近7小時(shí)熱情洋溢的互動(dòng)后，沃倫·巴菲特（Warren Buffett）為本次伯克希爾哈撒韋公司年度股東大會(huì)畫上了句號(hào)。部分地因?yàn)榻衲晔?0周年股東大會(huì)，與會(huì)人數(shù)可能突破4萬人，創(chuàng)紀(jì)錄新高。從成功的投資到經(jīng)濟(jì)前景，從伯克希爾的接班人到未來，前前后后近六十個(gè)問題幾乎將84歲的巴菲特和91歲的查理·芒格（Charlie Munger）淹沒。

華爾街見聞總結(jié)了本次巴菲特50周年股東大會(huì)你不可不知的八大看點(diǎn)：

1. 關(guān)于伯克希爾的未來

巴菲特告訴股東們，部分地由于公司的文化，他相信未來數(shù)十年，伯克希爾仍然會(huì)走在成功的路上。他說，“伯克希爾的文化如任何大公司一樣深入人心”，并補(bǔ)充稱，“擁有清晰和深入人心的文化是伯克希爾的核心構(gòu)成之一。” 巴菲特預(yù)言，一旦他和芒格不再參與管理，伯克希爾“并非由個(gè)人人格魅力”驅(qū)使將會(huì)變得一目了然。他預(yù)言，”它將是機(jī)構(gòu)化的“，并且會(huì)”在來數(shù)十上百年中一如既往地保持下來。“

2. 分拆還是整體

對(duì)于是否面臨激進(jìn)投資者壓力從而在未來幾年分拆伯克希爾的提問，巴菲特表示，他相信這么做的可能性非常小。他重申了此前所作聲明，伯克希爾的構(gòu)架”帶來了諸多好處“，分拆是無益之舉。他預(yù)言，未來幾年，這樣的“戰(zhàn)役”會(huì)越來越難以挑起，因?yàn)椴讼柕膬r(jià)值會(huì)繼續(xù)上升，單一的分拆鼓動(dòng)者難以獲得能產(chǎn)生實(shí)際影響的股權(quán)。“在這方面，哪怕所有的激進(jìn)投資者匯聚在一起，它們也難以有所作為。”

3. 伯克希爾下任CEO的品質(zhì)

當(dāng)被問及繼任者需要哪些品質(zhì)時(shí)，巴菲特答道，這份工作需要的不僅僅是投資技能。他說，“我不會(huì)讓一個(gè)只有投資經(jīng)歷而無任何運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)的人執(zhí)掌伯克希爾的”。他還補(bǔ)充道，自己從運(yùn)營(yíng)經(jīng)歷上學(xué)到許多從投資經(jīng)歷中無法學(xué)到的東西。如果有在這兩個(gè)領(lǐng)域都有經(jīng)驗(yàn)的人，那是更有的選擇，他如是說。

4. 關(guān)于A股和中國(guó)

1)、為中國(guó)投資者指點(diǎn)迷津，價(jià)值投資還是核心

有中國(guó)投資者提問，“價(jià)值投資是否只針對(duì)發(fā)達(dá)市場(chǎng)？是否適用于過去十幾個(gè)月翻了兩倍的A股？”

巴菲特回答，“投資不分國(guó)界，我認(rèn)為我不會(huì)改變我的原則。”老伙計(jì)芒格說得則更為圓滑，他認(rèn)為比起投機(jī)，中國(guó)人可以在價(jià)值投資上做得更好。

他們兩位對(duì)不做價(jià)值投資的行為表示不解，“奇怪的是沒有人做價(jià)值投資。”芒格認(rèn)為，正常的邏輯是，當(dāng)人們買東西的時(shí)候，誰不想獲得價(jià)值？

2)、力捧中國(guó)，“40多年完成美國(guó)200年的成就”

提問：關(guān)于中國(guó)的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型。你能夠提供什么建議？

巴菲特：我認(rèn)為中國(guó)在未來一段時(shí)間內(nèi)會(huì)做的很好。美國(guó)曾經(jīng)在世界GDP的影響力上舉足輕重，然后看看過去40年里中國(guó)同樣做到了這一點(diǎn)。這證明了人類應(yīng)有的潛力，只要你找到了能夠釋放它的方式。

我們用了200多年完成了它，而他們（中國(guó)）用來40、50年就完成了它。現(xiàn)在，基本上你能讓人們?cè)谟猩昀锴巴澜绲娜魏我粋€(gè)角落。這也讓我蠢蠢欲動(dòng)、想要去見證它。同樣是人類，他們找到了發(fā)揮他們的潛能的方法，我祝賀他們。

中國(guó)和美國(guó)將成為超級(jí)力量，我認(rèn)為作為同樣擁有核武器的兩個(gè)國(guó)家，有必要在這樣的一個(gè)世界中找到彼此了解對(duì)方優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)的方法。

芒格還強(qiáng)調(diào)，沒有什么比中美協(xié)作更加重要。“中國(guó)發(fā)展得比其他任何大的國(guó)家還要快很多，沒有什么比中美協(xié)作更加重要，同時(shí)我們需要避免其他錯(cuò)誤可能帶來的后果。”

