浦永灝:國際油價明年會找到新平衡
“近期國際原油期貨價格大跌,但我們預測明年油價將找到新平衡。短期內,美原油期貨將跌至60美元/桶附近,布倫特油價將跌至65美元/桶,但中期來看,兩種價格將持穩在75美元以及80美元附近。目前美國企業負債比較健康,油價下跌不至于造成大批能源企業倒閉。”瑞銀北亞太區首席投資總監浦永灝9日在接受記者專訪時說。
“很多人問我如何看待下一個金融危機?可以說,絕大多數的金融危機都是由于債務造成的,如果沒有債的話,你能夠慢慢堅持下去。”浦永灝表示。因此對于油價暴跌是不是會直接拖垮能源企業的問題,浦永灝直接回答:“債務因素同樣是關鍵。哪一家企業如果破產了,也是債拖下來的。從目前債務數據來看,這些企業能夠承受住油價的下跌。”
針對近期關于沙特死磕美國頁巖氣產業的不減產行為,浦永灝說,“我認為不要光看政治因素,所有企業都要尋求盈利平衡點。目前美國頁巖氣開采技術越來越先進,成本在65美元/桶左右,未來將進一步下降到50美元/桶附近。在油價重新找回價值以及頁巖氣開發成本不斷降低的雙重因素下,這些企業大部分能渡過難關。”此外,油價不可能持續下跌,在下跌過程中有一部分新需求將產生。此前有報道指出,中國就增加了很多原油儲備。
美國近幾年的復蘇與能源的自給自足關聯很大,奠定了美元升勢,同時貿易逆差很大一部分是進口能源造成的。“能源自給自足對經濟是長期利好。從這點上來說,美國不會拋棄頁巖氣,而是要忍過陣痛。”浦永灝表示。
這種價格利好已經開始顯現。根據最新數據顯示,2014年11月美國汽車銷量同比增長4.6%至130萬輛,好于早前預期的127萬輛,刷新自2003年以來月銷紀錄。
“一般來說,汽車銷售在發達國家是非常重要的領先指標,反映了就業。”浦永灝認為,“能源下跌后創造了很多需求,需求上升就會令價格重新找回平衡。因此明年油價不會一味跌,頁巖氣公司也不會一味忍受虧損。這就是所謂的平衡。”
他說,總體而言,2015年美國GDP增長較世界其他地區更快,增長率將自2014年的2.2%提升至2.9%。瑞銀財富管理建議加碼美股以及美元,減持美國高評級債券。
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