2014年下半年以來(lái)，A股猶如脫韁野馬，走出一波凌厲上漲行情，但僅有少數(shù)主動(dòng)管理的偏股型基金踏準(zhǔn)了行情，分享了A股上漲的收益。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月11日，納入統(tǒng)計(jì)的554只主動(dòng)偏股型基金（普通股票型基金和偏股混合型基金）中，僅45只產(chǎn)品近半年來(lái)業(yè)績(jī)跑贏同期大盤(pán)42.38%的漲幅，占比不到1成。

　　其中，匯豐晉信基金占據(jù)4席，匯豐晉信大盤(pán)近半年回報(bào)達(dá)52.49%，匯豐晉信龍騰、匯豐晉信動(dòng)態(tài)策略和匯豐晉信中小盤(pán)也分別斬獲46.27%、45.74%和45.55%的總回報(bào)。此外，華安基金旗下產(chǎn)品今年以來(lái)表現(xiàn)優(yōu)異，權(quán)益類(lèi)、固定收益類(lèi)、被動(dòng)投資類(lèi)產(chǎn)品全面開(kāi)花，呈現(xiàn)良好發(fā)展勢(shì)頭。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，此輪行情主要以藍(lán)籌“暴動(dòng)”為主，多數(shù)主動(dòng)偏股型基金由于之前超配中小板與創(chuàng)業(yè)板股票，因而整體業(yè)績(jī)反而要弱于大盤(pán)指數(shù)。但是也有部分嗅覺(jué)敏銳、前瞻性的主動(dòng)基金踏準(zhǔn)行情，戰(zhàn)勝了狂飆的指數(shù)。

　　值得注意的是，經(jīng)過(guò)此輪連續(xù)上漲后，金融板塊估值得到修復(fù)。國(guó)投瑞銀指出，從中長(zhǎng)期來(lái)看，該板塊仍處于“價(jià)值洼地”。

　　分析人士指出，在牛市中，最好的策略就是選準(zhǔn)龍頭行業(yè)。回顧歷次牛市行情，領(lǐng)漲龍頭股都具備以下三個(gè)特點(diǎn)：一是在行情中表現(xiàn)出持續(xù)的強(qiáng)勢(shì)特征，二是股價(jià)具備高彈性且被資金集中看好，三是切合宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)或者行業(yè)處于爆發(fā)階段。從上述三個(gè)角度看，以券商為代表的金融板塊已經(jīng)具備成為本輪牛市行情持續(xù)性龍頭品種的條件。而近期金融板塊回調(diào)為投資者提供了中長(zhǎng)線布局的良機(jī)，后市值得進(jìn)一步關(guān)注。

　　談及后市投資，市場(chǎng)相對(duì)樂(lè)觀。市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，貨幣政策步入寬松通道，A股牛市格局已基本確立。景順長(zhǎng)城核心競(jìng)爭(zhēng)力基金經(jīng)理余廣指出，本輪行情由金融板塊帶領(lǐng)市場(chǎng)大漲，是否能夠延續(xù)需要進(jìn)一步的觀察，但是預(yù)計(jì)未來(lái)會(huì)震蕩上升。行業(yè)配置方面，近期可關(guān)注非銀金融以及地產(chǎn)行業(yè)的短期交易型機(jī)會(huì)，同時(shí)也看好一帶一路、高鐵出海相關(guān)主題的機(jī)會(huì)，減持短期無(wú)明顯催化劑的醫(yī)藥行業(yè)。