5. 伯克希爾熱衷于在歐洲交易

巴菲特一如既往地吹捧了一番美國(guó)的優(yōu)點(diǎn)。不過，他也表示，他認(rèn)為歐洲可能有許多值得發(fā)現(xiàn)的交易，并且“價(jià)格可能比美國(guó)更有吸引力。“在發(fā)掘歐洲公司上，伯克希爾尚未取得廣泛的成功，但確實(shí)有收購一家德國(guó)的摩托車和配件銷售公司。巴菲特表示，預(yù)計(jì)這筆收購將為伯克希爾帶來更多機(jī)會(huì)，“我預(yù)計(jì)未來五年里，我們會(huì)至少再收購一家德國(guó)公司”。“我們手頭有資金，也很急切。德國(guó)的價(jià)格比美國(guó)的更有吸引力一點(diǎn)。”

芒格說，我們?cè)跉W洲收購資產(chǎn)的時(shí)候很困難，這是非常罕見的。我認(rèn)為歐洲的傳統(tǒng)與美國(guó)和其他國(guó)家不同。當(dāng)然，德國(guó)長(zhǎng)期以來都有很高的技術(shù)和發(fā)達(dá)的資本主義，我們非常羨慕德國(guó)人。他們工作時(shí)間比美國(guó)人少很多，產(chǎn)出卻比美國(guó)人高很多。在工程領(lǐng)域我們非常佩服德國(guó)人，我們對(duì)此思考了很久。

6. 對(duì)比伯克希爾與3G資本（3G Capital）

對(duì)于支持3G資本和近年來的多筆交易，包括亨氏和卡夫的合并，部分股東并不感到振奮。伯克希爾一直被視為良心企業(yè)，反對(duì)裁員。然而，3G資本卻以無情地削減成本著稱。巴菲特為3G辯解稱，成本削減是有必要的，裁員后兩家公司的表現(xiàn)”非常好“。巴菲特可能會(huì)繼續(xù)為3G辯解，因?yàn)樗?jì)劃與3G資本進(jìn)行更多友善的交易。

7. 為克萊頓房屋公司(Clayton Homes)辯護(hù)

巴菲特表示，如果有人破壞伯克希爾的名聲，他會(huì)毫不留情。伯克希爾旗下的預(yù)制屋建造商克萊頓房屋公似乎尚未這么做，至少目前還沒有。巴菲特為該公司的貸款業(yè)務(wù)進(jìn)行了辯解，稱事實(shí)站在伯克希爾這一邊。就在上月，一篇新聞報(bào)道稱克萊頓房屋的貸款業(yè)務(wù)是以掠奪為目的的。克萊頓房屋稱報(bào)道具有”誤導(dǎo)性“。預(yù)計(jì)報(bào)道的影響會(huì)慢慢消除。

8. 投資機(jī)會(huì)

1)、巴菲特一季度增持IBM股份

巴菲特在股東大會(huì)開始前向CNBC女記者透露，他在第一季度購買了更多的IBM股票。

2)、巴菲特：會(huì)再投資更多的汽車經(jīng)銷商

“我們會(huì)再買很多（汽車）經(jīng)銷商，但主要基于本地化的考量。不過，我們不會(huì)在汽車經(jīng)銷業(yè)務(wù)上涉及融資業(yè)務(wù)。融資不會(huì)是我們業(yè)務(wù)中重要的一部分。其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，比如富國(guó)銀行，在這方面有成本優(yōu)勢(shì)。”

3)、仍然“愛喝”可口可樂

當(dāng)被問及伯克希爾充當(dāng)大股東的可口可樂公司的未來時(shí)，巴菲特表示，他相信未來二十年里，該公司會(huì)售出比現(xiàn)在更多的產(chǎn)品。他開玩笑稱，過去幾年中攝入的1/4卡路里都來自可口可樂公司。但他強(qiáng)調(diào)，糖之所以讓他更長(zhǎng)壽是因?yàn)樗屗_心。”如果都以西蘭花和甘藍(lán)為生的話，恐怕我不會(huì)活那么久“，他說，吃西蘭花”就像要去坐牢“。

芒格表示：“在我看來糖是一種非常有用的物質(zhì)。它可以防止過早的動(dòng)脈硬化。”他打趣道，“從另一個(gè)角度講，如果我攝取更多的糖類，它能讓我在護(hù)理醫(yī)院少待幾個(gè)月。”

4)、日用品領(lǐng)域還會(huì)有很多并購

有股東問，日用品領(lǐng)域有可能出現(xiàn)如卡夫和亨氏的進(jìn)一步整合嗎？巴菲特說，一個(gè)強(qiáng)大的品牌真的非常重要。在日常消費(fèi)品行業(yè)，還會(huì)有很多并購。但是商家和零售商之間還在競(jìng)爭(zhēng)。

5)、看好可再生能源

巴菲特表示，他們一直十分關(guān)注分布式能源，認(rèn)為其是成本非常低的能源。在美國(guó)真正用慣了太陽能的人還很少。芒格也認(rèn)為，“很明顯我們將使用更多的可再生能源，伯克希爾能源公司20%的能源來自于風(fēng)能”。