歐洲央行啟動量化寬松 或面臨虧損
據(jù)英國媒體報道,盡管存在遭遇虧損的風險,歐元區(qū)央行的行長們還是在本月9日訴諸購買負收益率的主權(quán)債券,顯示出其決心推進1.1萬億歐元的量化寬松計劃。有鑒于此,歐元區(qū)的政府債券亦紛紛上漲。
據(jù)報道,在包括德國在內(nèi)的多個政府債券市場,各央行的購買價格意味著如將這些債券持有到期,那么它們可能賠錢。在法國、荷蘭、比利時、奧地利和斯洛伐克,符合量寬條件的債券也處于負收益率水平。
報道指出,投資者愿意掏錢購買向某些歐元區(qū)政府借錢的“特權(quán)”,反映出市場擔心歐元區(qū)可能面臨一場日本那樣的“失去的十年”式經(jīng)濟停滯。歐元區(qū)物價水平5年來首次下跌,為撲滅通縮,歐洲央行和歐元區(qū)各國央行預計將購買約8500億歐元的歐元區(qū)政府債券。
作為歐元區(qū)市場基準的10年期德國國債收益率9日下跌8個基點,至0.31%,使得美國和德國國債間本已可觀的收益率差距創(chuàng)下新高。上周樂觀的美國就業(yè)報告引發(fā)投資者猜測,美聯(lián)儲將在今年年中升息。西班牙和意大利國債價格漲幅較小,收益率分別下降1個和3個基點。
報道還稱,目前不符合量寬購買條件的希臘債券的收益率升至9.82%,在該國反緊縮的激進政府上臺后,投資者眼下仍然擔心該國能否償債。
較安全的歐元區(qū)債券高昂的成本、以及人們認為投資者無論以任何價格都將不愿售出,使得外界質(zhì)疑在從現(xiàn)在到2016年9月的這段時間里,歐元區(qū)能否每月買到價值600億歐元的公共和私營部門資產(chǎn)。
巴克萊(Barclays)主權(quán)債券主管李·康布斯(Lee Cumbes)表示:“主要問題是,歐洲央行將從哪里買到它想要購買的這么多債券。”預計歐洲央行和歐元區(qū)各國央行將保持以所需數(shù)量購買政府債券——直到符合條件的期限最長的債券收益率降至-0.2%以下。
報道還指出,歐洲央行上周設置了-0.2%的收益率下限,拒絕以低于歐洲央行對歐元區(qū)銀行存款所收取利率的收益率購買債券。目前尚不清楚負收益率帶來的虧損將由歐洲央行或歐元區(qū)各國央行承擔。
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