潤在借款企業和銀行之間的分配比例，因而影響著借貸雙方的經濟利益。貸款利率因貸款種類和期限的不同而不同，同時也與借貸資金的稀缺程度相聯系。

　　3、所謂降息是指銀行利用利率調整，來改變現金流動。當銀行降息時，把資金存入銀行的收益減少，所以降息會導致資金從銀行流出，存款變為投資或消費，結果是資金流動性增加。一般來說，降息會給股票市場帶來更多的資金，因此有利于股價上漲。降息會推動企業貸款擴大再生產，鼓勵消費者貸款購買大件商品，使經濟逐漸變熱。

　　（每經網綜合騰訊財經、楊紅旭樓市研究等）