原標題: 深港通或下半年推出 聚焦市場五大猜想

　　3月5日國務院總理李克強在政府工作報告指出，2015年要實施股票發行注冊制改革，適時啟動“深港通”試點。總理的一句話激起了資本市場各方人士對“深港通”極大的熱情，在接下來的兩會時間里，證監系統的相關代表委員也就深港通的準備工作以及進展情況，給予各方人士詳細的介紹。

　　深港通成為本屆兩會資本市場的熱點，兩會期間，社會各界探討深港通的話題諸多，市場人士也根據相關部門負責人披露的信息對深港通的開展進行了猜想。

　　深港通方案設計已完成何時開通？

　　對于深港通的時間表，肖鋼表示，應該下半年可以開通。目前，證券監管部門、交易所正在積極擬定方案，方案成熟后會由中國證監會和香港證監會聯合批準并公告。在此之后，深交所和港交所就要做技術方面的準備。類似滬港通，批準后要做準備，準備好了才會宣布正式開始交易時間，預計上半年可以批準，下半年可以正式交易。

　　據深交所總經理宋麗萍介紹，深港通的方案設計已經完成，正在等待兩地證監會批準。她表示，深港通上半年可望獲批，下半年有望推出，深交所、港交所和中登公司正在做各項準備工作，目前已經完成了方案的設計，并啟動了技術系統的開發，下一步要等待中國證監會和香港證監會的正式批準，批準以后深交所就會組織市場的參與者進行業務和技術的業務準備，積極測試。

　　肖鋼還透露，日前有一些國家已提出可否復制滬港通模式開通雙向投資，但考慮到時區、交易時間等問題，目前證監會沒有考慮復制滬港通經驗與其他國家或地區開展類似合作。

　　有業內人士猜想，在具體節奏方面，按照滬港通推出的時間從李克強總理提出到正式開通大約6個月，而深港通在具體交易制度細節確定方面會比滬港通更加順利，預計深港通正式推出大約在2015年的5-7月左右。

　　哪些個股將成為深港通首批標的股？

　　在談到深港通的標的股標時，肖鋼表示，深港通標的股的數量會多一些，因為股票規模相對較小。額度方面，他認為，深港通和滬港通的額度應該保持一致，但具體雙方還在討論。同滬港通相比，深港通在標的上將有別于滬港通。

　　宋麗萍介紹到，深交所多層次資本市場的結構與上交所不同，除了主板之外還有中小板和創業板， 因此在選擇深港通的投資標的上，會有別于滬港通。

　　據悉，深交所去年已經開始對國際上比較成熟的機構投資者開展了前期調研，調研發現，境外的機構投資者對A股市場看法比較積極。境外機構投資者認為，中國經濟雖然艱難，但始終在向創新驅動、消費驅動轉型，因此，深港通的標的將包括主板、中小板、創業板比較有代表的股票。

　　那么，創業板哪些個股有望成為首批深港通標的股呢？據統計，在創業板421家上市公司中，流通市值在42億元以上、今年以來日均換手率在4.5%以上，2014年、2013年凈利潤均在0.6億元以上，2014年、2013年凈利潤同比增長率分別在20%、10%以上且屬于節能環保、互聯網+等新興產業的上市公司有17只，分別為：華誼兄弟、網宿科技、掌趣科技、金城醫藥、巴安水務、立思辰、騰邦國際、先河環保、東方國信、互動娛樂、飛利信、樂視網、神州泰岳、漢得信息、千山藥機、順網科技和三六五網。有市場分析稱，這17只個股符合深港通試點初期標的股的要求，未來成為第一批深港通試點個股概率極高。

　　深港通將加劇小盤股兩極分化？

　　此前有消息稱深圳前海將會成為深港通的首個試點，深圳前海管理局香港事務首席聯絡官洪為民回應稱，這一推測合情合理，他預期在前海的券商將有望先行接觸及展開深港通業務。

　　深港通推出后情況會如何?有業內人士預測，深港通仍會出現如滬港通“北熱南冷”的情況，即深港通吸引資金北上的熱情較南下要高，中長期而言，深港通的推出有助于內地經濟改革及外資引入。

　　市場人士擔憂目前深市創業板和中小板估值過高，而深港通實施之后可能帶來市場的劇烈波動，以及巨大風險等問題。

　　對此，宋麗萍表示，深港通之后可能會加速小盤股股票的分化，這是必然趨勢，也是市場優勝劣汰的過程。 宋麗萍表示，初期會選擇部分市值比較大、業績比較穩定優良、成交比較活躍、新興行業為主的創業板股票作為深港通標的。

　　深港通將讓市場發揮更大作用？

　　周小川在12日回答記者提問時，特意提及滬港通、深港通的建設，他指出滬港通是金融市場方面的重大進展，盡管當初的設計偏保守，但為深港通的出臺打下基礎，也提供了一些思路——“如何能做得更好、更有效，讓市場在資源配置中起到更大的作用”。

　　周小川稱，各方對滬港通的出臺滿意，但滬港通在設計時較為保守，對于今年會出臺的深港通，要讓市場在資源配置中起到更大的作用。

　　這意味著，深港通在設計上將有不同于滬港通機制的新的突破。作為一項境內外資本市場連通機制，深港通與滬港通對香港離岸人民幣市場的發展都具有支持作用。

　　深港通將加速兩地交易制度的對接？

　　“深港通的啟動必將促使我們用海外機構投資者的眼光，來重新檢視我們的制度，從而加快制度對接的步伐。”宋麗萍表示，股票停牌機制、交易風控機制、信息披露機制等方面都存在較大差異。

　　在股票停復牌機制方面，由于成熟市場產品體系復雜，香港市場以盡快復牌、注重效率為原則，上市公司股票應當盡可能持續交易。而內地股市產品體系相對簡單，對停牌采用嚴格的量化指標要求。

　　在交易制度方面，境內市場從公眾投資者起步，所以交易系統承擔特殊風控職能。

　　在信息披露方面，香港市場強調及時性，可以在早間進行信息披露，而內地市場目前還主要是以午間和收市后進行信息披露為主。對于這一特征，深交所將予以借鑒，深市中小板近期將率先試行早間信息披露制度。（高方圓 綜編）