大數據告訴你A股牛市才剛開始
原標題: 大數據告訴你A股牛市才剛開始
東方網3月24日消息:上周突破2009年時高點3478點之后,上證指數近來的上漲速率明顯開始加快,本周一上證指數再度大漲近2%,創出3688.25點的反彈新高,兩市成交量也隨之攀升至1.2萬億元以上,由居民資產再配置催生的A股牛市正在起航。
對于近來股指的持續上漲,國金證券策略分析師徐煒認為,居民資產再配置仍在發生,實物類資產轉向權益類資產趨勢不變:若大致將6個月票據轉貼利率視為無風險利率的一個參考指標來看,無風險利率自2014年初至今仍處于一個趨勢下降的通道,6個月票據轉貼利率(月息)由前期高點的6.95%。回落至當前的4.4%。,下降幅度高達37%,由于市場預期接下來寬松貨幣窗口已經開啟,由此可以大致預判無風險利率進一步下降的空間仍將存在。
此外,由于無風險利率的快速下降,居民資產再配置逐步發生變化,由前期的投資大宗商品、收藏品、商品住宅等實物類的資產逐步轉移到了投資權益類資產,由此可以看到自2014年至今,整體呈現“股債雙牛”的局面。
從A股的流動性方面來看,滬深兩市新增股票賬戶數(單周)高達72.0822萬戶,接近2014年年底高點,存量賬戶更是創出歷史新高。同樣的,基金開戶數方面,單周新增開戶數高達44.8277萬戶,接近2014年年底高點。融資融券業務方面,截至3月20日,融資余額高達1.378萬億元,創出歷史新高,是去年同期的3.5倍,資金面十分充裕。
A股市場存在“賺錢效應”的背后,本質上是居民資產再配置發生了變化。另外,隨著養老金入市門檻的降低、深港通開通、券商代客理財辦法的擬議實施,一系列制度紅利的釋放也為A股的上漲注入了動力。
在A股市場出現九連陽之后,徐煒認為市場的波動會有所增加,獲利盤壓力有所增加,但站在這個時點,“樹欲靜而風不止”,市場“有錢任性”的態勢仍難以改變。從歷史行業輪動的一般性規律來看,當風險偏好持 續提升時,風險溢價會由集中的單一板塊逐步向外溢出,形成普漲的格局。
與此同時,海通證券通過對大數據的研究發現,資金入市才開始。
一方面,增量資金入市的趨勢已經確立。幾個代表性的指標可以測算到底多少資金流入,證券市場交易結算資金銀證轉賬(代表散戶資金)、融資余額(代表杠桿資金)、股票和混合型基金份額(代表機構資金)、滬股通流入額(代表外資)2014年7月以來凈增長分別為20147億、9329億、468億、1223億元,總計31167億元,同期A股自由流通市值增長82921億元,比值為37.6%。2015年以來各數據分別為13680億、3397億、1412億、477億,總計18966億元,比自由流通市值增54%。
另一方面,市場熱情仍在早中期,資金入市才開始。現階段的增量資金主要是個人投資者中的大戶、超級大戶(賬戶規模1億以上),代表中小投資者的“大媽”(賬戶規模50萬以下)才開始慢慢入場。對比當前市場與2009年8月4日、2007年10月16日上證指數高點時,全部A股PE(TTM)分別為19.9倍、36.1倍、53.5倍,年化換手率分別為387%、489%、903%,交易活躍度分別為12.5%、19.2%(2007年無此數據)。市場面數據可見市場的熱情還處于早中期。
海通證券策略分析師荀玉根等建議積極擁抱牛市。上證50、中證500股指期貨交易合約不會改變市場原有運行趨勢。歷史數據顯示,牛市中基金收益率低于上證綜指,而熊市、震蕩市中基金收益率戰勝指數。專業投資者選股能力強,而牛市中因市場情緒高漲,個股之間漲幅差異小,過于注重基本面反而容易錯失機遇。價值成長將輪漲,短期略偏價值股。考慮到前期成長股表現更為醒目,預計短期價值股略占優,主題仍看大上海、大環保。
作者:張志斌


- 委內瑞拉收集百萬簽名反對美緊急狀態法令 擬交奧巴馬
- 外媒毫不掩飾對北京申辦冬奧會工作贊嘆
- 韓媒:韓國和新西蘭正式簽署自貿協定
- IS公布“獵殺名單”含百名美士兵 五角大樓忙調查
- 巴黎霧霾怎么辦?單雙號限行免費停車坐公交


- 委內瑞拉收集百萬簽名反對美緊急狀態法令 擬交奧巴馬
- 外媒毫不掩飾對北京申辦冬奧會工作贊嘆
- 韓媒:韓國和新西蘭正式簽署自貿協定
- IS公布“獵殺名單”含百名美士兵 五角大樓忙調查
- 巴黎霧霾怎么辦?單雙號限行免費停車坐公交

